干部學(xué)習(xí)講稿：結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與金融改革（上）

目錄/提綱：……
一、中國(guó)過去經(jīng)濟(jì)模式的特點(diǎn)
（一）中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式
（二）中國(guó)改革的方式
二、中國(guó)過去金融改革的特點(diǎn)
（一）金融改革的成績(jī)
（二）金融改革的短板
三、中國(guó)過去經(jīng)濟(jì)改革的策略
（一）國(guó)有與民營(yíng)之間的雙軌制
（二）產(chǎn)品市場(chǎng)與要素市場(chǎng)之間的雙軌制
四、金融政策與兩個(gè)雙軌制的邏輯聯(lián)系
……
干部學(xué)習(xí)講稿：結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與金融改革（上）

一、中國(guó)過去經(jīng)濟(jì)模式的特點(diǎn)
給我一個(gè)機(jī)會(huì)，今天和大家一起來(lái)交流一個(gè)我一直在做的一個(gè)問題，今天討論的不是簡(jiǎn)單的一個(gè)研究，也可能是我過去做的幾個(gè)研究合在一起。為什么我會(huì)想這個(gè)問題，這個(gè)起點(diǎn)有兩個(gè)方面的因素。
（一）中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式
第一個(gè)方面的問題是我們過去一直在討論關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的問題。大家都知道對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式我們有很多討論。這個(gè)討論最突出的是兩個(gè)特征。第一個(gè)特征是我們過去的增長(zhǎng)速度一直非�？臁Ｒ簿褪钦f(shuō)所謂的中國(guó)經(jīng)濟(jì)模式過去三十幾年每年以10%的增長(zhǎng)。所以我的同事林毅夫老師在1994年寫了一本書，叫《中國(guó)奇跡》，認(rèn)為是非常了不得的成績(jī)。在三十幾年對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)大型的新興市場(chǎng)國(guó)家保持這么快的增長(zhǎng)速度，非常了不得。另一方面我們看到了增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有很多問題。經(jīng)常我們討論的這個(gè)問題，包括像失衡的問題，收入分配不公的問題，效率低下的問題，環(huán)境污染的問題等等。正因?yàn)檫@些原因，我們前總理_曾經(jīng)說(shuō)過我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式可能是不協(xié)調(diào)的，低效率的，不可持續(xù)的。所以這樣看來(lái)的話，這是一個(gè)非常有意思的現(xiàn)象。我們看中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，一方面看來(lái)是非常成功，但是另外一方面看來(lái)問題非常大。我們究竟怎么看這個(gè)問題？
我們過去十幾年來(lái)，政府一直說(shuō)要轉(zhuǎn)變我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，在我們十一五規(guī)劃的時(shí)候，說(shuō)是要改變?cè)鲩L(zhǎng)模式，到十二五規(guī)劃的時(shí)候說(shuō)改變發(fā)展方
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的問題，這些問題有一些是結(jié)構(gòu)型的，有一些是制度型的，很難克服。怎么樣看過去改革的策略，更重要的是我們?cè)趺唇鉀Q這個(gè)問題，下一步。
二、中國(guó)過去金融改革的特點(diǎn)
　　那么對(duì)我個(gè)人來(lái)說(shuō)，因?yàn)槲覀�(gè)人研究金融問題比較多一些，所以在我們看金融改革的時(shí)候，我們也看到一個(gè)非常有意思的現(xiàn)象。在國(guó)際金融界，經(jīng)濟(jì)學(xué)界討論，經(jīng)常會(huì)談到一個(gè)有意思的現(xiàn)象，就是說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常快。也就是說(shuō)我們?cè)鲩L(zhǎng)政策是非常成功的，但與此同時(shí)，如果把中國(guó)的金融改革和金融開放政策和其它國(guó)家做一個(gè)比較，會(huì)發(fā)現(xiàn)我們金融抑制程度是非常高的。大家看右邊的圖，簡(jiǎn)單的來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)綜合性的指標(biāo)，金融抑制的指標(biāo)，七個(gè)不同方面的指數(shù)綜合在一起看一個(gè)國(guó)家的金融抑制的程度。數(shù)字是從0到1，1表明最嚴(yán)重的金融抑制，零表示幾乎沒有金融抑制。所有的國(guó)家從平均來(lái)說(shuō)一般是在0-1之間。這個(gè)數(shù)值越高表明這個(gè)國(guó)家金融政策抑制程度越高。從這個(gè)圖上大家可以看出來(lái)一個(gè)簡(jiǎn)單的結(jié)論，我們中國(guó)過去的金融政策其實(shí)也是在不斷的放開。也就是說(shuō)金融抑制的程度其實(shí)在不斷降低，這是一個(gè)世界性的趨勢(shì)。
　　全球的金融_化或者是金融開放大概是從七十年代初期開始。這個(gè)和布雷頓森林體系的解體、和美元和黃金的脫鉤有關(guān)系。從全球來(lái)看，七十年代以來(lái)，其實(shí)金融_化一直在推進(jìn)，在發(fā)展中國(guó)家主要是從八十年代開始，我們的金融政策和全球的趨勢(shì)是一致的。更重要的是中國(guó)的金融政策抑制的程度仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界平均，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中等收入國(guó)家的平均，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于低收入國(guó)家的平均。也就是說(shuō)我們今天的金融抑制政策其實(shí)還是相當(dāng)嚴(yán)重。如果大家對(duì)金融有所了解，這應(yīng)該不是一個(gè)特別另人驚訝的事情。我們對(duì)利率有管制，對(duì)匯率有干預(yù)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)有控制，對(duì)信貸配置有影響，對(duì)跨境資本流動(dòng)有嚴(yán)厲的管制，所以從各個(gè)方面綜合起來(lái)看，我們的金融政策抑制的程度還是非常高。
對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出一個(gè)非常有意思的問題，一方面中國(guó)的增長(zhǎng)比很多發(fā)展中國(guó)家要好，另外一方面金融政策比那些國(guó)家抑制程度要高很多。這是不是意味著對(duì)于很多發(fā)展中國(guó)家，金融開放可能是不好的，能不能得出這樣一個(gè)結(jié)論，這是很多人提出的一個(gè)問題。當(dāng)然對(duì)我們來(lái)說(shuō)更重要的問題是我們是不是這樣抑制下去就行了？盡管有這么嚴(yán)重的金融抑制政策，我們的增長(zhǎng)沒有出現(xiàn)很大的問題。當(dāng)然也有人說(shuō)沒有抑制的話說(shuō)不定增長(zhǎng)更快，我是有一定的懷疑。但是不管怎么說(shuō)，如果把中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際的經(jīng)歷做一個(gè)簡(jiǎn)單比較，似乎我們可以得出來(lái)，好像說(shuō)你的金融抑制政策沒有成為阻礙或者是遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)很重要的因素。這里面有沒有對(duì)其它國(guó)家有很重要的政策啟示。
第二更重要的是對(duì)我們來(lái)說(shuō)意味著什么？我們現(xiàn)在應(yīng)該放開來(lái)了，還是像過去抑制在工作。如果進(jìn)一步來(lái)看中國(guó)金融改革的政策，其實(shí)我們從1978年到現(xiàn)在我們的金融政策也還是在不斷的開放。大家可以看到上面紅的線其實(shí)在不斷的往下走，最高的時(shí)候接近1，到現(xiàn)在是0.6不到一點(diǎn)，發(fā)達(dá)國(guó)家最下面這條虛線大概在0.1左右，那個(gè)如果是我們最終的目標(biāo)的話，起碼可以說(shuō)過去三十幾年中國(guó)金融_化或者金融改革大致已經(jīng)走過一半的路程。在這個(gè)一半的路程當(dāng)中，我們的金融政策、我們的金融改革有非常有意思的特征。我把它簡(jiǎn)單概括為中國(guó)的過去三十幾年的金融政策，長(zhǎng)在建立框架、發(fā)展規(guī)模，但是短在開放市場(chǎng)、改善機(jī)制。
（一）金融改革的成績(jī)
1、金融體系相當(dāng)完整
什么意思？就是我們?nèi)绻唇裉斓闹袊?guó)金融體系，應(yīng)該說(shuō)我們這個(gè)體系相當(dāng)完整了。把中國(guó)金融體系和國(guó)際上的金融體系做一個(gè)比較，國(guó)際上有的成分我們大多數(shù)也都有，我們有商業(yè)銀行、政策性銀行、中央銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理公司、再保險(xiǎn)公司等等，幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)我們都有了。我們一行三會(huì)的監(jiān)管體系等等。所以應(yīng)該說(shuō)我們這個(gè)體系已經(jīng)建立起來(lái)了，這個(gè)在和很多發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)、金融體系有很類似的地方。
剛剛改革開放的時(shí)候，1978年的時(shí)候，我們整個(gè)金融體系，簡(jiǎn)單的來(lái)說(shuō)就是一個(gè)銀行，當(dāng)初叫中國(guó)人民銀行，當(dāng)然還有其它兩塊牌子，中國(guó)人民建設(shè)銀行和中國(guó)銀行。但是不是獨(dú)立的金融機(jī)構(gòu)。如果說(shuō)金融機(jī)構(gòu)就是一家，中國(guó)人民銀行，既是商業(yè)銀行又是中央銀行。到今天我們有這么規(guī)模龐大，數(shù)量巨大的金融機(jī)構(gòu)組成的一個(gè)金融體系，應(yīng)該說(shuō)取得了一個(gè)非常大的進(jìn)展。在城市有城市商業(yè)銀行，在農(nóng)村有各種各樣的銀行，從信用社發(fā)展起來(lái)，現(xiàn)在要辦村鎮(zhèn)銀行等等。這個(gè)進(jìn)步非常大。
2、金融規(guī)模非常大
　　第二個(gè)成績(jī)非常突出的是我們的金融規(guī)模非常大，最突出的一個(gè)指標(biāo)是我們知道廣義貨幣占GDP的比重，廣義貨幣一般是把它看成金融深化的一個(gè)程度，廣義貨幣占GDP的比重。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)你的金融規(guī)模相對(duì)而言發(fā)展到了什么程度，廣義貨幣M2占GDP的比重現(xiàn)在是200%左右，這個(gè)數(shù)字對(duì)于發(fā)展中國(guó)家是了不得的，全世界都已經(jīng)非常高了。有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)這是一個(gè)巨大的問題，你的流動(dòng)性這么多，金融資產(chǎn)搞的這么大，最終它會(huì)導(dǎo)致各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。我們先不討論這個(gè)問題，但是我們的金融資產(chǎn)的規(guī)模已經(jīng)非常大了，中國(guó)百分之兩百，美國(guó)百分之八十，很多發(fā)展 ……（未完，全文共9744字，當(dāng)前僅顯示2661字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《干部學(xué)習(xí)講稿：結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與金融改革（上）》）