干部學(xué)習(xí)講稿：當(dāng)前國際國內(nèi)金融形勢及我國銀行業(yè)發(fā)展

目錄/提綱：……
一、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度放緩，金融體系脆弱性尤存
（一）發(fā)達(dá)國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)惡化
（二）歐美金融體系真實(shí)杠桿率依然比較高，脆弱性十分顯著
（三）新興市場國家面臨嚴(yán)峻的資產(chǎn)泡沫和通脹壓力
二、影響我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的風(fēng)險因素依然存在
（一）通脹問題
（三）我國在較長時期內(nèi)將面臨外需低迷的壓力
（四）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)十分艱巨
三、我國銀行業(yè)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存
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干部學(xué)習(xí)講稿：當(dāng)前國際國內(nèi)金融形勢及我國銀行業(yè)發(fā)展
　　劉明康
　　中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會主席
　　“十一五”即將收官，“十二五”也在面臨著開局，就在這樣一個時刻，應(yīng)該是很重要的時刻，面對國內(nèi)外復(fù)雜多變，充滿不確定的形勢，如何謀遠(yuǎn)而變，著力做好我們自己的工作，有力地推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融整個體系的科學(xué)發(fā)展，使得深入的思考和探討。這里我只想講三大問題。
一、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度放緩，金融體系脆弱性尤存
（一）發(fā)達(dá)國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)惡化
　　第一個是關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)的問題。我的看法是全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇速度還在放緩，整個金融體系的脆弱性猶存，這話怎么講呢？我們首先可以看一下發(fā)達(dá)國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表在持續(xù)的惡化，而不是在改善，大規(guī)模的救市和經(jīng)濟(jì)刺激計劃，使得美歐這些國家和經(jīng)濟(jì)體的政府負(fù)債規(guī)模已經(jīng)在不斷的膨脹，政府的資產(chǎn)負(fù)債表成為了一個新的風(fēng)險點(diǎn)。
　　2008年第一季度到今年的二季度，公眾持有的美國聯(lián)邦政府的債務(wù)由5.2萬億美元，一下子上升到8.7萬億美元，突破9萬億美元是很快的事情，增長了66%，美國國會的預(yù)算局它有一個估計，就是今年2010年到年底的時候，整個它的外債占到GDP的比重將超過90%，美國十年期的國債CDS的價格也有危機(jī)以前的1.25個基點(diǎn)，一下子飆升到了50個基點(diǎn)以上。
　　歐洲方面大家都更清楚了，最近主權(quán)債務(wù)
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定性，這些暴露都可能進(jìn)一步加重政府財政赤字的壓力。所以還是不能倒，所以政府還要進(jìn)一步要輸血的可能性。
（三）新興市場國家面臨嚴(yán)峻的資產(chǎn)泡沫和通脹壓力
　　再次，新興市場的國家現(xiàn)在也面臨著前所未有的考驗(yàn)，這種考驗(yàn)一個來自于資產(chǎn)泡沫，一個來自于通脹，面對復(fù)蘇的增長放緩，和財政狀況惡化的困境，繼續(xù)維持極低利率水平和實(shí)施量化寬松或者實(shí)質(zhì)是量化寬松的貨幣政策，這已經(jīng)成為了許多發(fā)達(dá)國家的必然選擇。這一舉驅(qū)動了套利資本大肆地來追逐收益，在資本市場上就引發(fā)了很大的泡沫。
　　我們可以看到，三季度以來，不要說國際上的長纖維的棉花，既使是我們國內(nèi)的普通棉花、糧食、玉米、小麥和貴金屬在內(nèi)的諸多大宗商品的價格普遍出現(xiàn)快速上漲。
　　在這些商品的期貨的種類上面，就是期貨市場上存量也在上升。高風(fēng)險的打擊債券、杠桿收購貸款和市場流通債券的再證券化市場又受到到了追捧。
　　與此同時，新興市場對待穩(wěn)健的應(yīng)對相對穩(wěn)健的一個基本面和更強(qiáng)勁的增長的潛力也吸引了熱錢的快速流入。目前包括美國、歐盟、日本、英國在內(nèi)的四大國，在金融市場上大約有50萬億美元的資本市場投資的資金，其中配置在新型經(jīng)濟(jì)體上面的這一部分占到了3%到7%，未來該比例只要上升一個百分點(diǎn)就意味著要有4850億美元以上的新的增資金流入新型市場，而在歷史上新型市場跨境流入資金最多的就是2007年，雖然下半年有了次貸危機(jī)，但是大家還在看好和增長的階段，那一年，它的規(guī)模也只有4200億美元，如果現(xiàn)在增加一個百分點(diǎn)，就要增加近5000億美元，所以未來新型市場國家，可能面臨史無前例的熱錢流入的壓力，如果我們應(yīng)對不當(dāng)，或者措施不利的話也會對自己的經(jīng)濟(jì)體造成很大的負(fù)面應(yīng)該。這個是我想講的第一個方面。
二、影響我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的風(fēng)險因素依然存在
　　第二個方面就是影響我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的風(fēng)險因素依然存在。今年以來，宏觀調(diào)控的政策效應(yīng)是繼續(xù)顯現(xiàn)，中國的經(jīng)濟(jì)朝著平穩(wěn)增長的軌道穩(wěn)健地在回歸。我從來不用回歸常態(tài)這個詞，但是這個回歸的趨勢是存在的，因?yàn)槿澜缍紵o常，我們怎么能回歸常態(tài)，但是確實(shí)是在朝著這個方向穩(wěn)健地回歸。
　　10年我們前三個季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長10.6%，這三個季度的情況看來，增速回落的態(tài)勢是明顯的趨緩，一個季度一個百分點(diǎn)，甚至一個多百分點(diǎn)在下降，生產(chǎn)消費(fèi)投資需求繼續(xù)保持快速增長的勢頭，所以經(jīng)濟(jì)運(yùn)行目前看來呈現(xiàn)的是一個軟著陸的一個態(tài)勢。
（一）通脹問題
　　首先大家比較關(guān)心通脹的問題，四季度以來居民消費(fèi)價格CPI出現(xiàn)了較快速度的上漲，10月份、11月份這兩個月同比上漲就更顯著，尤其是11月份CPI的漲幅破五了，到了5.1，創(chuàng)2008年7月份以來的新高，進(jìn)一步強(qiáng)化了社會上面對通脹的一種預(yù)期。對這個問題，我認(rèn)為要一分為二的來看。
　　一方面目前的通脹仍具有較明顯的結(jié)構(gòu)性和階段性的特點(diǎn)，分類別來看，食品和居住類拉動CPI物價上漲的兩大因素。11月份，食品類的價格同比漲了11.7%對CPI的貢獻(xiàn)率是74%，居住類價格上漲了5.8%，貢獻(xiàn)率是18%，那么在全球流動性充裕的大背景下面，美元、歐元的貶值使得大宗商品特別是期貨價格的一個很大的波動，特別是原油價格的上漲，進(jìn)一步造成我們國家，包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的生產(chǎn)成本的增加，以及冬季對肉、蛋、菜的供應(yīng)與消費(fèi)變化等季節(jié)性因素也推動著相關(guān)商品的上漲。
　　但我也要看到另一方面，就是我們國家抵御通脹的能力還是比較強(qiáng)的，近期，國務(wù)院穩(wěn)定物價的一系列措施出臺以后，市場上已經(jīng)普遍的出現(xiàn)比較明顯的積極反映，畢竟在我們國家里已經(jīng)和過去歷史階段出現(xiàn)的通貨膨脹的高峰期完全不一樣，就是絕大多數(shù)的工業(yè)品在我們市場上都是供大于求。第二個也必須看到，上游的價格并不是會簡單的跟帕斯卡定律一樣的能夠以同等的壓強(qiáng)向下游去傳遞，這是不可能的。另外一個我們國家糧食豐收已經(jīng)是連續(xù)七年了，使得國家的糧庫的庫存是比較的充裕，糧食的總體供大于求，所以糧食價格根本不具備大幅上漲的基礎(chǔ)，特別是中央已經(jīng)明顯提出明年要把穩(wěn)定價格總水平放在一個更加突出的位置，并從生產(chǎn)供應(yīng)、流動性管理、價格監(jiān)管和補(bǔ)貼制度各個方面采取措施，所以綜合各個方面因素來看，特別是我們只要把管理的工作加上去，使得那些囤積居奇、為富不仁的這種現(xiàn)象，能夠得到遏制的話，實(shí)際上明年通脹總體我認(rèn)為有望可以保持在一個比較合理的水平，但是這個就要對調(diào)控的節(jié)奏以及各行各業(yè)管理的力度提出了更高的要求。
（二）受全球流動性過剩和國際資本套利影響，保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的難度加大
　　第二受全球流動性過剩和國際的基本套利的影響，保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行難度會加大。
　　當(dāng)前，全球流動性的泛濫，日前炒作成風(fēng)的情況之下，不僅是貴金屬、能源、資源性產(chǎn)品等大宗商品備受資本的吹捧，甚至于國內(nèi)的綠豆、大蒜這一些農(nóng)產(chǎn)品也受到了 ……（未完，全文共7274字，當(dāng)前僅顯示2554字，請閱讀下面提示信息。收藏《干部學(xué)習(xí)講稿：當(dāng)前國際國內(nèi)金融形勢及我國銀行業(yè)發(fā)展》）