基于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則監(jiān)管的案例分析

　　基于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則監(jiān)管的案例分析
　　摘要:本文采用案例分析方法,對(duì)上市公司違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定卻成功避免暫停上市的事件進(jìn)行研究,揭示了我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和上市公司間的動(dòng)態(tài)博弈過程。特別通過對(duì)同作為上市公司管理機(jī)構(gòu)的市場監(jiān)管部門和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定部門之間特殊的博弈與協(xié)調(diào)分析,研究該過程中暴露出一系列有待改善的制度安排和監(jiān)管依據(jù),并在此基礎(chǔ)上提出進(jìn)一步提高資本市場監(jiān)管效率,縮短博弈過程的政策建議。
　　關(guān)鍵詞:會(huì)計(jì)準(zhǔn)則;市場監(jiān)管;博弈;案例分析
　　一、問題提出
　　在市場管制研究文獻(xiàn)中,通常把市場參與者劃分為市場管理者、公司和投資者三方,并在此基礎(chǔ)上建立博弈模型和基本理論框架,從而分析和解釋管制標(biāo)準(zhǔn)的確立過程和市場發(fā)展軌跡。然而在我國獨(dú)特的制度背景下,按照獨(dú)立主體的判斷標(biāo)準(zhǔn)——利益獨(dú)立和市場影響力,我們發(fā)現(xiàn)資本市場投資者主體弱化甚至缺失。市場管理者主體演變?yōu)槭袌霰O(jiān)管者和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者。資本市場的發(fā)展實(shí)際上是建立在市場監(jiān)管者、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)和上市公司間三方博弈的基礎(chǔ)上,這在根本上改變和決定了我國資本市場監(jiān)管的博弈過程和協(xié)調(diào)發(fā)展路徑。
　　縱觀中國資本市場10多年的發(fā)展歷史,上市公司、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者和資本市場監(jiān)管者的博弈與協(xié)調(diào)是市場漸進(jìn)發(fā)展和監(jiān)管不斷完善的重要軌跡。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定和資本市場監(jiān)管是保證
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,對(duì)市場的影響力非常有限。我國資本市場高市盈率和高換手率的特征說明個(gè)人投資者主要通過股票的超額收益來獲利,而并不怎么在乎公司的內(nèi)在價(jià)值。因此,在我國資本市場的發(fā)展過程中,投資者或者以被管理者的主體形態(tài)參與博弈,或者只是其他市場主體博弈結(jié)果的接受方,并未構(gòu)成獨(dú)立的市場主體。
　　其次,管理者主體演變?yōu)闇?zhǔn)則制定主體和市場監(jiān)管主體。在我國,準(zhǔn)則制定權(quán)和市場監(jiān)管權(quán)分屬于國務(wù)院直屬的兩個(gè)正部級(jí)單位,即財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)。財(cái)政部會(huì)計(jì)司通過制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來規(guī)范上市公司的會(huì)計(jì)信息生產(chǎn),進(jìn)行會(huì)計(jì)監(jiān)管。證監(jiān)會(huì)則主要通過制定監(jiān)管政策和發(fā)布信息披露制度對(duì)資本市場進(jìn)行直接監(jiān)管,但不具有會(huì)計(jì)監(jiān)督權(quán)。根據(jù)新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,存在市場失靈的地方就需要監(jiān)管。那么,由兩個(gè)機(jī)構(gòu)利用各自的資源和專業(yè)優(yōu)勢,對(duì)不同的細(xì)分市場監(jiān)管進(jìn)行分工合作未必是件壞事。但是,如果一個(gè)市場的監(jiān)管依據(jù)建立在另一市場的監(jiān)管結(jié)果基礎(chǔ)上,即兩個(gè)市場的監(jiān)管具有很高的依存度,則監(jiān)管的分工就可能放大監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間在監(jiān)管理念和監(jiān)管策略上的分歧,并引發(fā)公開的市場博弈。對(duì)我國的現(xiàn)實(shí)情況進(jìn)行分析,資本市場和會(huì)計(jì)市場的監(jiān)管具有非常高的依存度。證監(jiān)會(huì)在上市公司ipo、配股、特別處理和暫停交易等關(guān)鍵監(jiān)管點(diǎn)上都采用“凈資產(chǎn)收益率”等會(huì)計(jì)指標(biāo)作為主要監(jiān)管依據(jù),而且在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)立上保持剛性(陳信元、葉鵬飛和陳冬華,2003),因此從理論上講,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定就對(duì)資本市場的監(jiān)管結(jié)果產(chǎn)生決定性的影響。但是,由于證監(jiān)會(huì)不參與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定,而且在準(zhǔn)則制定的過程中,財(cái)政部會(huì)計(jì)司和證監(jiān)會(huì)也往往缺乏必要和充分的溝通,一旦出現(xiàn)某些會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管理念有所違背或無法充分滿足證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管需要時(shí),證監(jiān)會(huì)的市場監(jiān)管決策就陷入兩難困境:如果根據(jù)上市公司依照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則呈報(bào)的報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)管可能無法實(shí)現(xiàn)自己的監(jiān)管目標(biāo);但如果不認(rèn)同準(zhǔn)則規(guī)范下的會(huì)計(jì)指標(biāo)就可能引發(fā)機(jī)構(gòu)間的矛盾,并在監(jiān)管中造成評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不明確和市場管理不公平的問題�？梢�,我國這種特殊的制度安排和機(jī)構(gòu)設(shè)置特點(diǎn),必然為準(zhǔn)則制定者和市場監(jiān)管者之間的博弈埋下伏筆。因此,對(duì)我國資本市場監(jiān)管進(jìn)行研究,應(yīng)該充分考慮到市場管理者主體的演變,并對(duì)他們之間的博弈與協(xié)調(diào)過程有所把握。
　　由于市場監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)往往建立在某些單一會(huì)計(jì)指標(biāo)的基礎(chǔ)之上,而會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定又常常相對(duì)落后于資本市場的實(shí)踐,體現(xiàn)出很強(qiáng)的監(jiān)管針對(duì)性。其基本過程表現(xiàn)為:由市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),上市公司通過正常運(yùn)營或盈余管理等行為來應(yīng)對(duì)這些監(jiān)管政策,而準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)制定相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來減少或杜絕上市公司的盈余管理行為,形成了我國資本市場監(jiān)管的基本秩序,體現(xiàn)了三方的初步博弈過程。最引人注目的是市場管理者同上市公司之間層出不窮的監(jiān)管與規(guī)避監(jiān)管的博弈現(xiàn)象,市場監(jiān)管者與準(zhǔn)則制定者之間權(quán)力的分配以及和政府職能的平衡關(guān)系。三方初步博弈的關(guān)鍵路徑簡示如下,見圖1。
　　然而,作為相對(duì)獨(dú)立的市場管理機(jī)構(gòu),證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部在對(duì)某些特定事項(xiàng)實(shí)施規(guī)范和監(jiān)管時(shí),可能存在監(jiān)管理念和策略上的差異。特別在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和新興市場的獨(dú)特背景下,較單一的剛性監(jiān)管方式和不成熟的準(zhǔn)則制定模式則可能會(huì)進(jìn)一步放大他們之間在具體監(jiān)管理念和監(jiān)管行為等方面的不一致。
　　與此同時(shí),具有很強(qiáng)監(jiān)管針對(duì)性的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在形成強(qiáng)勢會(huì)計(jì)監(jiān)管的同時(shí),也往往限制了上市公司會(huì)計(jì)信息的公允表達(dá),有時(shí)甚至造成某經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)信息的扭曲,使某些上市公司的實(shí)質(zhì)利好消息無法量化到監(jiān)管指標(biāo)中從而傳遞給市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)。如果缺乏充分的事前溝通,作為資本市場的直接管理者,上述差異和準(zhǔn)則缺陷會(huì)使證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管活動(dòng)在受制于現(xiàn)存會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的同時(shí),也面臨上市公司的巨大壓力。因此,在資本市場初步博弈的基礎(chǔ)上有效實(shí)施管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管博弈與協(xié)調(diào),這不但是進(jìn)一步完善我國資本市場有效監(jiān)管的必然選擇,也是市場管理者不斷詮釋自身監(jiān)管理念和方法的重要途徑。
　　為了更好地理解和說明我國資本市場客觀存在的上市公司、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者和資本市場監(jiān)管者之間的博弈和協(xié)調(diào)狀況,本文以深華源事件為例,關(guān)注其公然違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定卻成功避免暫停上市監(jiān)管的具體背景與過程,詳細(xì)考察相關(guān)博弈產(chǎn)生的根源和最終的解決途徑,并在此基礎(chǔ)上,探討如何改革現(xiàn)有機(jī)構(gòu)設(shè)置和監(jiān)管方式,從而提高我國資本市場的監(jiān)管效率。
　　三、初步博弈的案例介紹
　　深圳華源實(shí)業(yè)股份有限公司(簡稱“深華源”)前身是中外合資深圳華源磁電有限公司。公司公開發(fā)行1100萬a股在深圳證券交易所成功上市。公司主要經(jīng)營磁記錄產(chǎn)品及其配件,曾被媒體贊譽(yù)為深交所掛牌交易的第一只高科技工業(yè)股,當(dāng)時(shí)公司生產(chǎn)能力占全世界軟盤生產(chǎn)能力的8％,可謂輝煌一時(shí)。
　　但深華源的這種輝煌卻沒有長久。由于公司沒有專注于主業(yè) ……（未完，全文共10492字，當(dāng)前僅顯示2496字，請閱讀下面提示信息。收藏《基于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則監(jiān)管的案例分析》）