干部學(xué)習(xí)課件：國際貨幣體系改革與人民幣國際化（下）

目錄/提綱：……
三、人民幣國際使用的安排和基礎(chǔ)
（一）人民幣國際使用的三種渠道
3、港澳的CEPA第三種形式叫CEPA形式，港澳安排
（二）人民幣國際化的進(jìn)展和困難
1、人民幣跨境貿(mào)易的進(jìn)展那么自那以后人民幣就開始跨境貿(mào)易了
四、香港人民幣市場的發(fā)展及影響
五、對人民幣國際化未來發(fā)展的展望
（一）人民幣全面可兌換
（二）上海和香港共合作
（三）人民幣第三國使用
……
干部學(xué)習(xí)課件：國際貨幣體系改革與人民幣國際化（下）
曹遠(yuǎn)征
中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

三、人民幣國際使用的安排和基礎(chǔ)
（一）人民幣國際使用的三種渠道
在7月2號(hào)之前人民幣推行并不是憑空而來的，實(shí)際上它是有基礎(chǔ)的。我們看看在2009年7月2號(hào)以前包括以后，它是在什么基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，為什么是香港？我們說到目前為止，人民幣的國際使用有三種渠道。
1、國家層面的貨幣互換
　　第一種我們經(jīng)�？吹降模瑖覍用娴呢泿呕Q。這是我今天剛更改的數(shù)據(jù)，其實(shí)在很早以前，實(shí)際上在金融危機(jī)剛剛爆發(fā)的時(shí)候，就是央行和對方行的貨幣規(guī)劃，現(xiàn)在進(jìn)入第二輪。那么2008年12月到2012年2月中國和16國互換總額是9032億人民幣。從去年10月份開始，到目前為止已經(jīng)進(jìn)行第二輪了，又是9700億，兩個(gè)加起來有兩萬億的人民幣，央行層次的互換安排�；Q安排是什么意思呢？比如說這個(gè)是中國和韓國的貿(mào)易，中國出口的商品，中國說我不要美元，我要人民幣，韓國的商人說我沒有人民幣，OK，你可以開戶向你的中央銀行借人民幣，去換人民幣。韓國的中央銀行說我沒有人民幣，可以通過中國人民銀行按約定的價(jià)格和期限換給你，這樣就滿足了支付的需要。反過來也是一樣的，比如說中國從韓國進(jìn)口，韓國的企業(yè)說我要韓幣，反向的人民銀行從韓國銀行進(jìn)行貨幣互算，來滿足幣種的支付需要。在對方貿(mào)易上從中國進(jìn)口上表現(xiàn)人民幣的流出。如
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格下跌了70%，香港25%的人都是負(fù)資產(chǎn)。04年以前的香港經(jīng)濟(jì)始終恢復(fù)不過來，這時(shí)候?yàn)榱酥С窒愀劢?jīng)濟(jì)，香港繁榮，我們采取了CEPA安排。CEPA的初衷，香港出的產(chǎn)品是免稅的，零關(guān)稅進(jìn)入中國大陸。但是大家想想看，香港工業(yè)早就空心化了，當(dāng)時(shí)41個(gè)稅項(xiàng)沒有幾個(gè)是香港原產(chǎn)地的，珠寶還有一點(diǎn)，其他幾乎都沒有了，這個(gè)支持不了香港經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。香港經(jīng)濟(jì)從2004年以后開始脫離金融危機(jī)的影響，開始走向繁榮，最重要的就是大陸一個(gè)安排，香港_行，每年兩千萬大陸居民到香港旅游，香港人口才600萬。這些人去要吃要喝要住要玩，就帶動(dòng)了香港經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。香港的就業(yè)也有了回升，香港的經(jīng)濟(jì)就有發(fā)展了。
但是對中國大陸居民來又有很大的困難，盡管他有錢了，但是他沒有港幣，要吃要喝要玩，沒有港幣支付不了怎么辦？所以經(jīng)貿(mào)安排中很特殊的安排，人民幣在香港使用的。我們中國銀行就成為唯一一家接受人民幣的銀行，因?yàn)樗侵袊你y行，那時(shí)候人民幣在海外是不受待見的。所以2003年11月份之后，香港金融機(jī)構(gòu)，主要包括中國銀行在香港，可以在經(jīng)營特定范圍的人民幣業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)叫指定商戶，這個(gè)商戶可以收人民幣，但是香港當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)是不會(huì)留人民幣的，當(dāng)天就把人民幣弄到中國銀行來，我在給它付港幣。但是從大面上來看，由于這樣的安排，人民幣可以在香港使用了。如果究其原因來說，除了大陸支持以外，最重要的是大陸銀行在那承擔(dān)這樣的責(zé)任。
我收到人民幣怎么辦？人民幣在香港沒有什么用處，我必須把人民幣調(diào)到國內(nèi)，就要和人民銀行清算系統(tǒng)建立關(guān)系。由此中國銀行香港就變成了唯一的人民幣清算行，從另外一個(gè)角度來說，是受人民銀行委托在香港進(jìn)行人民幣的安排，它是在香港的人民幣的中央銀行。清算工作是央行工作，這樣形成一個(gè)回流。你可以帶人民幣出去，在香港購物，香港當(dāng)?shù)刂付ㄉ啼伆讶嗣駧沤坏街袊y行，中國銀行再回流到內(nèi)地。
這個(gè)安排帶來了一個(gè)很特別的局面，這時(shí)候中國管制，不僅在貿(mào)易項(xiàng)下，在資本項(xiàng)下通了。隨著人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，人民幣不僅是經(jīng)常項(xiàng)目和貿(mào)易的結(jié)算，而且開始向資本項(xiàng)下，大量的人民幣在香港出現(xiàn)了，一定要通過資本項(xiàng)下回流回來。除了我們說正常的中國銀行的清算管道以外，剩下積存的人民幣就靠別的方式，這就是香港人民幣債券上發(fā)展，靠大陸機(jī)構(gòu)在那發(fā)人民幣債，把人民幣調(diào)回國內(nèi)。在2007年6月份以后，中國所有的金融機(jī)構(gòu)都在香港發(fā)人民幣債，這就意味著資本項(xiàng)下已經(jīng)開始通了。
09年7月2號(hào)，為了加快人民幣國際使用，中國政府也第一次以人民幣形式在海外發(fā)債，當(dāng)年10月27號(hào)發(fā)行了60億人民幣債，到目前為止，中央人民政府已經(jīng)在香港發(fā)國債340億了，各類機(jī)構(gòu)在香港發(fā)人民幣債的累計(jì)發(fā)到973億。香港人民幣市場是這么起來的。由于大陸_行人民幣支付的需求，大量的人民幣開始流出_，積存到那，然后大量的發(fā)債然后形成金融市場，在這個(gè)市場基礎(chǔ)上開始出現(xiàn)衍生工具了。
那我們說廣西、云南，針對東盟十國及港澳地區(qū)的人民幣貿(mào)易結(jié)算，這個(gè)結(jié)算當(dāng)時(shí)安排是兩種方式，把上海問題引進(jìn)來，我們稱之為“上海方式”和“港澳方式”。官方語言應(yīng)該說，上海方式是內(nèi)地代理行模式，港澳叫港澳直接清算模式。什么叫內(nèi)地代理行模式呢？換句話來說，任何一家_企業(yè)，可以通過你的開戶行，在中國境內(nèi)找一家代理行來進(jìn)行人民幣業(yè)務(wù)安排，這個(gè)代理行通過中國銀行上海分行和交通銀行上�？傂衼磉M(jìn)入人民幣結(jié)算系統(tǒng)。這叫內(nèi)地代理行模式，稱為“上海方式”。那么清算行方式是港澳方式。任何一家_機(jī)構(gòu)可以通過你的銀行在中國銀行香港分行開戶，通過中國銀行香港分行來進(jìn)行結(jié)算，而中國銀行香港分行變成唯一的清算行，把人民幣清回國內(nèi)。這兩種方式在2009年7月2號(hào)同時(shí)推開了。但是大家知道結(jié)果。好像是上海方式經(jīng)過了兩三年遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不過香港方式。你想想為什么？
（二）人民幣國際化的進(jìn)展和困難
1、人民幣跨境貿(mào)易的進(jìn)展
那么自那以后人民幣就開始跨境貿(mào)易了。隨著人民幣國際需求越來越旺盛，人民幣跨境貿(mào)易越來越大，那么中國對人民幣的管制和人民幣使用放開的范圍越來越廣了。到目前為止，政策是怎么樣的呢？在這次兩會(huì)以前，進(jìn)口方面是完全放開了。在兩會(huì)以前，出口方面還沒有完全放開。當(dāng)時(shí)試點(diǎn)企業(yè)將近七萬家，這次兩會(huì)宣布，在出口方面也取消試點(diǎn)企業(yè)名單限制。
　　大家知道為什么在出口方面要有試點(diǎn)企業(yè)的安排嗎？最終是稅務(wù)問題，我們出口是退稅的，出口收到美元，我這里美元是從出口獲得的，你說你交人民幣，是出口來的，人民幣是從國內(nèi)哪倒來的，我要把這個(gè)監(jiān)控起來，于是就有試點(diǎn)企業(yè)了，是對稅務(wù)上進(jìn)行監(jiān)控，這次取消試點(diǎn)企業(yè)名單，實(shí)際上是鼓勵(lì)出口政策。
第二個(gè)進(jìn)展，已經(jīng)從貨物貿(mào)易開放到服務(wù)貿(mào)易，服務(wù)貿(mào)易中間收付款均不受試點(diǎn)企業(yè)名單限制。你清華大學(xué)購買國外的勞務(wù)，比如說請國外的公司的或者教授來你的學(xué)校任教，你給他支付人民幣，服務(wù)貿(mào)易不受任何的限制。2010年12月出口365家擴(kuò)展到6萬多家，到今年三月 ……（未完，全文共10944字，當(dāng)前僅顯示2603字，請閱讀下面提示信息。收藏《干部學(xué)習(xí)課件：國際貨幣體系改革與人民幣國際化（下）》）