論文開(kāi)題：現(xiàn)行匯率制度下我國(guó)外匯儲(chǔ)備對(duì)貨幣政策的影響

大學(xué)
畢業(yè)論文開(kāi)題報(bào)告
題 目 現(xiàn)行匯率制度下我國(guó)外匯儲(chǔ)備對(duì)貨幣政策的影響
學(xué) 院 經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院
專 業(yè) 經(jīng)濟(jì)學(xué)
班 級(jí) 08級(jí)


1、課題研究背景

1． 1課題研究來(lái)源
在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，外匯儲(chǔ)備及其變動(dòng)不僅是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)金融政策的聯(lián)系紐帶，更是體現(xiàn)和制約貨幣政策的有效性的重要因素。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，由于貿(mào)易逆差、外商直接投資、匯率_、人民幣升值預(yù)期等因素的共同作用，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備進(jìn)入了一個(gè)高速增長(zhǎng)期。截至2011年年底，中國(guó)的官方外匯儲(chǔ)備已高達(dá)31811.48億美元。目前我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅猛，增強(qiáng)了我國(guó)對(duì)外支付和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，但也通過(guò)影響貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制而削弱貨幣政策效果，對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良影響。過(guò)多的的外匯儲(chǔ)備會(huì)帶來(lái)一定的問(wèn)題，它不僅會(huì)付出很高的機(jī)會(huì)成本，造成外匯資源的閑置和浪費(fèi) 而且還會(huì)增加通貨膨脹壓力，推動(dòng)人民幣升值，使得流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題更加嚴(yán)重、宏觀調(diào)控能力大
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的現(xiàn)實(shí)意義。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，外匯儲(chǔ)備是本幣政策和外幣政策的聯(lián)系紐帶。巨額的外匯儲(chǔ)備一定程度上制約著我國(guó)貨幣政策的制定和執(zhí)行，削弱了本、外幣政策的獨(dú)立性，因此我國(guó)應(yīng)該對(duì)政策及市場(chǎng)體系進(jìn)行改革和創(chuàng)新，以緩解外匯儲(chǔ)備對(duì)貨幣政策的沖擊。當(dāng)前我國(guó)實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制度，貨幣政策的最終目標(biāo)是幣值穩(wěn)定并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，研究外匯儲(chǔ)備變動(dòng)對(duì)貨幣政策的影響有助于加強(qiáng)中央銀行調(diào)控貨幣供給的主動(dòng)性，發(fā)揮貨幣政策的有效性和影響中央銀行貨幣政策的獨(dú)立性。

2、文獻(xiàn)回顧與評(píng)述

2.1文獻(xiàn)回顧
關(guān)于外匯儲(chǔ)備對(duì)貨幣政策的影響的研究有很多，何慧剛（2007）指出，超額外匯儲(chǔ)備的外匯沖擊不僅會(huì)影響貨幣政策的獨(dú)立性，還可能導(dǎo)致通貨膨脹、利率上升、匯率上升乃至經(jīng)濟(jì)滯脹。唐東（2008）和謝金枚（2009）指出，外匯儲(chǔ)備的增加增強(qiáng)了貨幣供給的內(nèi)生性，影響了貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，同時(shí)縮短了貨幣供給的投放時(shí)滯，這樣就影響了央行貨幣政策的調(diào)控方式。`

2.2 文獻(xiàn)評(píng)述
總之，經(jīng)過(guò)多年的研究可以發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)前有管理的浮動(dòng)匯率制度下，外匯儲(chǔ)備的變化對(duì)我國(guó)的貨幣政策產(chǎn)生了一定程度的影響，外匯儲(chǔ)備的持續(xù)超額增長(zhǎng)會(huì)給貨幣政策帶來(lái)不良影響。為了探究其影響程度，國(guó)內(nèi)不少學(xué)者對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行了各種實(shí)證研究，為我國(guó)貨幣政策
適應(yīng)外匯儲(chǔ)備的變化提供了參考。
由于2005年7月我國(guó)開(kāi)始實(shí)行參考“一籃子貨幣”進(jìn)行調(diào)節(jié)的有管理的浮動(dòng)匯率制度，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)速度有明顯變化，因此選取2005年7月匯改之后的月度數(shù)據(jù)和廣義貨幣供應(yīng)量M2為樣本，在前人研究的基礎(chǔ)上，采用最新數(shù)據(jù)進(jìn)行最新分析。采用eviews軟件，用ADF單位根檢驗(yàn)、經(jīng)典回歸模型、協(xié)整檢驗(yàn)和Granger因果檢驗(yàn)等方法，從實(shí)證的角度研究外匯儲(chǔ)備對(duì)人民幣幣值及貨幣政策的影響。

3、研究?jī)?nèi)容

3．1 我國(guó)外匯儲(chǔ)備的來(lái)源
當(dāng)前我國(guó)外匯儲(chǔ)備主要有三個(gè)增長(zhǎng)來(lái)源：經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本項(xiàng)目順差、熱錢(qián)流入。前兩項(xiàng)是我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的主要源泉。
我國(guó)外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長(zhǎng)的主要原因在于，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)管理上重出口輕進(jìn)口，鼓勵(lì)外商直接投資，嚴(yán)格限制資本流出，導(dǎo)致雙順差出現(xiàn)，是我國(guó)外部經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于失衡狀態(tài)，形成高額外匯儲(chǔ)備。

3．2 我國(guó)現(xiàn)行匯率制度和外匯儲(chǔ)備變化的關(guān)系
我國(guó)現(xiàn)行外匯管理_是外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長(zhǎng)的制度基礎(chǔ)。我國(guó)雖然經(jīng)歷了1994年和2005年兩次匯率制度改革，但中央銀行在外匯市場(chǎng)上的地位并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變，名義上是有管理的浮動(dòng)匯率制度，實(shí)質(zhì)上還是一種“盯住”的固定匯率制度。1994年1月，我國(guó)實(shí)行外匯管理_改革，實(shí)行以供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度。然而外匯_改革以來(lái) 我國(guó)央行一直扮演著富余外匯的最終收購(gòu)者與短缺外匯的唯一供給者的角色，有管理的浮動(dòng)匯率制因管制有余而浮動(dòng)不足。雖然在2005年7月我國(guó)開(kāi)始實(shí)行參考“一籃子貨幣”進(jìn)行調(diào)節(jié)的有管理的浮動(dòng)匯率制度，但其市場(chǎng)化程度仍待提高。在資本流動(dòng)方面，官方雖然已明確表示要改變“寬進(jìn)嚴(yán)出”的外匯管理政策，但我國(guó)還未實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)下的可完全兌換，外匯儲(chǔ)備數(shù)量變動(dòng)取代了匯率波動(dòng)，即通過(guò)增減外匯儲(chǔ)備量，控制穩(wěn)定匯率。央行被迫在外匯市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)因貿(mào)易順差和FDI增長(zhǎng)所流入的外匯,導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備的被動(dòng)增加。

3．3外匯儲(chǔ)備與貨幣政策的內(nèi)在作用機(jī)制
開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，外匯儲(chǔ)備對(duì)貨幣政策的影響主要表現(xiàn)在對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響上。外匯儲(chǔ)備對(duì)貨幣政策的影響可以表示為：外匯儲(chǔ)備增加——外匯占款增加——基礎(chǔ)貨幣投放增加——貨幣供應(yīng)量增加。貨幣供應(yīng)量的大量增加會(huì)增大通貨膨脹的壓力，為減小通貨膨脹的壓力，央行必然會(huì)采取對(duì)沖操作，從而影響貨幣政策的有效性。
可見(jiàn)，中央銀行通過(guò)收購(gòu)?fù)鈪R，同時(shí)投放基礎(chǔ)貨幣的行為影響貨幣供應(yīng)量，而貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)又是 ……（未完，全文共4023字，當(dāng)前僅顯示2032字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《論文開(kāi)題：現(xiàn)行匯率制度下我國(guó)外匯儲(chǔ)備對(duì)貨幣政策的影響》）