高新投”：想聽(tīng)什么？

損失慘重的投資者從夢(mèng)中醒來(lái)，不得不對(duì)過(guò)去新經(jīng)濟(jì)理論盛行年代的投資理念產(chǎn)生了懷疑。
　　香港創(chuàng)業(yè)板自推出以來(lái)表現(xiàn)不佳的原因目前有眾說(shuō)紛紜的說(shuō)法，有人說(shuō)是科技熱潮的降溫而帶來(lái)的反差；也有人說(shuō)是上市公司的質(zhì)量和表現(xiàn)欠佳，但卻沒(méi)有人提過(guò)一個(gè)非常關(guān)鍵的原因：創(chuàng)業(yè)板中的公司主要由中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)所組成，許多都是科技型的企業(yè)。由于對(duì)游戲規(guī)則缺乏了解，許多中國(guó)公司無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)的最新轉(zhuǎn)變。信息技術(shù)公司和生物科技公司曾是資本市場(chǎng)的寵兒，但后來(lái)一個(gè)個(gè)曾被極力追捧的股票所描繪的藍(lán)圖卻發(fā)現(xiàn)僅僅是一個(gè)美麗的夢(mèng)。
　　損失慘重的投資者從夢(mèng)中醒來(lái)，不得不對(duì)過(guò)去新經(jīng)濟(jì)理論盛行年代的投資理念產(chǎn)生了懷疑。
　　投資理念，回歸傳統(tǒng)
　　目前回歸傳統(tǒng)的投資理念正席卷整個(gè)市場(chǎng)，這一變化對(duì)成長(zhǎng)中的小型股票
……（新文秘網(wǎng)http://120pk.cn省略534字，正式會(huì)員可完整閱讀）……　
析該行動(dòng)對(duì)未來(lái)收入貢獻(xiàn)到底有什么正面的影響，令投資者關(guān)注真正會(huì)影響到公司價(jià)值的因素。例如如果公司說(shuō)要提高廣告的預(yù)算，應(yīng)該解析為什么要提高以及提高廣告預(yù)算的重要性；公司是如何作出這個(gè)決定的；這決定如何令公司賺更多的錢(qián)。如果能用數(shù)據(jù)證明這是個(gè)正確的決定，投資者會(huì)欣賞公司的做法。
　　收入預(yù)測(cè)
　　幫助投資者了解公司未來(lái)的哪些產(chǎn)品和服務(wù)所產(chǎn)生的收入能為公司提供產(chǎn)生贏利貢獻(xiàn)，如公司有大量的累積產(chǎn)品訂單或者有持續(xù)性收入等。需要指出的是，賣(mài)掉一塊地或者出售一塊業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的利潤(rùn)并不會(huì)對(duì)股價(jià)起到什么正面的作用，因?yàn)橥顿Y者喜歡可預(yù)期的收益，不喜歡高風(fēng)險(xiǎn)、不確定的收益。投資者喜歡具持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、會(huì)把現(xiàn)金重新投入到增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上的公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)透明化
　　有的公司管理者一見(jiàn)到投資者就滔滔不絕的講述空泛的投資賣(mài)點(diǎn)，但缺乏能量化到財(cái)務(wù)報(bào)表的支持?jǐn)?shù)據(jù)。報(bào)喜不報(bào)優(yōu)并不能維持股價(jià)，反而令人更缺乏信心。應(yīng)該通過(guò)討論最可能影響收益的風(fēng)險(xiǎn)因素來(lái)提高公司的戰(zhàn)略透明度，尤其當(dāng)在處理已知的潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，公司應(yīng)傳達(dá)他們準(zhǔn)備采用的克服風(fēng)險(xiǎn)因素的方法和手段。因?yàn)闊o(wú)論是否得到管理者提供的信息，投資者都會(huì)自己分析公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，與其躲躲藏藏自欺欺人還不如公開(kāi)地披露這些問(wèn)題，從而贏得信任。
　　清晰地解析重要事件對(duì)公司的影響
　　管理者應(yīng)令投資者感覺(jué)到公司已對(duì)如何發(fā)展業(yè)務(wù)有著清晰的思路，這一點(diǎn)非常重要，當(dāng)有重大新產(chǎn)品推出或完成一項(xiàng)并購(gòu)時(shí)，公司應(yīng)清楚地表達(dá)該行動(dòng)的動(dòng)機(jī)，并估計(jì)對(duì)企業(yè)所產(chǎn)生的正面影響。這可以幫助投資者評(píng)估潛在的收益和風(fēng)險(xiǎn)。僅僅宣布新的重大事件對(duì)公司的預(yù)期價(jià)值不會(huì)有顯著影響，因?yàn)橥顿Y者無(wú)法把該事件量化到對(duì)公司現(xiàn)金流的影響。關(guān)鍵是要向投資者澄清與該事件的有關(guān)影響，通過(guò)量化地分析這些事件具體如何為企業(yè)產(chǎn)生正面效益，能夠有助于投資者恰當(dāng)?shù)卦u(píng)估該過(guò)程。
　　市場(chǎng)機(jī)會(huì)
　　公司也應(yīng)溝通業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)所帶來(lái)的潛在市場(chǎng)機(jī)遇，并提供各種假設(shè)下的情景分析資料供參考。在討論公司的市場(chǎng)機(jī)遇和遠(yuǎn)景時(shí)，不要過(guò)分樂(lè)觀或講出要成為第二個(gè)微軟公司等這些令投資者覺(jué)得可笑的話。而是應(yīng)訂立誘人但可實(shí)現(xiàn)的遠(yuǎn)景目標(biāo)、深思熟慮的戰(zhàn)略、順序漸進(jìn)的業(yè)務(wù)計(jì)劃，從而贏得信任。
　　股本回報(bào)率
　　股本回報(bào)率是影響企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵因素，但公司長(zhǎng)期在賬上放置大量現(xiàn)金也是導(dǎo)致價(jià)值被低估的關(guān)鍵因素。如果上市公司的新項(xiàng)目收益高于所投入資金的成本，就應(yīng)將現(xiàn)金投入到公司的業(yè)務(wù)中，如果收益低于資本成本就應(yīng)該透過(guò)分紅或股份回購(gòu)方式歸還給股東。
　　新型、科學(xué)的投資者關(guān)系管理
　　投資者關(guān)系是指上市公司（包括擬上市公司）與公司股權(quán)、債權(quán)或潛在投資人之間的關(guān)系管理科學(xué)。由于一些高成長(zhǎng)的科技型公司無(wú)法用歷史的業(yè)績(jī)（如市盈率、凈資產(chǎn)溢價(jià)等）來(lái)證明自身的價(jià)值，只有以未來(lái)現(xiàn)金流預(yù) ……（未完，全文共2358字，當(dāng)前僅顯示1499字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《高新投”：想聽(tīng)什么？》）