××年銀行業(yè)革命悄悄來臨

短期融資券的出現(xiàn)，實(shí)際上代表著公司債券市場(chǎng)的啟動(dòng)。它打破了銀行對(duì)融資的壟斷，使企業(yè)直接與資金接軌，對(duì)中國的銀行業(yè)和資本市場(chǎng)可能帶來革命性的沖擊。
　　如果說中國的銀行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)變革的時(shí)代，相信多數(shù)人都會(huì)同意。在協(xié)議下人民幣經(jīng)營業(yè)務(wù)將于**年底對(duì)外資開放，銀行業(yè)正面臨整固甚至重新洗牌。其實(shí)變革已經(jīng)開始。揭開帷幕的，不是或在門外虎視眈眈、或在國內(nèi)奔走合資的海外銀行，而是中國人民銀行發(fā)起的一
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超過億元。比起銀行現(xiàn)有的八兆六千億元短期貸款余額，融資券市場(chǎng)只是一個(gè)區(qū)區(qū)小數(shù)，不過它卻拉走了各銀行最優(yōu)質(zhì)的客戶，因此對(duì)銀行業(yè)的沖擊甚為深遠(yuǎn)。
　　從宏觀角度上看，短期融資券市場(chǎng)的啟動(dòng)，起到了一石三鳥的正面作用。
　　首先對(duì)企業(yè)來講，融資成本大幅降低。銀行的一年期流動(dòng)資金貸款基本利率為，而短期融資券利率不到。中國的資金流動(dòng)性泛濫，銀行同業(yè)拆借利率長期低下，不過企業(yè)籌資卻必須進(jìn)銀行的門，還不時(shí)受信貸調(diào)控政策的干擾。資本市場(chǎng)融資為高信用度優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供了新的選擇，可以大大降低它們的融資成本。
　　其次，債券市場(chǎng)的發(fā)展有利于降低金融風(fēng)險(xiǎn)。中國金融市場(chǎng)上直接融資與間接融資比例嚴(yán)重失調(diào)。公司債市場(chǎng)的欠缺和股市場(chǎng)目前的困境，使以上的企業(yè)資金依賴于銀行貸款。這在世界各主要經(jīng)濟(jì)體系中絕無僅有，也十分危險(xiǎn)。通過融資券，將部分資金風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到非銀行機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)于維護(hù)金融穩(wěn)定具有重要的戰(zhàn)略意義。
　　再者，這樣做有利于提高資源配置的效率。中國的銀行利率本質(zhì)上還是由國家決定的。理論上講，銀行在利率上下浮動(dòng)方面有一定的酌情權(quán)，但是債券市場(chǎng)并不成熟，利率曲線也不完善，銀行很難據(jù)此進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。沒有以市場(chǎng)供求為依據(jù)的商業(yè)利率，就沒有有效率的資金分配，在某種程度上導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的失調(diào)。
　　發(fā)展公司債市場(chǎng)，在宏觀上是正確的。它對(duì)減低企業(yè)融資成本、控制金融風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資源配置都會(huì)起到正面效果，但同時(shí)也對(duì)銀行形成重大沖擊。銀行們也許現(xiàn)在還沒意識(shí)到優(yōu)質(zhì)客戶流向債券市場(chǎng)對(duì)它們的影響，可能不亞于外資銀行的侵入。只是這場(chǎng)革命在“潤物細(xì)無聲”中展開。
　　近來銀行改革如火如 ……（未完，全文共1376字，當(dāng)前僅顯示874字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《**年銀行業(yè)革命悄悄來臨》）