對財務分析師相關問題的研究

目錄/提綱：……
（一）會計信息的公共物品和俱樂部物品的屬性導致了財務分析師的產(chǎn)生
（二）交易成本的存在催生了財務分析師的出現(xiàn)
（三）高質(zhì)量的會計信息需求促使財務分析師的成長
（一）會計分析
（二）財務分析
（三）綜合分析
……

　　財務分析師在美國一般稱為注冊財務分析師（或稱注冊金融分析師，，簡稱），是指執(zhí)有特許從業(yè)證書，服務于證券發(fā)行承銷交易機構(gòu)、投資咨詢機構(gòu)、銀行、保險公司、投資公司、共同基金、養(yǎng)老基金及其他機構(gòu)投資者，專門從事投資分析、咨詢和管理工作的人員。一支高素質(zhì)的財務分析師隊伍可以幫助投資者正確進行投資和決策，化解和減少風險。在發(fā)達成熟的市場經(jīng)濟國家，財務分析師和注冊會計師、資產(chǎn)評估師等專業(yè)隊伍共同構(gòu)成了證券市場的質(zhì)量監(jiān)督、風險預測、投資分析等的主要力量。了解財務分析師的相關知識對于盡快建立我國自己的財務分析師隊伍很有裨益。
　　財務分析師的產(chǎn)生背景
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　　穆勒根據(jù)物品在消費上是否具有排他性（）和競爭性（）把物品分為私人物品和公共物品兩大類。排他性是一個人消費了某一物品就排除了其他人消費該種物品。競爭性是某一個人消費了這種物品就減少了該種物品供其他人消費的數(shù)量。同時具有非排他性和非競爭性的物品就稱為公共物品。介于純
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致搭便車和交易成本的產(chǎn)生，所以必須要對原來的那種只有會計信息提供人而沒有財務信息分析人的舊模式進行變更，即進行財務制度變遷，引進財務分析師制度，專門對公司會計人員提供的會計信息進行高質(zhì)量的分析。具體分析如下：
　　來自于投資者的需求。隨著市場的發(fā)展，市場充滿了無數(shù)投資者，他們既要追求個人利益最大化，又要理性地規(guī)避市場風險，因此，他們需要用相關信息來達到該目的。通過利用扎實的會計應用技能和長期形成的敏銳洞察力分析公司財務報告，財務分析師向市場提供專業(yè)化的其他信息，來降低社會信息總成本，同時提高公司財務信息的效用性。
　　來自于會計規(guī)范制訂機構(gòu)的需求。（）指出，社會有要求公司在其他財務報告中增加揭示財務信息的傾向。這一傾向主要來自三個方面：一是公司進行經(jīng)濟活動而造成的后果的不確定性日益增加，多方面信息的揭示能在一定程度上減少不確定性風險；二是在信息時代，財務報表無法確認各類目前受計量屬性方面限制但對決策有用的信息；三是在判斷重要性方面，市場與公司可能存在偏差，市場總希望公司揭示具體的明晰的信息。
　　可見，財務分析業(yè)產(chǎn)生的動因是出于證券市場優(yōu)化公司財務信息的產(chǎn)權(quán)制度安排的需要，發(fā)展該行業(yè)能有助于提高公司財務信息的質(zhì)量，最終使公司財務信息的市場競爭達到“公平原則”的要求。
　　財務分析師的任務
　　（）認為管理者在編制財務報告時經(jīng)常會犯七個方面的錯誤，他把它們歸納為“七種罪”：低估資本市場、模糊的表述、假設和虛構(gòu)、利潤平滑、最少限度的報告、最少限度的審計和編制成本上的缺乏遠見。筆者認為這七種編制財務報告的假設正是財務分析師產(chǎn)生和存在的前提條件。由于會計信息的不對稱，使得委托人很難準確及時足額地獲得他們所需要的財務會計信息。即使受托人迫于會計準則和制度的披露要求，進行了會計信息的披露，但這些原始的信息很難被廣大不具備專業(yè)知識的人士所使用，這將產(chǎn)生一系列的經(jīng)濟后果，即不完全的信息導致不確定性；不確定性給投資者和債權(quán)人帶來風險；風險使得投資人和債權(quán)人要求更高的回報；給投資人和債權(quán)人更高的回報將增加公司的資本成本，最后使得股價下降。所以，財務分析的功能就是理性地對待那些不確定性，通過對那些不確定性進行分析，以對企業(yè)的未來現(xiàn)金流量及其今天的價值做出評估。由此可見，財務分析師的重要任務就是對所有有利的信息進行分類以發(fā)現(xiàn)和權(quán)衡那些對評價公司未來前景關系最密切的事實。特別是會計信息使用人在面臨非常項目、經(jīng)營中斷、特別項目，以及會計政策變更等情況時，很難判斷這些項目到底該不該納入財務比率、現(xiàn)金流量，以及效益評價
　　之中，此時，財務分析師就必須要結(jié)合公司當時的具體環(huán)境，以及公司的目標進行判斷。
　　財務分析師的重點分析內(nèi)容
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　　財務活動是由籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動和分配活動組成。會計分析通常由閱讀會計報告、比較會計報表、解釋會計報表和修正會計報表信息四個步驟組成。財務活動的會計分析就是要從各項財務活動特點出發(fā)進行會計分析。
　　籌資活動的會計分析。首先分析企業(yè)全部籌資規(guī)模及結(jié)構(gòu)變動情況；然后分別對負債籌資、權(quán)益籌資按類別或項目進行會計分析；最后對負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化、權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化及資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化進行分析。
　　投資活動的會計分析。首先分析企業(yè)全部資產(chǎn)的規(guī)模及結(jié)構(gòu)變動情況；然后按資產(chǎn)類別及特征分別進行會計分析，研究會計政策、會計方法的變動對資產(chǎn)的影響；最后分析資產(chǎn)的使用情況及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略。
　　經(jīng)營活動的會計分析。首先從企業(yè)利潤的形成入手，對各種利潤的變動情況進行分析；然后對利潤進行結(jié)構(gòu)分析，研究各種利潤及成本費用在收入中的構(gòu)成情況；最后對經(jīng)營活動中的收入與成本費用分別進行會計分析，研究收入和成本 ……（未完，全文共3921字，當前僅顯示1981字，請閱讀下面提示信息。收藏《對財務分析師相關問題的研究》）