國(guó)資監(jiān)管中的出資人戰(zhàn)略_研究

目錄/提綱：……
一、股東治理至上：出資人戰(zhàn)略_的理論淵源
二、出資人戰(zhàn)略_的內(nèi)涵和現(xiàn)實(shí)意義
三、國(guó)資委角色調(diào)整：從規(guī)劃發(fā)展向戰(zhàn)略_轉(zhuǎn)變
一是貪大，二是冒進(jìn)，三是短視
1、構(gòu)建核心戰(zhàn)略聚焦體系
2、構(gòu)建分級(jí)實(shí)施體系
3、實(shí)現(xiàn)流程再造
4、保持戰(zhàn)略柔性
八是兼顧投資人業(yè)績(jī)考核與監(jiān)管均衡，引導(dǎo)企業(yè)重視人才培養(yǎng)、社會(huì)責(zé)任以及和諧發(fā)展
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國(guó)資監(jiān)管中的出資人戰(zhàn)略_研究

【摘要】本文以出資人的視角研究國(guó)資監(jiān)管中的戰(zhàn)略_問題�；仡櫫顺鲑Y人參與公司治理，實(shí)施戰(zhàn)略_的理論淵源和發(fā)展脈絡(luò)，從股東參與公司治理的角度為出資人戰(zhàn)略_提供理論依據(jù)。闡述了出資人戰(zhàn)略_的內(nèi)涵實(shí)質(zhì)以及國(guó)資委對(duì)中央企業(yè)戰(zhàn)略_的現(xiàn)實(shí)意義，提出了戰(zhàn)略_體系構(gòu)成設(shè)想，最后建議推進(jìn)“十二五”戰(zhàn)略實(shí)施過程中，出資人戰(zhàn)略_應(yīng)關(guān)注的八個(gè)重點(diǎn)問題。

【關(guān)鍵詞】戰(zhàn)略_，國(guó)資監(jiān)管，“十二五”規(guī)劃

國(guó)資委成立以來，圍繞中央企業(yè)科學(xué)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，不斷強(qiáng)化戰(zhàn)略導(dǎo)向和引領(lǐng)功能，以《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本調(diào)整和國(guó)有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》、《中央企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃管理辦法》等一系列政策推進(jìn)企業(yè)聯(lián)合重組，優(yōu)化資源配置，提高產(chǎn)業(yè)集中度，鼓勵(lì)集團(tuán)整體改制上市，推動(dòng)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)j-a全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向國(guó)有經(jīng)濟(jì)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)和未來可能形成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域集中，向具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大公司大企業(yè)集團(tuán)集中，向企業(yè)主業(yè)集中。中央企業(yè)的
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人問題，出資人權(quán)力逐漸被虛置和空殼化。
20 世紀(jì)70 年代以后，隨著養(yǎng)老基金、共同基金等機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展壯大，為了防范代理人把持而導(dǎo)致公司運(yùn)營(yíng)失控，公司股權(quán)重新回歸集中，股東治理至上的思潮開始興起。D e ms e tz &L eh n(19 8 5)選取了美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)部門的51 1家企業(yè)的公司治理進(jìn)行實(shí)證研究，通過對(duì)公司價(jià)值最大化、潛在控制、系統(tǒng)管制和潛在收益四個(gè)方面的分析，認(rèn)為出資人的剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)是股權(quán)集中的主要?jiǎng)右?；L a Po r ta 等人（1 99 9 ）對(duì)49 個(gè)國(guó)家最大10 家公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中度的橫向研究表明，股權(quán)結(jié)構(gòu)在世界范圍內(nèi)都是趨于集中的，即使是股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散的英美兩國(guó)，其股權(quán)集中度也達(dá)到了2 0%左右4。St e e n T ho m s e n和T o b in Pe de se n檢驗(yàn)了產(chǎn)業(yè)與上市公司股權(quán)集中度的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)公司演進(jìn)路線與股權(quán)集中度存在正相關(guān)關(guān)系5。這些發(fā)現(xiàn)徹底動(dòng)搖了股權(quán)分散這一傳統(tǒng)公司治理的基礎(chǔ)，使公司治理研究進(jìn)入了以公司股權(quán)集中和股東治理為基礎(chǔ)的新階段。
與此相適應(yīng)，出資人以前所未有的積極態(tài)度，在公司治理中謀求更多的話語權(quán)，進(jìn)而拓展了改變公司權(quán)力配置的決策空間6，特別是通過戰(zhàn)略_對(duì)公司施加影響。因?yàn)楣纠娓嗟嘏c出資人利益掛鉤，戰(zhàn)略_會(huì)使管理層的行動(dòng)更多地滿足股東利益最大化的需要，這樣出資人對(duì)自身利益的主觀追求就會(huì)導(dǎo)致代理成本減少的客觀結(jié)果。20 世紀(jì)90 年代，美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者總體上已持有所有上市公司近一半的股權(quán)，并主動(dòng)介入重大事項(xiàng)表決、強(qiáng)化監(jiān)督_機(jī)制以及影響高層管理人員聘任等7。相關(guān)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，出資人在戰(zhàn)略_方面確實(shí)發(fā)揮著重要作用8。19 99 年《O E CD 公司治理準(zhǔn)則》的問世，正式標(biāo)志著出資人戰(zhàn)略_有了公認(rèn)的范本和指南。

二、出資人戰(zhàn)略_的內(nèi)涵和現(xiàn)實(shí)意義
何為戰(zhàn)略_？簡(jiǎn)言之，戰(zhàn)略_就是通過一定的管理手段對(duì)公司戰(zhàn)略管理行為實(shí)施指引和約束的機(jī)制。戰(zhàn)略_和戰(zhàn)略管理是兩個(gè)不同的概念，戰(zhàn)略_著眼于戰(zhàn)略實(shí)施當(dāng)中相關(guān)利益主體之間的權(quán)責(zé)劃分，以及采取何種手段保證其在軌運(yùn)行，解決的是企業(yè)未來該做什么，不該做什么，什么時(shí)間做，配置多少資源去做，要做到什么程度的問題；而戰(zhàn)略管理則是為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)而采取的行動(dòng)，解決的如何去做的問題。在企業(yè)戰(zhàn)略譜系中，前者是基礎(chǔ)和保障，后者是源泉和動(dòng)力。缺乏良好戰(zhàn)略_的公司，即使有完備的管理體系，也會(huì)失去方向感和護(hù)航裝置；同樣，沒有戰(zhàn)略管理體系的暢通，單純的戰(zhàn)略_也必然缺乏抓手和內(nèi)容。
中央企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和推進(jìn)國(guó)家戰(zhàn)略的主力軍，資金、技術(shù)、人才、信息、品牌等優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)業(yè)控制力、影響力、帶動(dòng)力和根植性強(qiáng)，對(duì)國(guó)計(jì)民生影響重大。不僅面對(duì)著紛繁變幻的外部環(huán)境，擔(dān)負(fù)著經(jīng)濟(jì)社會(huì)和諧發(fā)展的多重責(zé)任，而且有能力調(diào)動(dòng)龐大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源體系。國(guó)資委作為國(guó)有資本出資人代表，以中央企業(yè)為監(jiān)管對(duì)象，其挑戰(zhàn)之大、壓力之巨，無疑決定了戰(zhàn)略_的難度和復(fù)雜性。如前文所述，出資人戰(zhàn)略_是當(dāng)代公司治理的重要環(huán)節(jié)，那么對(duì)于中央企業(yè)也不例外。國(guó)資委的戰(zhàn)略_權(quán)，從根本上說是資本的權(quán)利，是出資者的權(quán)利。資本的權(quán)利要求資本的增值，出資者的權(quán)利則要求實(shí)現(xiàn)出資人特定的戰(zhàn)略目標(biāo)，即通過戰(zhàn)略_統(tǒng)一思想，推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，完成企業(yè)價(jià)值的有效創(chuàng)造和分配，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)安全運(yùn)營(yíng)和保值增值。
出資人戰(zhàn)略_包含了為實(shí)現(xiàn)國(guó)資監(jiān)管目標(biāo)所采取的用于監(jiān)督、指導(dǎo)中央企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和戰(zhàn)略管理執(zhí)行情況的 ……（未完，全文共5587字，當(dāng)前僅顯示1961字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《國(guó)資監(jiān)管中的出資人戰(zhàn)略_研究》）