對(duì)公司的定量分析和定質(zhì)分析

　　前言
　　證券市場(chǎng)在中國(guó)建立并發(fā)展已經(jīng)過了十幾個(gè)年頭，其中股票市場(chǎng)的發(fā)展尤其引人注目，特別是九十年代中期至今年，股指從三百點(diǎn)直沖千點(diǎn)大關(guān)，讓廣大股民砰然心動(dòng)。去年股評(píng)人士還在大談年沖點(diǎn)的話題，而現(xiàn)在點(diǎn)已成為了歷史，深滬股市綜指連創(chuàng)歷史新高。它標(biāo)志著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)前所未有的良好的上升階段。股市持續(xù)走牛，特別是上海股市站穩(wěn)點(diǎn)之上，“談股論金”成了不少單位“上班族”的熱點(diǎn)話題。隨著國(guó)家連續(xù)七次降息的宏觀調(diào)控政策，廣大百姓越來越覺得投資股市是一本萬利的最佳投資方案。但是中國(guó)的資本市場(chǎng)仍然處于方興未艾的初級(jí)階段，與國(guó)外成熟的證券市場(chǎng)相比還有相當(dāng)大的差距。所以在如今的證券市場(chǎng)，投機(jī)仍占市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，而投資者卻廖廖無幾。許多中小股民追漲殺跌，重消息而輕業(yè)績(jī)，最終往往落入圈套，被機(jī)構(gòu)玩弄于股掌之間，賠的血本無歸。筆者
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天數(shù)（天）
　　⒋應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率銷售成本應(yīng)付帳款（次）
　　應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）
　�、盗鲃�(dòng)資金周轉(zhuǎn)期存貨天數(shù)應(yīng)收帳款天數(shù)—應(yīng)付款天數(shù)
　�。ㄌ欤�
　　三、盈利能力分析
　　⒈毛利率毛利額銷售收入
　　—
　�、蹭N售利潤(rùn)率睡前利潤(rùn)銷售收入
　　⒊銷售凈利率稅后利潤(rùn)銷售收入
　�、促Y本回報(bào)率利息稅前利潤(rùn)應(yīng)用資本
　　—
　　⒌股東回報(bào)率稅后利潤(rùn)股東權(quán)益
　　財(cái)務(wù)報(bào)表分析（年）
　　一、償債能力分析
　�、倍唐趦攤芰Ψ治�
　　流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債
　　速動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)—存貨流動(dòng)負(fù)債
　　—
　�、查L(zhǎng)期償債能力分析
　　資產(chǎn)負(fù)債率總負(fù)債總資產(chǎn)
　　產(chǎn)權(quán)比率總負(fù)債股東權(quán)益
　　權(quán)益比率長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益
　　利息償還次數(shù)稅前利潤(rùn)利息
　　二、應(yīng)運(yùn)能力分析
　�、笨傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入總資產(chǎn)
　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）
　�、泊尕浿苻D(zhuǎn)率銷售收入存貨
　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）
　　⒊應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率銷售收入應(yīng)收帳款
　　應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）
　�、磻�(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率銷售成本應(yīng)付帳款
　　應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）
　�、盗鲃�(dòng)資金周轉(zhuǎn)期存貨天數(shù)應(yīng)收帳款天數(shù)—應(yīng)付款天數(shù)
　　—（天）
　　三、盈利能力分析
　　⒈毛利率毛利額銷售收入
　　⒉銷售利潤(rùn)率睡前利潤(rùn)銷售收入
　�、充N售凈利率稅后利潤(rùn)銷售收入
　　⒋資本回報(bào)率利息稅前利潤(rùn)應(yīng)用資本
　　—
　�、倒蓶|回報(bào)率稅后利潤(rùn)股東權(quán)益
　　分析說明
　　從年度和年度的財(cái)務(wù)報(bào)表中我們可以看出，公司的短期償債能力有了較大的提高，其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都從提高到以上，這一點(diǎn)說明公司在短期償還債務(wù)的能力上下了很大的功夫，具備了應(yīng)付緊急狀況的能力，其長(zhǎng)期償債能力也有所提高，其利息保障倍數(shù)由年的次提高到年的次，其償還利息的能力已無需擔(dān)心，從權(quán)益比率中我們可以看出公司在年度的權(quán)益比率是，而年度是，說明公司在舉債和發(fā)行股票額度方面采取了一定策略。盡管年度的舉債額度和股東額度都有了明顯的提高，但二者的相對(duì)比重卻發(fā)生了變化。舉債在產(chǎn)權(quán)比率中占據(jù)了較小的份額，而股東持股價(jià)額有所增大，這證明公司在年度采取了穩(wěn)健的融資政策，因?yàn)楣镜闹饕a(chǎn)品是磁卡，包括信用卡、電話卡、會(huì)員卡等等，其中多數(shù)是屬于耐用消費(fèi)品。因此公司必然存在應(yīng)收帳款和存貨增加的可能性。因此公司采取較低的杠桿比率。可以減輕舉債的風(fēng)險(xiǎn)。
　　從其營(yíng)運(yùn)能力的分析中可以看出，無論是存貨周轉(zhuǎn)期還是應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期均較年度有大幅延長(zhǎng)。但應(yīng)付帳款周期卻明顯縮短，造成企業(yè)資金的流出速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于流入速度。所以年度的流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)期高于年度，企業(yè)的應(yīng)收帳款將越來越多，極易造成呆帳和壞帳，引發(fā)財(cái)務(wù)失敗。
　　通過對(duì)其盈利能力的分析，可以看出盡管公司雜年度的毛利率并未增加，但公司在管理費(fèi)用和營(yíng)業(yè)外支出方面下了工夫，減少了這兩項(xiàng)支，同時(shí)營(yíng)業(yè)稅的降低，使的其銷售利潤(rùn)率有了相應(yīng)的提高。作為投資人對(duì)公司最關(guān)心的還是股東投資的回報(bào)率，環(huán)球磁卡公司年度的股東 ……（未完，全文共3208字，當(dāng)前僅顯示1620字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《對(duì)公司的定量分析和定質(zhì)分析》）