論文：外資并購(gòu)我國(guó)企業(yè)的博弈分析：基于產(chǎn)業(yè)安全的視角

論文：外資并購(gòu)我國(guó)企業(yè)的博弈分析：基于產(chǎn)業(yè)安全的視角

摘要：外資并購(gòu)已成為一種趨勢(shì)，并開始影響我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全。外資并購(gòu)主要涉及政府、內(nèi)資和外資三個(gè)利益主體。本文從分析各個(gè)利益主體的動(dòng)因出發(fā)，運(yùn)用博弈理論分組對(duì)各利益主體在并購(gòu)中的收益和決策進(jìn)行分析，得出如下結(jié)論：只要政府不禁止外資并購(gòu)且忽略政府監(jiān)管成本，政府在外資并購(gòu)中的作用即可忽略；外資的逐利性是外資并購(gòu)影響我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全的動(dòng)因；外資并購(gòu)中的尋租行為對(duì)產(chǎn)業(yè)安全的危害是即期的、直接的；中央政府和地方政府在利益方面的差異是導(dǎo)致外資并購(gòu)影響產(chǎn)業(yè)安全的重要因素。
關(guān)鍵詞：外資并購(gòu)；產(chǎn)業(yè)安全；政府；博弈

An Analysis about the FIMA in China with Game Theory: from the Perspective of Industry Security

Abstract：With the development of FIMA in China, it comes into being a kind of threat to China’s industry security．There are three major interest groups in FIMA：the government，the domestic capital and the foreign capital. Based on analyzing the motives of the three interest groups, this paper discusses their reve
……（新文秘網(wǎng)http://www.120pk.cn省略1094字，正式會(huì)員可完整閱讀）……　
國(guó)公司在中國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的基本要求�！盵引自李樂.李德水談外資并購(gòu) 稱任其發(fā)展將危險(xiǎn)［N］.中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)，2006-03-12.]
由此出發(fā)，外資并購(gòu)對(duì)中國(guó)某些產(chǎn)業(yè)所形成的壟斷趨勢(shì)及對(duì)中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生控制力和強(qiáng)大的影響力，威脅中國(guó)產(chǎn)業(yè)安全進(jìn)而危及中國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的可能性，已成為我們不得不關(guān)注的重要問題。本文試圖從外資并購(gòu)過程中各利益主體的動(dòng)因分析出發(fā)，通過博弈分析外資并購(gòu)的具體過程來(lái)探討外資并購(gòu)與產(chǎn)業(yè)安全的關(guān)系。
1．文獻(xiàn)回顧
外資并購(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)安全的影響是一個(gè)國(guó)際上廣泛關(guān)注的問題，比如美國(guó)外資委員會(huì)（CFIUS）[ 該委員會(huì)是于1975年根據(jù)《美國(guó)第11858號(hào)行政法》（E*ecutive　Order　11858）成立，主要目的是評(píng)估和監(jiān)督外國(guó)投資對(duì)美國(guó)的影響。]的一份報(bào)告認(rèn)為，美國(guó)應(yīng)當(dāng)小心把握外資并購(gòu)與經(jīng)濟(jì)安全之間的平衡（Alan P. Larson，David M. Marchick，2006）。發(fā)達(dá)國(guó)家政府歷來(lái)對(duì)大宗的外資并購(gòu)的審批都十分審慎(James K. Jackson,2007)，對(duì)其給產(chǎn)業(yè)安全帶來(lái)的影響都斟酌再三，例如CFIUS曾經(jīng)就聯(lián)想收購(gòu)IBM對(duì)其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)安全的影響，展開了為期一個(gè)半月的調(diào)查,以備總統(tǒng)咨詢(Ronald D. Lee,2005)。
所謂國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，通常是指在全球經(jīng)濟(jì)一體化條件下，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠保持長(zhǎng)期、穩(wěn)定和健康的發(fā)展態(tài)勢(shì)[引自葛順奇.外資影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全？［J］.南風(fēng)窗，2004（10）：62-64]。國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全是一個(gè)動(dòng)態(tài)變化的過程，具體體現(xiàn)在外資總體規(guī)模安全、敏感部門安全、產(chǎn)業(yè)安全、技術(shù)安全、金融安全五個(gè)方面。外資危及一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全，主要源于國(guó)家經(jīng)濟(jì)過度依賴外資或一些重要部門受到外資的控制，其基礎(chǔ)在于產(chǎn)業(yè)安全。
我國(guó)學(xué)者們從不同角度來(lái)認(rèn)識(shí)產(chǎn)業(yè)安全（祝年貴，2003），歸納起來(lái)有如下觀點(diǎn)：（1）階段論，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)安全是指一國(guó)對(duì)某一產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)始、調(diào)整和發(fā)展擁有相應(yīng)的自主權(quán)和控制權(quán)，主張產(chǎn)業(yè)安全要與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的幾個(gè)階段相對(duì)應(yīng)。（2）產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力論，認(rèn)為國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全是指一國(guó)產(chǎn)業(yè)對(duì)來(lái)自國(guó)內(nèi)外的不利因素具有足夠的抵御和抗衡能力，能夠保持各產(chǎn)業(yè)部門的均衡協(xié)調(diào)發(fā)展。（3）動(dòng)、靜態(tài)論，主張產(chǎn)業(yè)安全應(yīng)從動(dòng)、靜態(tài)兩個(gè)角度進(jìn)行研究，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)安全的內(nèi)涵一般是指一國(guó)擁有對(duì)涉及國(guó)j-a全的產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的控制力，及這些產(chǎn)業(yè)在國(guó)際比較意義上的發(fā)展力�？刂屏κ菍�(duì)產(chǎn)業(yè)安全的靜態(tài)描述，發(fā)展力是對(duì)產(chǎn)業(yè)安全的動(dòng)態(tài)刻畫，是產(chǎn)業(yè)安全的本質(zhì)特征。（4）可持續(xù)發(fā)展論，以對(duì)外開放為背景，強(qiáng)調(diào)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展進(jìn)程中民族產(chǎn)業(yè)的持續(xù)生存和發(fā)展的能力。
學(xué)者們認(rèn)為，外資并購(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)安全的影響主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：（1）造成我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)、民族品牌的流失。例如在并購(gòu)過程中不按規(guī)定進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，并購(gòu)對(duì)象資產(chǎn)低估，通過買殼上市利用被收購(gòu)的國(guó)有企業(yè)在_上市套現(xiàn)，并購(gòu)后用國(guó)外品牌取代并購(gòu)品牌。這主要是由于我方追求短期利益、地方政府追求局部利益所造成的。（2）通過并購(gòu)形成行業(yè)壟斷，或者通過控股削弱部分產(chǎn)業(yè)的國(guó)有經(jīng)濟(jì)主體地位，削弱國(guó)家經(jīng)濟(jì)控制力。（3）并購(gòu)對(duì)象多為資本密集型或技術(shù)密集型企業(yè)，以占領(lǐng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，利用資產(chǎn)的專用性特點(diǎn)，只收購(gòu)企業(yè)的核心部分，而以極小的代價(jià)控制全體且規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，把負(fù)的外部性留給社會(huì)，從而增加了政府和企業(yè)的負(fù)擔(dān)，影響產(chǎn)業(yè)安全。（王曉松，2005）
我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全爭(zhēng)論的焦點(diǎn)是制造業(yè)，一些學(xué)者認(rèn)為外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全造成嚴(yán)重危害的表現(xiàn)是：我國(guó)建國(guó)以來(lái)所建立的完備的工業(yè)體系被外資打亂，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)已經(jīng)被跨國(guó)公司納入其全球生產(chǎn)分工體系，淪為其裝配車間，而我國(guó)實(shí)現(xiàn)工業(yè)化所必需的重要工業(yè)部門在外資特別是跨國(guó)公司的擠壓下無(wú)法生存。以張幼文（2006）為代表的學(xué)者，曾經(jīng)從國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全角度提出新的利用外資觀，并強(qiáng)調(diào)了外資占領(lǐng)我國(guó)市場(chǎng)及對(duì)我國(guó)內(nèi)資企業(yè)“擠壓”所產(chǎn)生的安全隱患。
整體來(lái)看，外資并購(gòu)與產(chǎn)業(yè)安全的相互關(guān)系如何，學(xué)者們并沒有明確的結(jié)論，從政府層面來(lái)看，我國(guó)也尚無(wú)CFIUS這樣的機(jī)構(gòu)。在我們看來(lái)，在開放經(jīng)濟(jì)體系之下，面對(duì)外資的大量進(jìn)入，產(chǎn)業(yè)安全的目的和本質(zhì)是維持國(guó)際經(jīng)濟(jì)安全和經(jīng)濟(jì)獨(dú)立，即其民族性，其核心是國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的控制能力。產(chǎn)業(yè)安全顯然是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，是指國(guó)家具有保持民族產(chǎn)業(yè)持續(xù)生存和發(fā)展的能力，從而始終保持著本國(guó)資本對(duì)本國(guó)產(chǎn)業(yè)主體的控制，它是維持經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定運(yùn)行與化解經(jīng)濟(jì)危機(jī)的微觀基礎(chǔ)。本文所關(guān)注的是，外資并購(gòu)與產(chǎn)業(yè)安全是否有某種必然聯(lián)系？也就是說，外資并購(gòu)是否一定危及產(chǎn)業(yè)安全。本文將以外資并購(gòu)的利益主體動(dòng)因分析為基礎(chǔ)，運(yùn)用博弈理論探討外資并購(gòu)與產(chǎn)業(yè)安全的內(nèi)在關(guān)系。
2．外資并購(gòu)中利益主體收益分析
外資并購(gòu)的含義和跨國(guó)并購(gòu)大體相同�？鐕�(guó)并購(gòu)是FDI具體形式的一種，F(xiàn)DI主要有兩種形式：一種是綠地投資；一種是跨國(guó)并購(gòu)（又稱褐地投資，與綠地投資相對(duì)應(yīng)）。我國(guó)對(duì)外資并購(gòu)內(nèi)涵的規(guī)定是[ 對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部，國(guó)家稅務(wù)總局，國(guó)家工商行政管理總局，國(guó)家外匯管理總局.外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定[R].2003.3.]：外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，系指外國(guó)投資者協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)非外商投資企業(yè)的股東的股權(quán)或認(rèn)購(gòu)境內(nèi)公司增資，使該境內(nèi)公司變更為外商投資企業(yè)（股權(quán)并購(gòu)）；或者是外國(guó)投資者設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過該企業(yè)協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)；或者是外國(guó)投資者協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)設(shè)立外商投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)（資產(chǎn)并購(gòu)）。
外資并購(gòu)涉及到方方面面的利益，涉及到眾多的利益集團(tuán)。要分析外資并購(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)安全的影響，需要我們對(duì)并購(gòu)中的利益集團(tuán)進(jìn)行界定，分析其具體動(dòng)因。我們認(rèn)為，政府、內(nèi)資和外資（包括潛在并購(gòu)?fù)赓Y）是外資并購(gòu)中的三個(gè)主要利益主體[　政府、內(nèi)資和外資：如無(wú)特別說明，在本文中，政府均指中國(guó) ……（未完，全文共12914字，當(dāng)前僅顯示3072字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《論文：外資并購(gòu)我國(guó)企業(yè)的博弈分析：基于產(chǎn)業(yè)安全的視角》）