您的位置:新文秘網(wǎng)>>干部/組織講話/黨會(huì)報(bào)告/學(xué)習(xí)體會(huì)/學(xué)習(xí)材料/商場/規(guī)章制度/調(diào)研報(bào)告/畢業(yè)論文/文教論文/>>正文

干部學(xué)習(xí)課件:關(guān)于資本市場制度變革的整體思考

發(fā)表時(shí)間:2013/11/7 19:41:33
目錄/提綱:……
一、對(duì)于中國金融體系改革的認(rèn)識(shí)
二、當(dāng)前中國金融體系改革的任務(wù)
(一)推進(jìn)中國金融結(jié)構(gòu)的市場化
(二)推進(jìn)中國金融市場的國際化
(三)推進(jìn)中國金融體系的現(xiàn)代化
三、中國資本市場現(xiàn)存問題評(píng)析
四、中國資本市場變革和政策調(diào)整需要研究的十大問題
……
干部學(xué)習(xí)課件:關(guān)于資本市場制度變革的整體思考
吳曉求
人民大學(xué)金融與證券研究所所長
我今天要講的主題是中國資本市場的整體改革。
一、對(duì)于中國金融體系改革的認(rèn)識(shí)
中國經(jīng)濟(jì)_改革已經(jīng)進(jìn)行了30多年,取得了輝煌的成就。市場經(jīng)濟(jì)的_,應(yīng)該說基本的建成,基本形成。當(dāng)然我們說,沒說它完全形成了,也沒說它已經(jīng)成為一個(gè)成熟的市場經(jīng)濟(jì)_。是因?yàn)槲覀冞有很多重要的改革,還沒有完成。這其中最重要的,就是金融體系的改革。金融的改革和中國經(jīng)濟(jì)_改革的市場化程度相比較,應(yīng)該算是比較滯后的。
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。如果金融_改革它不到位的話,中國經(jīng)濟(jì)的競爭力,國際競爭力會(huì)受到嚴(yán)重的約束。
我們回望看一看,講了兩個(gè)故事。一個(gè)美國經(jīng)濟(jì)的成長,為什么會(huì)有如此強(qiáng)勁的成長?在上個(gè)世紀(jì)的80年代,日本經(jīng)濟(jì)蓬勃的發(fā)展,美國有很大的壓力。進(jìn)入90年代之后,日本經(jīng)濟(jì)開始衰退,美國經(jīng)濟(jì)仍然是非常強(qiáng)勁的發(fā)展。這其中最重要的因素,是兩點(diǎn)。
一個(gè),就是美國的科學(xué)技術(shù),在最近幾十年來引領(lǐng)了全球。科技的革命引導(dǎo)了產(chǎn)業(yè)革命,從而使整個(gè)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展周期。我們研究經(jīng)濟(jì)史的人都會(huì)知道,每一次經(jīng)濟(jì)長周期的出現(xiàn),其起始點(diǎn)都是產(chǎn)業(yè)革命所引發(fā)的。沒有產(chǎn)業(yè)革命,不會(huì)有經(jīng)濟(jì)的長周期的出現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)革命的先期力量,是科學(xué)技術(shù)進(jìn)步。所以,我想這就是所謂的科技的作用。
第二個(gè),是金融的作用。只有科技的作用,沒有金融的作用,很多的科技成果,只會(huì)變成一個(gè)科研類的獎(jiǎng)狀、獎(jiǎng)金,它很難轉(zhuǎn)化成
……(新文秘網(wǎng)http://120pk.cn省略988字,正式會(huì)員可完整閱讀)…… 
,我認(rèn)為這就是歷史的倒退。這么多優(yōu)秀的人去為了爭那樣一個(gè)的公務(wù)員的位置。這說明人們的創(chuàng)業(yè)的動(dòng)力在下降,這個(gè)是非常嚴(yán)重的問題。我把它看成一個(gè)是改革的倒退的一個(gè)標(biāo)志。如果越來越多的年輕人,大學(xué)生、研究生都去創(chuàng)業(yè),中國一定會(huì)興旺發(fā)達(dá)。如果這么多人就為了爭一個(gè)公務(wù)的位置,那這非常有……今天不展開這個(gè)內(nèi)容,我想說的是就是金融作用很大,但社會(huì)環(huán)境,提供一種創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)更重要。
所以,中國經(jīng)濟(jì)_改革,沒有金融體系的改革的成功,它會(huì)半途而廢,它達(dá)不到作用。這就是金融的價(jià)值。
中國經(jīng)濟(jì)_改革最后一個(gè)堡壘,如果撇開衛(wèi)生和教育不說的話,那就是金融體系的改革。當(dāng)然衛(wèi)生、教育的改革,實(shí)際上衛(wèi)生的改革、醫(yī)院的改革完全走錯(cuò)了路。今天不談,因?yàn)樗荒茏呤袌龌牡缆。有些地方可以走市場,有的不能走。這個(gè)教育的改革是更差。當(dāng)然除了這兩個(gè)以外,中國金融體系的改革停滯不前。停滯不前的原因是人們對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)缺乏科學(xué)、準(zhǔn)確的理解。
特別是這次金融危機(jī),把很多人嚇住了,改革裹足不前,停在那個(gè)地方。甚至有人說,就是因?yàn)槲覀冞@次金融危機(jī)沒受到很大的傷害,就是因?yàn)槲覀儾]有完全的開放。如果這種理論成為我們的根據(jù)的話,那也是一種災(zāi)難。所以我們對(duì)金融的風(fēng)險(xiǎn)的理解過重。中國金融不是說市場化程度高,中國整個(gè)金融體系的市場化程度非常低,要大踏步推進(jìn)中國金融體系的改革。
二、當(dāng)前中國金融體系改革的任務(wù)
(一)推進(jìn)中國金融結(jié)構(gòu)的市場化
中國金融體系改革,從目前看有三大任務(wù)。第一個(gè),就是要推進(jìn)中國金融結(jié)構(gòu)的市場化的改革。金融結(jié)構(gòu)是一個(gè)非常寬泛的詞,其核心只是金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)部分,過于傳統(tǒng),金融結(jié)構(gòu)過于偏向傳統(tǒng)的資產(chǎn)。金融結(jié)構(gòu)市場化改革,最重要的內(nèi)容是要推動(dòng)金融產(chǎn)品的正向化,這就涉及到對(duì)金融的理解。我們很多人對(duì)金融的理解過于狹隘、過于傳統(tǒng),以為金融就是配置資源、融通資金。這本身當(dāng)然沒有問題,我們教科書上也是明確這么說的,說配置資源,說融通資金。這本身理解我不能說錯(cuò),但是很傳統(tǒng)。就像如同把今天的產(chǎn)業(yè),只理解成農(nóng)業(yè)一樣。誰能否認(rèn)農(nóng)業(yè)的價(jià)值,農(nóng)業(yè)是人們生存的基礎(chǔ)。但是如果僅僅把產(chǎn)業(yè)的競爭力理解成農(nóng)業(yè),顯而易見是不夠的。金融還有一個(gè)更重要的作用,那就是要配置風(fēng)險(xiǎn),要孵化財(cái)富,配置風(fēng)險(xiǎn)。
我把金融理解成三大功能,配置資源是一種、接下來是孵化財(cái)富,要孵化企業(yè),要推動(dòng)從技術(shù)到產(chǎn)業(yè)的一個(gè)實(shí)現(xiàn)。我們叫孵化財(cái)富。第三個(gè)功能就是要分散風(fēng)險(xiǎn)。這是現(xiàn)代金融的三大核心功能,我們只理解了最初始的功能。所以我們的金融體系的改革,經(jīng)常會(huì)走彎路。我們說把一些事情把它想透了,目標(biāo)才能清楚。
所以,金融結(jié)構(gòu)的市場化改革非常重要,其基石是金融產(chǎn)品的證券化,或者資產(chǎn)證券化。我在很多場合講,資產(chǎn)證券化是現(xiàn)代金融的基石。沒有資產(chǎn)證券化,就沒有現(xiàn)代金融。因?yàn)闆]有資產(chǎn)證券化,資產(chǎn)就不能流動(dòng)起來;資產(chǎn)不能流動(dòng)起來,風(fēng)險(xiǎn)就無法配置。這個(gè)邏輯非常清楚。所以要大力的推進(jìn)金融結(jié)構(gòu)的市場化的改革。它的實(shí)質(zhì)要義就是要大力發(fā)展資本市場。因?yàn)橘Y產(chǎn)證券化,也是資本市場發(fā)展的源頭。沒有資產(chǎn)證券化,哪來的資本市場發(fā)展?而且金融結(jié)構(gòu)的市場化改革,是中國金融改革的邏輯起點(diǎn),一切從這里開始。這是一大任務(wù),這也是我今天講的內(nèi)容。
(二)推進(jìn)中國金融市場的國際化
第二大任務(wù),是中國金融市場的國際化。中國金融市場現(xiàn)在還是相對(duì)封閉。無論是哪一類市場,都是相對(duì)封閉。我們要構(gòu)造一個(gè)新的國際金融中心,沒有金融市場的國際化,從何談起?中國這樣的大國,在未來它的金融體系、金融市場一定是全球新的金融中心。每一個(gè)大國的崛起,其標(biāo)志之一,都是金融的崛起。金融崛起的核心標(biāo)志,是在全球金融市場中占據(jù)了主導(dǎo)地位,不是你的商業(yè)銀行有多么大。這個(gè)金融中心不是一個(gè)支付中心、清算中心,以及慢慢要變成財(cái)富的配置中心。也就是說,在你這個(gè)市場上的所有的資產(chǎn)要成為全球,包括全國各國央行所要配置的資產(chǎn),你這個(gè)國家的金融體系才厲害,才構(gòu)成叫國際金融中心。當(dāng)然就要推動(dòng)金融市場的國際化。
金融市場的國際化,從哪里開始做起?從匯率、從人民幣的國際化做起。沒有人民幣的國際化,永遠(yuǎn)不會(huì)有國際金融中心的形成。所以要大幅度推進(jìn)、要快速的推進(jìn)人民幣的國際化。
國務(wù)院把上海在2020年要建成全球新的金融中心、航運(yùn)中心,按照這個(gè)目標(biāo),我們只有6年多的時(shí)間。剛才我說了,全球金融中心的前提條件是人民幣的國際化。
人民幣的國際化分兩步走,一步就是人民幣成為一個(gè)可交易的貨幣,可以_交易。就像很多國家這樣的,美元是可以_交易的,甚至港幣也是可以_交易的。但這不是人民幣的目標(biāo),成為可_交易的貨幣,并不見得一定能夠成為國際金融中心。杭幣也可以_交易,港幣也可以_交易,新加坡幣也可以_交易,當(dāng)然它們可能是區(qū)域中心,但它不是全球的最重要的國際金融中心。所以人民幣的國際化終極的目標(biāo),是成為一個(gè)全球重要的儲(chǔ)備性貨幣。也就是說,要把人民幣要作為一種財(cái)富儲(chǔ)備。當(dāng)然作為一種財(cái)富儲(chǔ)備,它有一個(gè)先題條件,是母國,就是發(fā)出國、發(fā)行國的金融市場非常發(fā)達(dá),隨時(shí)可以流回到它的發(fā)行國來進(jìn)行投資。所以,儲(chǔ)備性行貨幣非常重要。所以我們要推動(dòng)人民幣的國際化,才可以完成我們國際金融中心站的這個(gè)終極目標(biāo)。
我在兩三年前,花了很長的時(shí)間研究國際金 ……(未完,全文共15419字,當(dāng)前僅顯示2773字,請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《干部學(xué)習(xí)課件:關(guān)于資本市場制度變革的整體思考》
文章搜索
相關(guān)文章