淺談資本運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理

淺談資本運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理

西方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展史是資本運(yùn)營(yíng)的實(shí)踐史，但西方經(jīng)濟(jì)中并沒(méi)有出現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)這個(gè)概念。對(duì)我國(guó)企業(yè)來(lái)講，資本運(yùn)營(yíng)是在20世紀(jì)9O年代初產(chǎn)生的一個(gè)具有中國(guó)特色的經(jīng)濟(jì)名詞，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。

一、資本運(yùn)營(yíng)的涵義及研究資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的意義廣義的資本運(yùn)營(yíng)包括以資本增值最大化為目的的企業(yè)全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。狹義的資本運(yùn)營(yíng)是指以價(jià)值化、證券化的資本或可以按價(jià)值化、證券化操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過(guò)兼并、收購(gòu)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、股份回購(gòu)、企業(yè)分立、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)重組、破產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、租賃經(jīng)營(yíng)、托管經(jīng)營(yíng)等各種途徑來(lái)提高資本運(yùn)營(yíng)效率和效益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)是建立在合理配置資源的基礎(chǔ)上，做到使企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益不斷提高，經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，從而使企業(yè)具有資本的持續(xù)擴(kuò)張能力。
如何進(jìn)行企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)，不同的企業(yè)有不同的操作模式。但是許多研究和操作的實(shí)際情況表明，不少企業(yè)由于在資本運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中忽視了資本運(yùn)營(yíng)中可能存在的主要問(wèn)題，沒(méi)有進(jìn)行科學(xué)、有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，大部分都以
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險(xiǎn)同其他一切風(fēng)險(xiǎn)～樣，其存在是不以資本運(yùn)營(yíng)主體的意志為轉(zhuǎn)移的，無(wú)論資本運(yùn)營(yíng)主體承認(rèn)不承認(rèn)，有沒(méi)有意識(shí)到，它都是客觀存在的。

2．資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的可變性。資本運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下是可變化的。資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在資本運(yùn)營(yíng)的各個(gè)時(shí)期、各個(gè)環(huán)節(jié)、各種條件下，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率、風(fēng)險(xiǎn)影響的程度、影響的范圍都是不相同的。這就要求資本運(yùn)營(yíng)主體在防范資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中，要充分運(yùn)用多種方法和手段進(jìn)行識(shí)別和防范風(fēng)險(xiǎn)。
3．資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的可觀測(cè)性。資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)盡管是可變的，具有極大的偶然性和不確定性，但資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也是可以觀測(cè)的。在資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中，單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)可能是偶然的、不確定的，但是如果大量風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了肯定具有—定的必然性。

4．資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的破壞性。資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同于一般產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其重要特征就是具有較強(qiáng)的破壞性。資本運(yùn)營(yíng)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。其運(yùn)作涉及的面較廣，操作起來(lái)較復(fù)雜，如果運(yùn)作成功可能會(huì)為企業(yè)帶來(lái)巨大收益。但一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)使企業(yè)遭受巨大損失。

5．資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的傳遞性及波及效應(yīng)。在資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)影響在時(shí)間上具有由前向后單向傳遞的作用，即前一階段產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)影響到后續(xù)階段的風(fēng)險(xiǎn)，具體來(lái)說(shuō)，就是準(zhǔn)備階段的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響資本運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)又會(huì)影響運(yùn)營(yíng)后的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的波及效應(yīng)是指資本運(yùn)營(yíng)一旦失敗。這種失敗帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)影響其他橫向經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

三、企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理

企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理是研究企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析，建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效的控制，以期望達(dá)到以最少的成本獲得最大安全保障的目標(biāo)。
㈠企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)始終伴隨著企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)，如何正確認(rèn)識(shí)并予以有效的解決風(fēng)險(xiǎn)，是保證資本運(yùn)營(yíng)安全問(wèn)題的關(guān)鍵，而風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的基礎(chǔ)，不經(jīng)過(guò)識(shí)別，就無(wú)法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的管理。識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)就是認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源與所在。風(fēng)險(xiǎn)管理人員通過(guò)對(duì)大量來(lái)源可靠的信息資料進(jìn)行系統(tǒng)了解和分析，認(rèn)清企業(yè)存在的各種風(fēng)險(xiǎn)因素，進(jìn)而確定企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其性質(zhì)，使之被完整地辨識(shí)出來(lái)。識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的工作重點(diǎn)應(yīng)該放在對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的范圍與項(xiàng)目的檢查、資本運(yùn)營(yíng)的成熟度以及相關(guān)資源是一9O一否充足上。

㈢企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本方法
1．風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指為避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生而拒絕某種行為或某一事件。由此可見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是最徹底的方法。
在資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中遇到風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)放棄其中一些項(xiàng)目就可以減少或者消除風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能夠在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生之前完全消除某一特定風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失，麗其他方法只能減少損失發(fā)生的概率或損失的嚴(yán)重程度。在企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是盡可能對(duì)所有會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)避而遠(yuǎn)之，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)損失直接設(shè)法回避，這不失為最簡(jiǎn)單易行、全面、徹底的處理方法。

2．風(fēng)險(xiǎn)控制。風(fēng)險(xiǎn)控制是指使風(fēng)險(xiǎn)程度降到最小的努力，風(fēng)險(xiǎn)控制在于降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，減輕風(fēng)險(xiǎn)損失的程度，包括風(fēng)險(xiǎn)防范的事前、事中、事后控制。當(dāng)資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)從潛在的轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)時(shí)，企業(yè)已無(wú)法通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避來(lái)消除風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失，只能通過(guò)采取一定的措施將風(fēng)險(xiǎn)造成的損失控制在一個(gè)適當(dāng)?shù)姆秶畠?nèi)。
3．風(fēng)險(xiǎn)隔離。風(fēng)險(xiǎn)隔離是指將某一可能的風(fēng)險(xiǎn)因素在時(shí)間上或空間上隔離起來(lái)以減少這一風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失對(duì)整個(gè)資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程的影響程度。風(fēng)險(xiǎn)隔離可以比較有效的控制風(fēng)險(xiǎn)，從總體上減少風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失程度。只是這種方法增加了風(fēng)險(xiǎn)單位的數(shù)量，總體管理費(fèi)用增加。

4．風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)采取一定的措施進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以減少風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失。為了資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去是非常必要的。
一般通過(guò)合約的形式將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給參予計(jì)劃的其 ……（未完，全文共4013字，當(dāng)前僅顯示2027字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《淺談資本運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理》）