國企“走出去”戰(zhàn)略面臨“拿回來”考驗

月日，中國五礦集團公司簡稱五礦向記者表示：“目前，五礦與加拿大諾蘭達公司簡稱諾蘭達的排他性談判已進行到‘盡職調(diào)查’階段，這項工作預(yù)計將在本月底結(jié)束。屆時，如果結(jié)果令人滿意的話，五礦將提出最終的收購提案�！�
　　據(jù)悉，如果五礦能成功收購諾蘭達，這將成為中國公司對外國公司最大規(guī)模的收購案，收購交易金額可能將超過億美元。一時間，中國企業(yè)“走出去”成為眾人關(guān)注的焦點。
　　億美元，一樁大生意
　　花旗銀行亞太投資銀行部是該收購案的收購顧問，花旗表示，收購的價格包括諾蘭達的股票市值、負(fù)債、以及適當(dāng)?shù)囊鐑r。據(jù)了解，五礦的初步建議書中提議將以現(xiàn)金的方式，全額收購諾蘭達公司
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淡水河谷公司、英美資源集團、斯特拉塔公司等。但是最終中國五礦集團公司由于出價高于其他競爭者而勝出。
　　五礦表示，此次收購諾蘭達的提案需要滿足數(shù)項條件才能完成，包括政府批準(zhǔn)、盡職調(diào)查的成功完成、最終交易和融資協(xié)議的談判和執(zhí)行。這項提案還需要得到諾蘭達股東的支持。
　　“走出去”還要能“拿回來”
　　目前，有越來越多的中國領(lǐng)選企業(yè)開始像五礦這樣走向海外。羅蘭·貝格國際管理咨詢公司中國區(qū)總裁朱偉向記者介紹，羅蘭·貝格在**年、**年間對中國領(lǐng)先企業(yè)進行了全球化問卷調(diào)研，并對部分企業(yè)進行了深度訪談和研究。問卷結(jié)果顯示，的中國領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)開始或者正在打算進行海外擴張工作。
　　羅蘭·貝格調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在投資環(huán)節(jié)和方式上，有的企業(yè)先擇“綠地投資”新建這種外部擴張方式。的企業(yè)傾向于建立戰(zhàn)略聯(lián)盟。只有的企業(yè)愿意嘗試兼并收購的擴張方式，中國企業(yè)對兼并收購這種擴張方式還是較為保守的。
　　但這種情況正在發(fā)生快速轉(zhuǎn)變。根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計，截至去年年底，中國公司已在多個國家和地區(qū)投資了億美元。中國公司的收購重點是石油、天然氣、礦產(chǎn)、木材甚至是漁業(yè)等重要資源�！度嗣袢請蟆吩鴪蟮�，截至**年年底，中國已向個海外石油和天然氣項目投資了多億美元。
　　有分析人士認(rèn)為，迄今為止，中國的國有公司一直在海外收購中起主導(dǎo)作用。政府與企業(yè)的密切關(guān)系已成為中國企業(yè)的競爭優(yōu)勢。然而也有些專家擔(dān)心，這樣會模糊企業(yè)并購的市場目標(biāo)，使人們忽略并購后的利潤問題。有些企業(yè)只注意收購能否完成，而一次成功的收購必須能控制成本并使企業(yè)在并購后能獲得更多的利潤。
　　萬盟投資管理有限公司董事長王巍對媒體表示，“大型國企的領(lǐng)導(dǎo)人使命感很強，從戰(zhàn)略高度和產(chǎn)業(yè)地位影響力方面考慮更多，特別是帶上了國家經(jīng)濟安全的光環(huán)后，并購的成功成為重要指標(biāo)，價格、技術(shù)和管理整合上就是次要的因素了。對非商業(yè)因素的考量是我們需要警惕的�！�
　　清華大學(xué)國際關(guān)系研究所所長閻學(xué)也指出，中國海外投資的重點更應(yīng)該堅持的，不是能源資源投資，而是利潤投資，因為只要利潤足夠大，就可以用利潤去換取資源。如果不以利潤為考慮，可能就出現(xiàn)賠錢的現(xiàn)象，而賠錢的投資是不可能長期維持的。
　　事實上，對于多數(shù)出手闊綽的收購方企業(yè)，“成功”二字難以企及。有證據(jù)顯示，從長遠(yuǎn)來看，大部分收購并不能讓股東受益。價值評估和溢價往往過高，經(jīng)營目標(biāo)往往無法 ……（未完，全文共2007字，當(dāng)前僅顯示1276字，請閱讀下面提示信息。收藏《國企“走出去”戰(zhàn)略面臨“拿回來”考驗》）