盛大收購(gòu)新浪的財(cái)務(wù)分析

一、盛大與收購(gòu)雙方的共同股東的“合謀”與后續(xù)收購(gòu)資金分析
　　以目前盛大持有新浪的股份看，最多能獲得新浪到個(gè)董事會(huì)席位，如果不能與主要股東結(jié)盟，則盛大難以控制董事會(huì)，那么陳天橋收購(gòu)新浪的計(jì)劃將落空。
　　而從兩家上市公司公布的“十大持股機(jī)構(gòu)”與“十大持股基金”可知，新浪的其中四大股東（包括三家持股機(jī)構(gòu)與一家基金）同時(shí)也是盛大的股東，這四大股東分別是：、、（摩根斯坦利）和*，四家股東目前持有新浪的股份比例為
　　由于總股本萬(wàn)股的新浪，長(zhǎng)期以來(lái)股權(quán)分散。在前十大機(jī)構(gòu)投資者中，僅有三家股權(quán)比例超過，十家機(jī)構(gòu)投資者和十家共同基金投資者合計(jì)持股如果合并盛大與以上四家新浪與盛大的共同股東的持股，比例將達(dá)到，在新浪的主要股
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日新浪股價(jià)為美元左右的低點(diǎn)，機(jī)構(gòu)不會(huì)盲目的集體大量拋盤，盛大與機(jī)構(gòu)的配合之好可見一斑。
　　月日，新浪發(fā)布年四季度及全年財(cái)務(wù)報(bào)告，報(bào)告在未來(lái)的“業(yè)績(jī)展望”中提到“受**年月下旬廣電總局發(fā)布的通知和**年月中國(guó)移動(dòng)變更彩信服務(wù)收費(fèi)流程及中國(guó)移動(dòng)將彩信服務(wù)轉(zhuǎn)移至平臺(tái)影響，當(dāng)前財(cái)務(wù)預(yù)期數(shù)字中所包含的不確定性將遠(yuǎn)高于先前幾個(gè)季度的財(cái)務(wù)預(yù)期”。受此影響，新浪股價(jià)跳水，從下圖可以看到，月日新浪在市場(chǎng)的收盤價(jià)為美元，而月日新浪一開盤暴跌到美元，這時(shí)盛大果斷入場(chǎng)大幅購(gòu)買，可以說(shuō)盛大選擇的時(shí)機(jī)恰到好處。
　　我們從此次收購(gòu)前后新浪與盛大的股權(quán)結(jié)構(gòu)分析，可以看出某些機(jī)構(gòu)的布局與退出井然有序。我們以**年月日（收購(gòu)前）和**年月日（收購(gòu)后）兩家公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)分析：
　　從上表可知，除機(jī)構(gòu)股東在此次盛大收購(gòu)新浪的過程中增持股份以外，新浪的前十大機(jī)構(gòu)股東都在本次收購(gòu)過程中進(jìn)行了不同程度的減持，而包括、和*三家機(jī)構(gòu)股東則進(jìn)行了大幅度的減持甚至完全套利出局，而盛大在月日大幅增持新浪股票的當(dāng)天是以美元的低價(jià)購(gòu)入，這說(shuō)明了盛大收購(gòu)新浪股票得到了某些機(jī)構(gòu)的配合。
　　而從增持的角度看，除第一大股東減持股份外，新浪原第三大股東在此次盛大收購(gòu)新浪的過程中增持股份到，躍升為新浪第二大機(jī)構(gòu)股東。另外，（摩根斯坦利）由原來(lái)的非十大機(jī)構(gòu)股東躍升為新浪的“十大機(jī)構(gòu)股東”之一，增持后的持股比例為，位列第八大股東。這幾大股東（同為盛大的股東）在此次收購(gòu)中對(duì)新浪股票的增持，想必未來(lái)在“幫助”盛大控制新浪董事會(huì)時(shí)會(huì)共同進(jìn)退。和訊研究報(bào)告：盛大收購(gòu)新浪的財(cái)務(wù)分析圖
　　從上兩表分析可知，（摩根斯坦利）在此次收購(gòu)中大幅減持（減持比例）盛大股票而又大幅增持了新浪股票（由原來(lái)的非十大機(jī)構(gòu)股東躍升為新浪的“十大機(jī)構(gòu)股東”之一，增持后的持股比例為，位列第八大股東）。其余兩家新浪與盛大的共同股東都大幅增持了盛大的股票，和均由收購(gòu)前的非十大機(jī)構(gòu)股東躍升為盛大的“十大機(jī)構(gòu)股東”，兩家公司分列盛大“十大機(jī)構(gòu)股東”的第二和第五位，大幅增持至，增持比例超過，大幅增持至，增持比例超過這反映了這幾家共同股東對(duì)未來(lái)收購(gòu)前景的信心與“撮合”收購(gòu)的可能性。
　　從另一方面看，我們發(fā)現(xiàn)在此次收購(gòu)中有部分“無(wú)心戀戰(zhàn)”機(jī)構(gòu)已悄然退出，為未來(lái)的盛大收購(gòu)布局做好了鋪墊，例如，收購(gòu)前*分別位列新浪與盛大的第十和第四大機(jī)構(gòu)股東，而收購(gòu)后，該機(jī)構(gòu)則完全退出了兩家公司的前“十大機(jī)構(gòu)股東”名單。
　　三、新浪管理層“抵抗”收購(gòu)的可能性分析
　　上市公司高管集中在某一區(qū)間大量集體性拋售本公司股票，一般 ……（未完，全文共2177字，當(dāng)前僅顯示1384字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《盛大收購(gòu)新浪的財(cái)務(wù)分析》）