××年醫(yī)藥走勢醫(yī)藥股的投資機(jī)會在哪里

從醫(yī)藥板塊**年的走勢看，整個板塊跌幅與**年相仿，沒有明顯走強(qiáng)的表現(xiàn)。但與大盤相比，醫(yī)藥板塊**年的表現(xiàn)稍強(qiáng)于**年，**年醫(yī)藥板塊落后于大盤個百分點，而**年醫(yī)藥板塊走勢與大盤基本相符。那么，**年如何投資醫(yī)藥股？是繼續(xù)持有或增持**年受到市場追捧的海正藥業(yè)、華海藥業(yè)、云南白藥等股票，還是尋找并發(fā)現(xiàn)新的“黑馬”？
　　行業(yè)仍處景氣上升階段
　　無論是在世界范圍內(nèi)還是在中國，醫(yī)藥行業(yè)均處于景氣上升階段，這是投資醫(yī)藥行業(yè)并選擇個股的主基調(diào)。世界藥品市場的規(guī)模在**年達(dá)億美元，同比增長，預(yù)計到年將達(dá)億美元，較**年增長；中國藥品市場**年達(dá)億美元規(guī)模，同比增長，占全球藥品市場的，預(yù)計到年將達(dá)到億美元，較**年增長。
　　從中經(jīng)網(wǎng)的中國醫(yī)藥行業(yè)景氣指數(shù)看，隨著居民保健意識的
……（新文秘網(wǎng)http://120pk.cn省略542字，正式會員可完整閱讀）……　
的避風(fēng)港。目前，宏觀調(diào)控已經(jīng)從行政手段向利率手段過渡，**年宏觀調(diào)控將會繼續(xù)。因此，藥品生產(chǎn)企業(yè)仍然應(yīng)該是投資中規(guī)避宏觀調(diào)控影響的較好品種。
　　藥品生產(chǎn)企業(yè)未來仍將受生產(chǎn)成本上升、藥品價格下降等因素的影響。由于成本上升具有一定的普遍性，因此能夠有效規(guī)避藥品價格下降對企業(yè)的影響，未來才有保持盈利水平和持續(xù)增長的能力。筆者認(rèn)為，**年走強(qiáng)的海正藥業(yè)、華海藥業(yè)、云南白藥等醫(yī)藥股今年仍具一定吸引力。
　�。ㄒ唬┨厣纤幤髽I(yè)（）特色原料藥企業(yè)減小價格下降影響的動因①具有豐富的產(chǎn)品群。②能通過生產(chǎn)工藝的改進(jìn)降低成本。③經(jīng)過市場整理后，通常是年時間，實力弱小的競爭者被淘汰出局，市場參與者的數(shù)量明顯下降，幸存者的市場份額擴(kuò)大，對產(chǎn)品具有定價能力，從而促使產(chǎn)品價格會反彈保證了盈利空間。
　　向制劑企業(yè)過渡。制劑的毛利率較原料藥的毛利率高，可以提升公司整體盈利水平。
　�。ǎ┨厣纤幤髽I(yè)的國際估值比較從未來兩年的業(yè)績預(yù)期及投資估值看，成熟通用名藥企業(yè)如、和的（市盈率）近年來較低，為倍，而成長型通用名藥企業(yè)的較高。
　　特色原料藥企業(yè)與通用名藥企業(yè)一樣，業(yè)績也具有波動性。對它們的股票，不同偏好的投資者給予不同的溢價。目前，中國的特色原料藥還處于發(fā)展的初期，應(yīng)給予較高的溢價，在倍是相對合理的。投資者可重點關(guān)注華海藥業(yè)和海正藥業(yè)。
　　華海藥業(yè)公司是全球生產(chǎn)普利類原料藥品種最多的廠家之一，也是全球普利類原料藥主要供應(yīng)商之一。公司主要產(chǎn)品卡托普利的市場占有率已經(jīng)從公司上市時的上升到目前的，依那普利的市場占有率從上升到。
　　公司的沙坦類中間體與國際大型制藥企業(yè)簽訂了長期定單，抗抑郁藥帕羅西汀的增長可能在**年下半年體現(xiàn)。
　　公司**年（每股收益）為元股，預(yù)計**年為元股，動態(tài)市盈率分別為倍及倍。若以倍市盈率計算，華海藥業(yè)的目標(biāo)價位在元以上，投資建議為優(yōu)異。
　　海正藥業(yè)公司**年發(fā)展中的不利因素主要體現(xiàn)在心血管原料藥方面，包括：①**年辛伐他汀價格下降與滯銷；②普伐他汀歐洲專利**年月到期，但是原料藥的需求并未提前個月放量，公司普伐他汀原料藥推遲了在歐洲上市；③普伐他汀四季度訂單落空，公司**年業(yè)績將可能低于預(yù)期。
　　但筆者認(rèn)為海正藥業(yè)可以通過其強(qiáng)大的研發(fā)力量（主要表現(xiàn)為對專利產(chǎn)品的跟蹤能力）和不斷推出新產(chǎn)品的能力（尤其是藥品獲得藥證的背景）來有效化解產(chǎn)品價格下降所導(dǎo)致的風(fēng)險，并通過藥品在規(guī)范市場的銷售來延緩風(fēng)險的降臨，獲得較高利潤。海正藥業(yè)還將可能成為國內(nèi)最快進(jìn)入通用名藥領(lǐng)域的公司，首先通過通用名制劑，然后推出自己的通用名制劑。這樣，公司從原料藥向通用名制劑的發(fā)展將會提高公司的盈利水平。
　　**年公司為元股，預(yù)計**年為元股，動態(tài)市盈率分別為倍及倍。若以倍市盈率計算，海正藥業(yè)的目標(biāo)價位在元以上，投資建議為優(yōu) ……（未完，全文共3012字，當(dāng)前僅顯示1521字，請閱讀下面提示信息。收藏《**年醫(yī)藥走勢醫(yī)藥股的投資機(jī)會在哪里》）