試論貨幣政策工具的選擇適用與我國中央銀行的法律地位

目錄/提綱：……
×一、選擇適合我國國情的貨幣政策工具
（一）再貼現(xiàn)政策
一是再貼現(xiàn)率的調(diào)整二是規(guī)定何種票據(jù)具有向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)的資格
（二）公開市場操作
二、能有效運(yùn)用貨幣政策工具需要中央銀行法律地位的提高
三、我國中央銀行法律地位的取向
（一）中央銀行的法律地位
……

　　*中央銀行是國家調(diào)控經(jīng)濟(jì)、監(jiān)督金融的職能機(jī)構(gòu)，是現(xiàn)代金融_的核心，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中的地位和作用已極為突出，其對(duì)促益市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和有效運(yùn)用提供了極大的保障。當(dāng)前，西方國家和大多數(shù)發(fā)展中國家都實(shí)行了中央銀行制度。年月，我國的現(xiàn)代中央銀行制度正式實(shí)施，中國人民銀行專門行使中央銀行取能。二十幾年來，逐步建立了直接調(diào)控與間接調(diào)控相結(jié)合的金融宏觀調(diào)控體系，綜合運(yùn)動(dòng)各種貨幣政策工具，取得了明顯成效。但這種金融宏觀調(diào)控尚處于一種“初級(jí)階級(jí)”，其效果遠(yuǎn)不十分理想，存在著許多制度上和操作上的問題。因此，探討我國中央銀行的法律地位以及如何選擇運(yùn)動(dòng)符合國情的貨幣政策工具已成為對(duì)于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、快速、健康發(fā)展具體十分重要意義的課題。
　　*一、選擇適合我國國情的貨幣政策工具
　　*中央銀行作為一國金融機(jī)構(gòu)體系的首腦，其基本職責(zé)之一就是制定我國實(shí)施貨幣政策，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)實(shí)施宏觀調(diào)控，以達(dá)到穩(wěn)定幣值和發(fā)展經(jīng)濟(jì)之目的。貨幣政策作為宏觀調(diào)控的重要手段，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控體系中居十分重要的地全。貨幣政策的正確選擇
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央銀行職能后，其貨幣政策應(yīng)相應(yīng)從直接作用向間接作用轉(zhuǎn)變。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，結(jié)構(gòu)均衡和提高經(jīng)濟(jì)效益，基本上是由市場機(jī)制完民；而促使社會(huì)公平分配，主要是財(cái)政政策的任務(wù)。這樣，貨幣政策的任務(wù)主要是調(diào)控總量，即促使社會(huì)供應(yīng)與社會(huì)需求總量均衡，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
　　*存款準(zhǔn)備金政策作為一種貨幣政策工具，其優(yōu)點(diǎn)在于：對(duì)貨幣供給量的影響力度大，速度快，效果顯著。但出存在明顯的局限。
　　*、存款準(zhǔn)備金政策缺乏彈性。存款準(zhǔn)備金比率的調(diào)整所帶來的效果過于猛烈，因而對(duì)經(jīng)濟(jì)容易造成強(qiáng)烈的震動(dòng)。由于整個(gè)銀行存款規(guī)模巨大，存款準(zhǔn)備金率的輕微變動(dòng)都將會(huì)帶來法定存款準(zhǔn)備金的巨大變動(dòng)，中央銀行難以確定調(diào)整準(zhǔn)備金率的時(shí)機(jī)和調(diào)整的幅度。
　　*、法定存款準(zhǔn)備金率的提高，可能使超額準(zhǔn)備金率較低的銀行立即陷入流動(dòng)性困境，被迫出售其流動(dòng)性資產(chǎn)，或增加向中央銀行的借款。而為了減少這種沖擊力，中央銀行將被迫通過公開市場業(yè)務(wù)或貼現(xiàn)窗口向急需流動(dòng)必的銀行提供流動(dòng)性的支持。
　　*、由于存款準(zhǔn)備金政策對(duì)商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金，貨幣乘數(shù)及貨幣供應(yīng)量均有強(qiáng)烈的影響，存款準(zhǔn)備率的調(diào)整，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)大眾的心里預(yù)期等都會(huì)產(chǎn)生顯著的影響，因而存款準(zhǔn)備金率有固定的傾向。
　　*、存款準(zhǔn)備金政策對(duì)各類銀行各地區(qū)銀行的影響也不盡相同。因?yàn)槌~準(zhǔn)備金并不是等額地主分布在各家銀行，地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同，很行規(guī)模大小有差異，各家銀行在某一時(shí)點(diǎn)上所持有的超額準(zhǔn)備金參差不齊。因此，中央銀行調(diào)整準(zhǔn)備金率時(shí)，對(duì)各家銀行的影響也不一樣，往往對(duì)大銀行有利，而對(duì)小銀行不利，甚至導(dǎo)致小銀行破產(chǎn)。
　　*由此可見，存款準(zhǔn)備金政策由于對(duì)社會(huì)信用總量的沖擊過程，存款準(zhǔn)備率的變動(dòng)，會(huì)馬上影響商業(yè)銀行剩余儲(chǔ)備和可貨資金的多少，故在西方稱它為“猛劑”，其不宜作為中央銀行日�？刂曝泿殴⿷�(yīng)量的工具。那么，再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)就將作為中央銀行主導(dǎo)性的貨幣政策。
　　*（一）再貼現(xiàn)政策
　　*再貼現(xiàn)的政策是指中央銀行通過制定或調(diào)整再貼現(xiàn)利率的辦法，來干預(yù)和影響市場利率及商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)從中央銀行獲得的再貼現(xiàn)貨款和超額準(zhǔn)備，達(dá)到增加或減少貨幣供給量，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的一種政策措施。再貼現(xiàn)政策一般包括兩方面的內(nèi)容：一是再貼現(xiàn)率的調(diào)整；二是規(guī)定何種票據(jù)具有向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)的資格。前者主要在于影響商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金和市場共求關(guān)系。后者則在于影響商業(yè)銀行的資金運(yùn)用方向。選擇再貼現(xiàn)作為主導(dǎo)貨向政策不僅比較現(xiàn)實(shí)，而且效果較好。這是因?yàn)樵儋N現(xiàn)具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：
　　*、再貼現(xiàn)政策作為一種差別性信貨政策，更適合中國國情
　　*我國中央銀行不僅控制貨幣供應(yīng)總量，而且負(fù)有有效配置資金資源的重要職能。長期以來，我國銀行衽單一的信用貨款制度，這種做法不僅風(fēng)險(xiǎn)大，投資難以控制，而且容易造成倒逼機(jī)制，使年初所確定的貨款總規(guī)模和再貨款總量屢被突破。實(shí)現(xiàn)商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)，有利于改變上述情況。
　　*、再貼現(xiàn)政策可實(shí)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量與利率水平調(diào)節(jié)的有機(jī)統(tǒng)一
　　*一方面，中央銀行可以規(guī)定再貼現(xiàn)限額直接控制再貼現(xiàn)總量，產(chǎn)生控制化貨幣供應(yīng)總量和調(diào)節(jié)利率水平的雙重效應(yīng)；另一方面，中央銀行通過調(diào)整再貼現(xiàn)率，使商業(yè)銀行根據(jù)向中央銀行借入資金的成本提高或降低，促使商業(yè)銀行緊縮或擴(kuò)張信貨，從而減少或增加貨幣供應(yīng)量，影響金融市場銀根松緊，使市場利率水平發(fā)生變化。
　　*、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展可以有效地調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的流動(dòng)性儲(chǔ)備
　　*開辦再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)有利于商業(yè)銀行通過貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)靈活地調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，調(diào)整商業(yè)銀行的經(jīng)營水平。同時(shí)還可以通赤轉(zhuǎn)貼現(xiàn)將小企型金融機(jī)構(gòu)的富余資金靈活地運(yùn)用起來，使社會(huì)資金更有效詳率。
　　*再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，更有利于我國信用關(guān)系的發(fā)展和信用作用的發(fā)揮
　　*銀行 ……（未完，全文共5757字，當(dāng)前僅顯示2021字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《試論貨幣政策工具的選擇適用與我國中央銀行的法律地位》）