畢業(yè)論文：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因及風(fēng)險(xiǎn)分析研究

目錄/提綱：……
（二）擴(kuò)大份額，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力9
（三）與傳統(tǒng)企業(yè)的融合10
（一）收益能力強(qiáng)10
（二）債償能力強(qiáng)11
（三）輕資產(chǎn)及變現(xiàn)能力差11
（一）整體收購(gòu)，融資難11
（二）并購(gòu)領(lǐng)域涉及范圍廣，并購(gòu)多元化12
（三）各取所需，提高競(jìng)爭(zhēng)力12
（一）融資風(fēng)險(xiǎn)13
（二）支付風(fēng)險(xiǎn)13
（一）文化整合風(fēng)險(xiǎn)14
（二）財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)14
（一）充分了解自身經(jīng)營(yíng)狀況15
（二）進(jìn)行目標(biāo)企業(yè)搜尋15
（三）建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系15
（四）運(yùn)用評(píng)估方法進(jìn)行準(zhǔn)確計(jì)價(jià)16
（一）劃定融資規(guī)模確定融資方案17
（二）優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)18
（三）選擇適合的并購(gòu)支付方式19
（四）防犯現(xiàn)金支付下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)19
（一）對(duì)財(cái)務(wù)整合引起足夠的重視19
（二）重視財(cái)務(wù)管理制度體系的整合和控制20
（三）進(jìn)行雙方經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上的整合21
（四）注重不同企業(yè)間文化的整合21
（一）阿里巴巴介紹22
（二）優(yōu)酷土豆介紹23
（一）完善自己的生態(tài)圈23
（二）追求協(xié)同效應(yīng)利益驅(qū)使24
（一）防范并購(gòu)前風(fēng)險(xiǎn)24
（二）防范并購(gòu)中融資支付風(fēng)險(xiǎn)25
（三）防范并購(gòu)后整合風(fēng)險(xiǎn)26
（二）現(xiàn)實(shí)意義
（二）擴(kuò)大份額，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力
（三）與傳統(tǒng)企業(yè)的融合
（一）收益能力強(qiáng)
（二）債償能力強(qiáng)
（三）輕資產(chǎn)及變現(xiàn)能力差
（一）整體收購(gòu)，融資難
（二）并購(gòu)領(lǐng)域涉及范圍廣，并購(gòu)多元化 ……
畢業(yè)論文：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因及風(fēng)險(xiǎn)分析研究

中文題目 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因及風(fēng)險(xiǎn)分析研究
英文題目 Research on motivation and risk of merger
and acquisition of Internet enterprises

院 系： 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院
年級(jí)專業(yè)： 14財(cái)務(wù)管理
姓 名： ***
學(xué) 號(hào)： 1407122147
指導(dǎo)教師： **
職 稱： 副教授

2018 年 4月 1日

【內(nèi)容摘要】：企業(yè)并購(gòu)是一種有效的，對(duì)資源進(jìn)行重新配置的方法，對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展有著重要的促進(jìn)作用�；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)作為重要的新興行業(yè),也有效地利用著并購(gòu)這個(gè)工具，并購(gòu)也成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)十分重要的資本運(yùn)作方式及資源整合方式。當(dāng)今，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購(gòu)比例不斷增加,成為并購(gòu)市場(chǎng)上的一股主力軍。
本文先系統(tǒng)地對(duì)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和控制措施進(jìn)行理論闡述，對(duì)現(xiàn)階段的文獻(xiàn)和研究進(jìn)行總結(jié)，提煉準(zhǔn)確和有用的觀點(diǎn)。然后對(duì)互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行闡述，根據(jù)并購(gòu)前、并購(gòu)中、并購(gòu)后可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類。根據(jù)情況提出風(fēng)險(xiǎn)防范措施，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特性進(jìn)行分析和闡述，提出有效的解決方案，幫助互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)避開風(fēng)險(xiǎn)，使得并購(gòu)的效益最大化。最后配合阿里巴巴并購(gòu)?fù)炼箖?yōu)酷的案例進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析,把理論結(jié)合實(shí)踐進(jìn)去，對(duì)阿里并購(gòu)進(jìn)土豆優(yōu)酷的行為動(dòng)因和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,然后闡述兩家企業(yè)并購(gòu)過程中實(shí)施的具體控制風(fēng)險(xiǎn)的防范手段和控制措施。最后對(duì)全文進(jìn)行總結(jié)，提出建議和展望。
【關(guān)鍵詞】：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、并購(gòu)、動(dòng)因、風(fēng)險(xiǎn)、防范

Research on motivation and risk of merger and acquisition of Internet enterprises
Abstract
Merger and acquisition is an effective way to reconfigure resources, which plays an important ro
……（新文秘網(wǎng)http://120pk.cn省略1387字，正式會(huì)員可完整閱讀）……　
e two enterprises Merger and acquisition process. Finally, we summarize the whole article and make suggestions and prospects.
Key words：Internet enterprise，Merger，Motivation，Risk，Prevent

目錄
第一章 導(dǎo)論 7
一．選題背景 7
二.研究意義 7
第二章 并購(gòu)概念和動(dòng)因分析 8
一. 并購(gòu)的定義 8
二. 企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因 9
(一)形成自家生態(tài)圈 9
（二）擴(kuò)大份額，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力 9
（三）與傳統(tǒng)企業(yè)的融合 10
第三章 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)概念及特征 10
一. 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)概念 10
二. 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)特征 10
（一）收益能力強(qiáng) 10
（二）債償能力強(qiáng) 11
（三）輕資產(chǎn)及變現(xiàn)能力差 11
三. 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)的特征 11
（一） 整體收購(gòu)，融資難 11
（二）并購(gòu)領(lǐng)域涉及范圍廣，并購(gòu)多元化 12
（三）各取所需，提高競(jìng)爭(zhēng)力 12
第四章 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析 12
一. 并購(gòu)前的估值風(fēng)險(xiǎn) 12
二. 并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn) 13
（一）融資風(fēng)險(xiǎn) 13
（二）支付風(fēng)險(xiǎn) 13
三. 并購(gòu)后風(fēng)險(xiǎn)——整合風(fēng)險(xiǎn) 14
（一）文化整合風(fēng)險(xiǎn) 14
（二）財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn) 14
第五章 防范互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的措施 15
一. 防范并購(gòu)前的估值風(fēng)險(xiǎn) 15
（一）充分了解自身經(jīng)營(yíng)狀況 15
（二）進(jìn)行目標(biāo)企業(yè)搜尋 15
（三）建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系 15
（四）運(yùn)用評(píng)估方法進(jìn)行準(zhǔn)確計(jì)價(jià) 16
二. 防范并購(gòu)中融資支付風(fēng)險(xiǎn)防范 17
（一）劃定融資規(guī)模確定融資方案 17
（二）優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu) 18
（三）選擇適合的并購(gòu)支付方式 19
（四）防犯現(xiàn)金支付下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 19
三. 并購(gòu)后財(cái)務(wù)整合的風(fēng)險(xiǎn) 19
（一）對(duì)財(cái)務(wù)整合引起足夠的重視 19
（二）重視財(cái)務(wù)管理制度體系的整合和控制 20
（三）進(jìn)行雙方經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上的整合 21
（四）注重不同企業(yè)間文化的整合 21
第六章 案例分析 22
一. 阿里及優(yōu)酷土豆介紹 22
（一）阿里巴巴介紹 22
（二）優(yōu)酷土豆介紹 23
二. 阿里并購(gòu)優(yōu)酷土豆過程 23
三. 阿里巴巴并購(gòu)優(yōu)酷土豆動(dòng)因分析 23
（一）完善自己的生態(tài)圈 23
（二）追求協(xié)同效應(yīng)利益驅(qū)使 24
四.案例中的風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)施 24
（一）防范并購(gòu)前風(fēng)險(xiǎn) 24
（二）防范并購(gòu)中融資支付風(fēng)險(xiǎn) 25
（三）防范并購(gòu)后整合風(fēng)險(xiǎn) 26
第七章 結(jié)論 28
參考文獻(xiàn) 29
致謝 30

第一章導(dǎo)論
一．選題背景
根據(jù)《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)報(bào)告》的數(shù)據(jù)，截至2017年6月，我國(guó)網(wǎng)民達(dá)到7.51億，手機(jī)網(wǎng)民占大部分。可以看出，經(jīng)濟(jì)依附于互聯(lián)網(wǎng)得到了快速增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)被大眾廣泛運(yùn)用，為此也形成了許多實(shí)力強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)公司， 2017年“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)100強(qiáng)”，按照排名依次有騰訊、阿里巴巴、百度、京東、網(wǎng)易、新浪、搜狐。由于全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境放緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、技術(shù)更新的進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逐漸進(jìn)行并購(gòu)或合并來使其快速擴(kuò)大規(guī)模、搶占市場(chǎng)、掌握資源和技術(shù)，實(shí)現(xiàn)的企業(yè)發(fā)展壯大，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也越來越成為市場(chǎng)的主力軍。
隨著我國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入穩(wěn)定的發(fā)展期，該行業(yè)逐漸呈現(xiàn)出競(jìng)爭(zhēng)專業(yè)化、整合一體化和模式創(chuàng)新化發(fā)展的發(fā)展趨勢(shì)，規(guī)模較大的互聯(lián)網(wǎng)公司這些年來逐步通過并購(gòu)和其他方式來完善自己的生態(tài)圈，布局各行各業(yè)。但是，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)也確實(shí)存在著一些需要改進(jìn)和解決的地方，例如估值的準(zhǔn)確性，并購(gòu)流程混亂及并購(gòu)后數(shù)據(jù)整合不力等多種問題，進(jìn)而結(jié)果往往是失敗多于成功，并為此付出了巨大的代價(jià)。這些現(xiàn)象值得我們研究一番。
二.研究意義
(一)理論意義
由于互聯(lián)網(wǎng)把世界連接在一起，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)全球化，從最初的崛起到現(xiàn)如今經(jīng)常發(fā)生大規(guī)模的并購(gòu)行為，新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)的數(shù)量越來越多，并購(gòu)的范圍也越來越廣，但是其中卻存在著很多的問題。理論研究的專家對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)并購(gòu)和企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容有了廣泛的研究，但是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)的并購(gòu)卻研究的很少。緊跟時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的迅速發(fā)展和技術(shù)水平的快速更新，不斷地為舊行業(yè)提供了新出路和新發(fā)展，并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題對(duì)于我國(guó)企業(yè)今后發(fā)展和經(jīng)營(yíng)有著重大影響，同時(shí)做好并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上的防范也對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)有著不可忽視的意義。通過對(duì)案例進(jìn)行分析，整理數(shù)據(jù)，并結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相關(guān)的行業(yè)特征，對(duì)于在并購(gòu)過程中可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的預(yù)防，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率，對(duì)于相關(guān)的措施和預(yù)防機(jī)制進(jìn)行有效的研究和討論，找到可以應(yīng)對(duì)的方案。幫助互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在應(yīng)對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別上的能力有所提升，能夠確保企業(yè)并購(gòu)的行為成功進(jìn)行。
（二）現(xiàn)實(shí)意義
并購(gòu)是一種對(duì)于企業(yè)來講很重要的投資方式，并不是簡(jiǎn)單的功能上的整合和形式上的整合，各個(gè)部門從財(cái)務(wù)到人力，從技術(shù)到企業(yè)文化只有很好地融合在一起，才能產(chǎn)生可觀的經(jīng)濟(jì)效益。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只是在最近幾年才得到迅速的發(fā)展，并且數(shù)據(jù)更新?lián)Q代的又很快，不斷有新的生產(chǎn)理念和經(jīng)營(yíng)模式產(chǎn)生，更新速度又非�？�，所以這就導(dǎo)致了對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)所產(chǎn)生相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的此類研究文獻(xiàn)并跟不上時(shí)代的發(fā)展。為此，我們選擇了這個(gè)課題對(duì)現(xiàn)有的理論進(jìn)行完善，并對(duì)阿里巴巴并購(gòu)優(yōu)酷土豆進(jìn)行了案例分析，對(duì)其中的動(dòng)因進(jìn)行分析，研究了并購(gòu)前、并購(gòu)過程中、并購(gòu)后可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)阿里巴巴在各階段能夠做到的對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制的相關(guān)措施進(jìn)行了闡述，這對(duì)今后互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的并購(gòu)具有非常大的借鑒意義。
縱觀歷史，并購(gòu)失敗的案例占了其中的大多數(shù)，但是并購(gòu)的熱潮卻越來越火。比如阿里巴巴對(duì)雅虎的并購(gòu)，最終以雅虎退出中國(guó)市場(chǎng)而結(jié)束，酷６網(wǎng)被盛大收購(gòu)后雖經(jīng)歷多次轉(zhuǎn)型，最后也落沒了。不斷增長(zhǎng)的并購(gòu)案件卻有著不容小覷的失敗率，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制就顯得格外重要�；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)不僅要識(shí)別各種風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)來臨前還要做充分準(zhǔn)備并采取相關(guān)的防范措施。因此，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的控制和防范在當(dāng)今也有深刻的現(xiàn)實(shí)意義。
第二章 并購(gòu)概念和動(dòng)因分析
一. 并購(gòu)的定義
并購(gòu)是兼并與收購(gòu)的合稱，企業(yè)之間通過兼并、控制、收購(gòu)等一系列的方式，使資源整合在一起，最后結(jié)果是形成一家企業(yè)或者所有權(quán)獨(dú)有的兩家企業(yè)，通過所有權(quán)的變更來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的某些目的如擴(kuò)大發(fā)展或者掌握技術(shù)等的財(cái)務(wù)手段，是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作的一種方式。并購(gòu)是個(gè)統(tǒng)稱，并購(gòu)可以創(chuàng)造更多的價(jià)值，但是運(yùn)營(yíng)不好也會(huì)使企業(yè)落沒。要善于利用兩家或者多家企業(yè)的資源來促成協(xié)同效應(yīng)。
兼并指的是一家企業(yè)，它具備法人的資格和有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的能力去合并一家或者多家企業(yè)的資產(chǎn)，同時(shí)又需要承擔(dān)目標(biāo)公司賬上的債務(wù)和債券，在此之后，被并購(gòu)的企業(yè)會(huì)失去法人資格，最后企業(yè)并入新企業(yè)，舊企業(yè)不復(fù)存在。
收購(gòu)指的在資本市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，一家企業(yè)占有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，使用現(xiàn)金支付或者債券等形式去收購(gòu)另外一家占據(jù)相對(duì)劣勢(shì)的企業(yè)，其股權(quán)同時(shí)被收購(gòu)，此時(shí)，收購(gòu)企業(yè)獲得了這家企業(yè)的控制權(quán)，成為了母公司。但是，完成收購(gòu)后，被收購(gòu)企業(yè)依舊具有公司的法人資格。
二. 企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因
(一)形成自家生態(tài)圈
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的迅速發(fā)展，隨之而來的，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)間 ……（未完，全文共21653字，當(dāng)前僅顯示3894字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《畢業(yè)論文：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因及風(fēng)險(xiǎn)分析研究》）