干部學習講稿：世界經(jīng)濟理論中的周期性問題

干部學習講稿：世界經(jīng)濟理論中的周期性問題
劉元春
中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長、教授

課程前言
謝謝邀請。我現(xiàn)在的主業(yè)研究宏觀經(jīng)濟，現(xiàn)在來講我們就會發(fā)現(xiàn)，要研究宏觀經(jīng)濟不懂世界經(jīng)濟不足以研究中國宏觀經(jīng)濟，不研究整個世界金融國際資本的流動，也不足以了解我們的經(jīng)濟。但更重要的一個，如果不了解這種產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動向和一些微觀運行的規(guī)律，我們更難把握我們的宏觀經(jīng)濟。因此，我們研究這個宏觀經(jīng)濟的過程里面，我們時時刻刻在關注整個世界經(jīng)濟的發(fā)展。
當然，從2006年到現(xiàn)在，我們一直在思考，到底世界經(jīng)濟發(fā)生了一些什么樣的，特別是我們往后看之后，我們就會發(fā)現(xiàn)，目前的很多事情并不是像我們現(xiàn)在很多媒體所宣揚的那樣，一切就是新的，完全是一種革命性的，特別是我們所看到目前川普當選所帶來的世界經(jīng)濟格局斷裂帶的出現(xiàn)。事實上我們會看到，世界經(jīng)濟這樣的斷裂帶的一種出現(xiàn)，它在2006年、2007年已經(jīng)全面展現(xiàn)出來，我們把這樣的斷裂帶放在大歷史的角度來進行處理，就會發(fā)現(xiàn)我們可能會得出很多不同的結論，我們只有在梳理這樣一種斷裂帶的邏輯的基礎上，我們才能夠理解當今的世界以及未來的世
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也只有900多點的區(qū)間，這是貿(mào)易的狀況。
資本的狀況，資本的狀況更頭疼，大家就會發(fā)現(xiàn)所有的我們目前幾大證券市場上市的這些企業(yè)的ROE下降的非常厲害，基本上2008年作為一個分界線，前面的8年和后面的8年基本上下降了4--5個點，這個很猛。這個下降直接導致的還有一個很重要的參數(shù)，就是剛才王宇研究員已經(jīng)談到的，全球出現(xiàn)一個超級低利率，也就是我們無風險收益率整個出現(xiàn)一個接近于零的狀態(tài)。IMF專門測算了一個全球世界無風險利率在過去幾年里面基本上是為負的，所以這就是我們所看到的Summers所提出來的，長期停滯理論的一個很重要的基礎就是投資收益率大幅度下?lián)P導致我們投資出現(xiàn)超級的收縮，從而導致我們出現(xiàn)一個長期停滯，智利長期停滯就是像克魯格曼他們談到的，你要有超級的貨幣政策，你要克服短缺性的陷阱。這里面反映的就是，我們會發(fā)現(xiàn)，你整個的投資收益出現(xiàn)一個急劇的變化，當然這個急劇的變化很核心的一個，跟我們資源配置的效率，跟我們的技術進步密切相關聯(lián)。
三、全球分配格局的革命性變化
說這樣的一個全球化紅利出現(xiàn)斷裂式變化之后，第三個很重要的變化，也就是我們學習政治經(jīng)濟學所提出來的生產(chǎn)方式?jīng)Q定了我們的分配方式，就是全球的分配格局發(fā)生革命性的變化。
第一，分配式的方式，就是全球紅利消失之后，導致我們的貿(mào)易利得、投資利得收縮，原來是什么樣？你好、我好、大家好，多贏、雙贏的局面，因為有全球化紅利，技術進步的紅利，但是這個紅利一消失之后大家會發(fā)現(xiàn)一個問題，我們的貿(mào)易從動態(tài)的角度來看，靜態(tài)的角度來看，不像斯密他們所講的，來自交換的收益是你好我好，而是你多我少。這時候大家就要打架了，貿(mào)易沖突就要出來了。這是最大的，在國家之間，在進口國和出口國，儲蓄國和投資國之間的利益分配要發(fā)生根本性的變化，這個根本性的變化就會導致經(jīng)濟關系、交往關系、政治關系發(fā)生一個斷裂式的變化。大家一定要看到這一點，因此我們就會發(fā)現(xiàn)，我們在全球的這種治理模式也會發(fā)生革命性的變化，所以這是一個，從國家間的利益關系。
第二，國家內部的收入分配關系，我們就會發(fā)現(xiàn)，在過去全球化的時代，在技術創(chuàng)新、進步的時代，我們是一個什么贏家通吃的狀態(tài)，這種狀態(tài)就導致收入兩極化，因此我們會看到，美國1%的富裕階層持有的19%的財富，使我們整個發(fā)達國家的收入分配結構與1929年、1933年時候的收入分配結構完全一致，這就是我們看到的克魯格曼驚呼的一個問題，我們的歷史重演了。導致了中間階層消失了，這個消失就導致我們原來的中間階層是文明的載體，是創(chuàng)新的載體，是我們_的載體，也是我們政治穩(wěn)定的載體，因為我們原來傳統(tǒng)的一種體系里面，中產(chǎn)階級是_的一代，而_的一代恰恰是穩(wěn)定的基石，但是目前的_者已經(jīng)不再_了，因為他們受損了。目前的中產(chǎn)階級受損之后又遇到一個新時代，這個新時代是什么呢？我們講的互聯(lián)網(wǎng)時代，新媒體時代。我們就會發(fā)現(xiàn)，失去的、消失的中產(chǎn)階級加上互聯(lián)網(wǎng)時代，導致的就是一個民粹主義變異，yq傳播變異，導致的就是我們所看到的我們在顏色革命、阿拉伯之春、埃及革命與埃及反革命，以及英國脫歐、川普當選，這一系列的生態(tài)變化，導致我們所有在座諸位的這些嘉賓，我們這些所謂自我標榜的精英階層預測不準世界變化的趨勢了。當然這種現(xiàn)象在歷史上有沒有出現(xiàn)過？有出現(xiàn)過，很簡單的一個，在1929年、1933年的時候，社會輿論的傳播方式也發(fā)生變異，我們研究經(jīng)濟史就會發(fā)現(xiàn)，在1929、1933年里面，唯一一個特別繁盛的行業(yè)是報紙行業(yè)，就是在大蕭條的時候，報紙行業(yè)是最繁盛的，因為大家都要看報紙，大家都要議政，大家都想發(fā)聲。所以這個里面我們就會看到，由于這樣的全球化紅利的消失，技術進步紅利的消失，導致我們從縱向和橫向的分配關系發(fā)生革命性的變化，這個革命性的變化，在內演化為民粹主義，在外演化為民族主義和貿(mào)易保護主義。
四、全球貿(mào)易關系和投資關系的斷裂
所以說這樣就會導致第四個方面的大變化，也就是我們構建傳統(tǒng)的全球經(jīng)濟治理模式，全球貿(mào)易關系，全球的投資關系出現(xiàn)斷裂，所以我們就會看到，從90年代到2006年我們所倡 ……（未完，全文共4320字，當前僅顯示2182字，請閱讀下面提示信息。收藏《干部學習講稿：世界經(jīng)濟理論中的周期性問題》）