廈門(mén)空港(600897)股票分析報(bào)告
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一、 公司概況
主營(yíng)業(yè)務(wù)所屬行業(yè):民航機(jī)場(chǎng)
簡(jiǎn)介:
廈門(mén)國(guó)際航空港股份有限公司原名廈門(mén)機(jī)場(chǎng)發(fā)展股份有限公司,系由廈門(mén)國(guó)際航空港集團(tuán)有限公司獨(dú)家發(fā)起并公開(kāi)募股設(shè)立的股份有限公司。 1995年始進(jìn)行股份制改組,將其原有凈資產(chǎn)折為國(guó)家股8100萬(wàn)股,經(jīng)次年5月31日首次上網(wǎng)發(fā)行公眾股,上市時(shí)總股份10800 萬(wàn)股。2005年5月,經(jīng)本公司2004年度股東大會(huì)審議批準(zhǔn),公司名稱(chēng)由"廈門(mén)機(jī)場(chǎng)發(fā)展股份有限公司"變更為"廈門(mén)國(guó)際航空港股份有限公司"。
經(jīng)營(yíng)范圍:
1.為國(guó)內(nèi)外航空運(yùn)輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務(wù);出租和管理候機(jī)樓內(nèi)航空營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、商業(yè)場(chǎng)所和辦公場(chǎng)所;2. 物業(yè)管理;3. 信息服務(wù);4. 其他法律、法規(guī)未禁止或未規(guī)定需經(jīng)審批的項(xiàng)目,自主選擇經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目,開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。(法律法規(guī)規(guī)定必須辦理審批許可才能從事的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目
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手也開(kāi)始走到一起“抱團(tuán)取暖”,以削減成本,維持生計(jì)。2012年,歐洲航空公司競(jìng)相報(bào)虧。曾領(lǐng)一時(shí)風(fēng)光的低成本航空公司瑞安,在市場(chǎng)不景氣的情況,也一度為削減成本停飛了80多架飛機(jī)。
亞太航空市場(chǎng)盈利水平堪稱(chēng)全球最高,今年預(yù)計(jì)可達(dá)23億美元,但在這個(gè)新興航空市場(chǎng)中,許多航空公司卻由于管理跟不上,導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)不佳,虧損連連,同時(shí)也暴露了不少安全隱患。印度尼西亞的航空公司仍然被列在歐盟的黑名單上;美國(guó)聯(lián)邦航空局將菲律賓的航空安全等級(jí)降為二級(jí);印度也面臨被美國(guó)聯(lián)邦航空局降級(jí)的危險(xiǎn),其主要問(wèn)題即民航安全監(jiān)管所需的資源嚴(yán)重不足。
相形之下,我國(guó)的航空公司利潤(rùn)也有所下滑,但基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)以及國(guó)內(nèi)航空公司不斷加強(qiáng)管理、挖掘市場(chǎng)潛力和降低成本,整個(gè)市場(chǎng)依然有了較大的發(fā)展。從目前統(tǒng)計(jì)情況看,2012年全行業(yè)預(yù)計(jì)將完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量611億噸公里、旅客運(yùn)輸量3.2億人次,比上年分別增長(zhǎng)5.8%和9.2%。自2008年1月至2012年12月,全行業(yè)的運(yùn)輸飛行累計(jì)飛行小時(shí)、億客公里死亡人數(shù)和百萬(wàn)公里重大事故均低于世界平均水平,優(yōu)質(zhì)安全的服務(wù)正在成為中國(guó)航企的品牌特色。
回顧2012年,中國(guó)航企斬獲頗豐。首先,國(guó)內(nèi)航企紛紛調(diào)整經(jīng)營(yíng)模式、規(guī)模網(wǎng)絡(luò)化運(yùn)營(yíng)以降低成本,由此大大提高了生產(chǎn)率。如三大航積極開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)二三線和西北部市場(chǎng),建立起新的航空樞紐,不僅擴(kuò)大了市場(chǎng),還為更好地向國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展打下了基礎(chǔ)。
近日舉行的全國(guó)民航工作會(huì)議提出了2013年的預(yù)期指標(biāo):全行業(yè)運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量650億噸公里,旅客運(yùn)輸量3.5億人,貨郵運(yùn)輸量570萬(wàn)噸,分別比上年增長(zhǎng)8.0%、9.4%和4.3%;通用航空飛行57萬(wàn)小時(shí),比上年增長(zhǎng)7%。固定資產(chǎn)投資1500億元,其中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資750億元。這些切實(shí)可行的目標(biāo)讓我們看到今年中國(guó)航空市場(chǎng)的發(fā)展前景,也顯示了中國(guó)民航業(yè)的發(fā)展信心。
(三) 股本結(jié)構(gòu)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析
廈門(mén)空港公司自2009年7月以來(lái),保持了29781萬(wàn)股100%流通A股的股本結(jié)構(gòu),屬于大盤(pán)股。這種股票特點(diǎn)為股價(jià)一般較穩(wěn)定,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小,前景較為穩(wěn)定。
本報(bào)告選取2012年Q1以來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),并以上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)、東方航空、南方航空、廈門(mén)空港、中信海直、海南航空、中國(guó)國(guó)航9家民航業(yè)企業(yè)(東方財(cái)富網(wǎng)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn))財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的平均值來(lái)代表行業(yè)水平,與廈門(mén)空港進(jìn)行對(duì)比分析,以下為分析的具體內(nèi)容:
1、 每股收益(元)
2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1
廈門(mén)空港 0.2783 0.5837 0.9352 1.2688 0.3221
行業(yè)平均水平 0.098889 0.210022 0.417922 0.507444 0.101511
從上圖表可看出廈門(mén)空港的每股收益在每個(gè)季度都是高于行業(yè)平均水平的,此外,2013Q1與上年同期相比也有增幅。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),該股票有著良好的投資收益及增長(zhǎng)潛力。
2、 每股凈資產(chǎn)
2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1
廈門(mén)空港 6.61 6.8118 7.1633 7.4896 7.8117
行業(yè)平均水平 4.543222 4.493822 4.713833 4.818256 4.954567
由上圖標(biāo)可以看出,廈門(mén)空港每股凈資產(chǎn)在高于行業(yè)平均水平的基礎(chǔ)上每季度穩(wěn)健增長(zhǎng)?梢钥闯銎浞(wěn)健的發(fā)展增長(zhǎng)能力。
3、 凈資產(chǎn)收益率
2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1
廈門(mén)空港 4.21 8.55 13.06 16.38 4.11
行業(yè)平均水平 1.934444 3.934444 8.477778 9.102222 1.536667
4、 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/營(yíng)收
2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1
廈門(mén)空港 0.36 0.43 0.37 0.42 0.31
行業(yè)平均水平 0.148889 0.221111 0.257778 0.282222 0.147778
從以上數(shù)據(jù)分析可以看出,廈門(mén)空港無(wú)論從投資回報(bào)率、增長(zhǎng)能力、經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力、盈利質(zhì)量來(lái)看,都是高于行 ……(未完,全文共4506字,當(dāng)前僅顯示2276字,請(qǐng)閱讀下面提示信息。
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