通過財務(wù)報表識別盈利預(yù)測中陷阱

財務(wù)報表在自然反映公司的行業(yè)、競爭及經(jīng)營管理情況之外，公司的管理層如果對其進(jìn)行有意安排或合乎準(zhǔn)則的調(diào)整，投資者則可能據(jù)之作出錯誤的判斷。投資者只有識別該類“陷阱”才能準(zhǔn)確預(yù)測盈利。
　　以成本和費(fèi)用為例，與成本和費(fèi)用有關(guān)的財務(wù)“陷阱”就有如下幾種：
　�、辈煌杀举M(fèi)用項(xiàng)目之間的分類變化。
　　雖然企業(yè)財務(wù)會計制度
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是：將廣告費(fèi)用視為收益性支出計入當(dāng)期銷售費(fèi)用或是將廣告費(fèi)用支出視為資本性支出分期攤銷。該類政策的變化對廣告費(fèi)用支出較大的消費(fèi)品類公司影響很大。對于使用控股股東品牌的上市公司而言，一種情況是控股股東支付當(dāng)期廣告費(fèi)用，而上市公司按該品牌產(chǎn)品的銷售額提取一定比率支付給控股股東作為商標(biāo)使用費(fèi)；另一種情況是上市公司除支付商標(biāo)使用費(fèi)外，還支付當(dāng)期廣告費(fèi)用。前一種情況高估了當(dāng)期利潤，后一種情況則是低估了當(dāng)期利潤。
　�、忱①M(fèi)用。
　　上市公司與控股股東以及非控股子公司之間存在大量的資金往來，一般而言，上市公司可通過資本市場籌集資金，資金較為充裕，因此控股股東占用上市公司資金的情況較為普遍。對于占用的資金，有的上市公司不收取資金占用費(fèi)，對于收取資金占用費(fèi)的上市公司，其收取的費(fèi)用比率又有區(qū)別。如果上市公司與其關(guān)聯(lián)方之間資金占用費(fèi)用巨大，則收取的利息費(fèi)用對當(dāng)期利潤影響巨大。此外利息費(fèi)用的資本化也常被用來作為降低費(fèi)用和提高利潤的手段。
　　識別上市公司設(shè)置的財務(wù)“陷阱”，主要得留意關(guān)聯(lián)方與關(guān)聯(lián)交易。在作上市公司分析時，要了解公司的控股股東的情況以及公司所屬子公司的情況，了解控股股東的控股比率，上市公司對控股股東的重要性，控股股東所擁有的其他資產(chǎn)以及控股股東的財務(wù)狀況等。對于子公司，要了解上市公司持有的 ……（未完，全文共1122字，當(dāng)前僅顯示713字，請閱讀下面提示信息。收藏《通過財務(wù)報表識別盈利預(yù)測中陷阱》）