企業(yè)并購(gòu)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)

一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力取決于它的生產(chǎn)能力，確切地講，取決于它生產(chǎn)財(cái)富的能力。而我國(guó)大約有的生產(chǎn)活動(dòng)是在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行的不算農(nóng)業(yè)，只有是由個(gè)體戶完成的。所以企業(yè)的能力決定了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。
　　我國(guó)在解放后三十多年的傳統(tǒng)_下建立了許多國(guó)有企業(yè)，應(yīng)該說(shuō)其中大部分是不錯(cuò)的，這是我國(guó)幾十年來(lái)賴(lài)以生存的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。但是有許多企業(yè)在建立的時(shí)候已經(jīng)決定了它是沒(méi)有經(jīng)濟(jì)效益的，它不能生產(chǎn)財(cái)富，反而要消耗財(cái)富。因?yàn)樵谟?jì)劃經(jīng)濟(jì)下沒(méi)有一個(gè)正確的價(jià)格系統(tǒng)，很難做出一個(gè)正確的經(jīng)濟(jì)可行性分析，在幾個(gè)方案比較中無(wú)法做出正確的選擇。更何況在政治壓倒一切的背景下，只算政治賬，不算經(jīng)濟(jì)賬，企業(yè)的建立完全缺乏經(jīng)濟(jì)效益的考慮。結(jié)果很可能是把企業(yè)建在錯(cuò)誤的地方，用錯(cuò)誤的原料供應(yīng)，錯(cuò)誤的技術(shù)路線，錯(cuò)誤的銷(xiāo)售市場(chǎng)，總之從一開(kāi)始就決定了企業(yè)是要賠錢(qián)的。等到
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等。這種學(xué)說(shuō)顯然站不住腳。如果生產(chǎn)所用的勞動(dòng)量相等，干嗎還要去交換而不自己生產(chǎn)呢？之所以對(duì)同一商品的評(píng)價(jià)不同，根本的原因是各人的優(yōu)勢(shì)不同。生產(chǎn)斧的一方具有生產(chǎn)斧的優(yōu)勢(shì)，而拙于生產(chǎn)羊；生產(chǎn)羊的一方則相反。所以交換得以達(dá)成協(xié)議。交換促使了每個(gè)人，每個(gè)企業(yè)，每個(gè)地區(qū)，每個(gè)國(guó)家都找到充分發(fā)揮自己優(yōu)勢(shì)的機(jī)會(huì)，促進(jìn)了社會(huì)分工的發(fā)展最后形成了今天的百行百業(yè)和高度發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)。我們所享受的現(xiàn)代文明，歸根到底是交換所造成的。企業(yè)的買(mǎi)賣(mài)，將企業(yè)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移到更具有優(yōu)勢(shì)的人手中，這就是我們的目的。如果我們不能擯棄等價(jià)交換的錯(cuò)誤理論，我們將永遠(yuǎn)無(wú)法了解企業(yè)并購(gòu)的奧秘。
　　同樣一家企業(yè)，為什么賣(mài)主的估價(jià)較低而買(mǎi)主的估價(jià)較高。這就要了解企業(yè)是如何被估價(jià)的。企業(yè)的價(jià)格完全看它的盈利能力，而和它的初置成本無(wú)關(guān)。不論它最初投入了多少錢(qián)，有多少?gòu)S房設(shè)備，如果它不能賺錢(qián)，它是沒(méi)有價(jià)值的。相反，如果這家企業(yè)的廠房設(shè)備都已變賣(mài)，只要它的牌子硬，有一群消費(fèi)者喜歡它的牌子，這家企業(yè)就有價(jià)值，就能夠賣(mài)出錢(qián)來(lái)。賣(mài)方和買(mǎi)方對(duì)企業(yè)的估價(jià)不同是因?yàn)楦鞣綄?duì)企業(yè)的盈利前景估計(jì)不同�；蛘哒f(shuō)因?yàn)楦鞣揭揽科髽I(yè)賺錢(qián)的能力不同。買(mǎi)方的賺錢(qián)能力肯定比賣(mài)方的能力強(qiáng)。所以企業(yè)的買(mǎi)賣(mài)或并購(gòu)，只要達(dá)成了協(xié)議，肯定能提升企業(yè)生產(chǎn)財(cái)富的能力。除非雙方的估價(jià)發(fā)生錯(cuò)誤。
　　企業(yè)的賺錢(qián)能力要看是誰(shuí)來(lái)經(jīng)營(yíng)它。有不少企業(yè)內(nèi)外條件都很好，就是領(lǐng)導(dǎo)無(wú)能，或者幾個(gè)主要領(lǐng)導(dǎo)之間鬧矛盾，爭(zhēng)權(quán)奪利，拉幫結(jié)派，把生產(chǎn)放在了腦后。也有一些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)只想自己撈錢(qián)，企業(yè)的效益如何從來(lái)不放在眼里。主管部門(mén)對(duì)這種企業(yè)不論如何整頓，局面很難改變。但是一旦換了新領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)來(lái)，立刻就有了起色。當(dāng)然更多的情況是并購(gòu)之后將買(mǎi)賣(mài)雙方的優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)，形成新的盈利能力。比如原有的企業(yè)有很好的設(shè)備，但是技術(shù)路線有問(wèn)題，而另一方則正好有合適的技術(shù)；又如原有企業(yè)生產(chǎn)上一切都好，就是營(yíng)銷(xiāo)能力較低，而另一方正好強(qiáng)于營(yíng)銷(xiāo)，結(jié)合之后，如虎添翼，業(yè)務(wù)很快蒸蒸日上；再有將資金和技術(shù)相結(jié)合，品牌和資金相結(jié)合等等。在正常情況下，企業(yè)并購(gòu)總能提升它的生產(chǎn)能力。所以這是對(duì)國(guó)家大有好處的一件事。
　　企業(yè)兼并和一般商品的買(mǎi)賣(mài)一樣，都能給雙方帶來(lái)利益，否則不可能雙方都同意。正是利益使雙方走到一起來(lái)了，他們?yōu)榱说玫嚼娑姓勁械姆e極性，而且只要兼并的確能提升企業(yè)的生產(chǎn)能力，這樣的兼并應(yīng)該能夠達(dá)成協(xié)議。但是企業(yè)兼并又和一般商品的買(mǎi)賣(mài)有所不同，它需要高度的技巧，它涉及到經(jīng)濟(jì)的，法律的，財(cái)務(wù)的，人際關(guān)系的極其復(fù)雜的事務(wù)。它的交易成本往往是很高的。太高的交易成本有時(shí)使兼并無(wú)利可圖，終于使得兼并失敗，使?jié)撛诘慕?jīng)濟(jì)利益不能實(shí)現(xiàn)。所以降低企業(yè)兼并的交易成本是當(dāng)前急需研究的一項(xiàng)任務(wù)。隨著企業(yè)兼并經(jīng)驗(yàn)的積累，兼并模式的規(guī)范化，交易成本會(huì)迅速地降低。這本中國(guó)企業(yè)并購(gòu)報(bào)告的出版，將有助于并購(gòu)交易成本的降低。
　　企業(yè)兼并使社會(huì)財(cái)富增加，生產(chǎn)能力提高，其前提是并購(gòu)雙方都關(guān)心本企業(yè)的利益。 ……（未完，全文共3134字，當(dāng)前僅顯示1583字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《企業(yè)并購(gòu)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)》）