談外匯存款調(diào)息后的投資方案選擇

由于我國(guó)于年月日及月日對(duì)除日元外的外匯存款利率進(jìn)行了上調(diào)，居民外匯儲(chǔ)蓄因此受到了一定的影響。一些在利率上調(diào)前存入的外匯定期存款的收益性就有可能因此受到損失。因而，大量?jī)?chǔ)戶紛紛來到銀行，提前支取已經(jīng)在銀行存了一段時(shí)間的外匯存款，再將其轉(zhuǎn)存，以此來享受利率上調(diào)但來的實(shí)惠。然而對(duì)于一些已經(jīng)存入銀行一定時(shí)間的外匯定期存款來說，提前支取情況下只能享受提支日的掛牌活期利率。而即使是利率調(diào)高后，活期利率也比調(diào)息前的定期利率低。因此這種做法未必能夠?qū)崿F(xiàn)實(shí)際收益的
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　　方法二：存入日后，利率已上調(diào)。該客戶打算將該筆定期存款提前支取，提支利息按提高后的活期利率’計(jì)算。再以定期利率將提前支取所獲稅后的實(shí)付本息全部轉(zhuǎn)存定期，存期仍為。這樣在開始存入本金后日后，客戶將獲得稅后收益。則有：
　　
　　
　　顯然存在一平衡點(diǎn)∈（，）使得
　　
　　即
　　
　　經(jīng)化簡(jiǎn)可知，當(dāng)（∈）時(shí)，提支轉(zhuǎn)存才會(huì)帶來更多收益。
　　
　　該客戶在存入本金后第天（）將累計(jì)多獲得收益：
　　
　　
　　三．模型應(yīng)用
　　將不同幣種、不同存期的外匯存款利率代入模型，可得出應(yīng)采取提支轉(zhuǎn)存投資方法的最長(zhǎng)時(shí)間范圍。如附表一所示：
　　還須說明的是，此模型雖將兩種投資方式的到期收益均攤到其投資期中，通過每日平均收益之差得出收支平衡點(diǎn)。但在實(shí)際應(yīng)用中，到期日的不同將不可避免的關(guān)系到兩種投資方法面臨的機(jī)會(huì)成本。
　　以英鎊存款為例，假設(shè)某客戶于年月日按年利率，存入英鎊半年期定期。按此模型計(jì)算，客戶于日后（在模型推算的平衡點(diǎn)日以前），即月日，將存款提支轉(zhuǎn)存應(yīng)有利可圖。
　　但實(shí)際上，該客戶月日提支后再將稅后本息合計(jì)鎊（活期利率）以年利率轉(zhuǎn)存半年，存款年月日到期時(shí)將共獲得收益鎊。若客戶不提前支取轉(zhuǎn)存，而在年月日原存款到期時(shí)將稅后的本息合計(jì)鎊以年利率再轉(zhuǎn)存?zhèn)�月定期，則月日到期時(shí)將共獲得收益鎊。收益顯然大于提支轉(zhuǎn)存方式產(chǎn)生的收益。
　　因此將此類機(jī)會(huì)成本考慮在內(nèi)時(shí)，每日平均收益率將發(fā)生變化，該模型由于條件過于理想而不完全適用。此外，雖然模型假設(shè)客戶提支后轉(zhuǎn)存存期與原定期存款相同。但實(shí)際工作中會(huì)遇到二者不同的情況，此時(shí)表一中所列數(shù)字不再有效。經(jīng)計(jì)算，若轉(zhuǎn)存存期大于原存期，則平衡點(diǎn)將后移，天數(shù)將大于表中所列數(shù)字。反之，若轉(zhuǎn)存存期小與原存期，天數(shù)將小于表中數(shù)字。因此在實(shí)際應(yīng)用中，還應(yīng)根據(jù)具體情況，在模型基礎(chǔ)上將投資 ……（未完，全文共1578字，當(dāng)前僅顯示1003字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《談外匯存款調(diào)息后的投資方案選擇》）