畢業(yè)論文：金融危機下我國降息政策對上證A股的影響分析

目錄/提綱：……
一、引言……………………………………………………………….4
二、干預(yù)模型簡介…………………………………………………….4
三、國內(nèi)外文獻回顧………………………………………………….5
四、數(shù)據(jù)來源………………………………………………………….5
五、選擇并考慮干預(yù)變量模型并檢驗………………………………….6
六、結(jié)果分析…………………………………………………………….7
七、研究結(jié)論和政策議………………………………….……….…..9
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畢業(yè)論文：金融危機下我國降息政策對上證A股的影響分析

目錄
中文摘要…………………………………………………………………3
英文摘要…………………………………………………………………3
一、 引言……………………………………………………………….4
二、 干預(yù)模型簡介…………………………………………………….4
(一)干預(yù)簡介……………………………………………………….4
(二)干預(yù)分析模型基本形式…………………………………...….….4
(三)干預(yù)分析模型建模步驟…………………………………...……..5
三、 國內(nèi)外文獻回顧………………………………………………….5
四、 數(shù)據(jù)來源………………………………………………………….5
五、選擇并考慮干預(yù)變量模型并檢驗………………………………….6
六、結(jié)果分析…………………………………………………………….7
七、研究結(jié)論和政策議………………………………….……….…..9
參考考獻……….…………………………………………….……….12


金融危機下我國降息政策對上證A股的影響分析
摘要：2008年，金融危機爆發(fā)，影響危機席卷全球，當(dāng)時的危機爆發(fā)原因是美國住宅市場泡沫引發(fā)的，這是近60年來爆發(fā)的最嚴(yán)重的金融危機，致使了信貸擴張
……（新文秘網(wǎng)http://120pk.cn省略896字，正式會員可完整閱讀）……　
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Keywords：The financial crisis,Rate cuts,The deposit reserve ratio,Lending and deposit rates

















一． 引言

央行根據(jù)國民經(jīng)濟的發(fā)展?fàn)顩r來進行調(diào)利率杠桿，是宏觀調(diào)控的一個所經(jīng)常使用的工具。央行于1996年5月1日至1999年6月10日對存貸款利率進行了調(diào)整，共經(jīng)歷了7次調(diào)整，此次調(diào)整的目的是為了保持經(jīng)濟健康而又穩(wěn)定的發(fā)展，作用明顯，對市場起到了一定的刺激作用。這次發(fā)布的政策對資金的流向產(chǎn)生了影響，使資金流向了各種工商企業(yè)，并且大大的降低了企業(yè)的生產(chǎn)資金成本，間接地使企業(yè)的資金困難問題得到了一定的緩解作用。從我們所學(xué)的知識可以看出，利率和股價的波動時呈現(xiàn)一種負相關(guān)的關(guān)系的，我們可以以此為基礎(chǔ)進行研究分析。央行降息發(fā)布，人民幣貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)了0.27個百分點，為之后的調(diào)整做出了一定的基礎(chǔ)，之后的調(diào)整也是根據(jù)市場行情進行調(diào)整，對股市造成了深遠的影響。2008年10月15日央行頒布政策令存款準(zhǔn)備金率下調(diào)了0.5個百分點，一年期的人民幣存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)的下調(diào)了0.27個百分點。我們可以從政策發(fā)布后，對成交量和大盤的漲跌幅度進行統(tǒng)計研究和分析，找到影響幅度和關(guān)系。
央行發(fā)布政策對宏觀調(diào)控是有一定的好處的。但是股市的漲跌存在很多不定的因素，中國股市越來越規(guī)范，股市能否對政策發(fā)布所造成的影響起到反映作用呢？是否會對股市有影響，影響幅度究竟有多大？是漲還是跌？這是我們研究的目的所在。我選取了1997年1月1日至1999年12月31日期間為期一年的日成交量和漲跌額進行研究，希望能找出降息政策的意義所在。


二． 干預(yù)模型的簡介

(一) 干預(yù)的含義

特殊的事件和政策等等會影響事件序列，這些影響我們可以稱它們?yōu)楦深A(yù)。
研究干預(yù)分析的目的：從定量分析的角度來評估政策干預(yù)或突發(fā)事件對經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)濟過程的具體影響。干預(yù)的存在對我們的研究造成了很大的影響，所以我們要研究好，然后再進行下手研究，根據(jù)所學(xué)知識，我們可以利用定量的分析來評測政策對股市的影響。關(guān)于干預(yù)存在的意義：研究的精髓在于擬合度的優(yōu)劣，并且考慮各種外部因素的影響，這樣做出來的研究才是準(zhǔn)確的。

(二) 干預(yù)分析模型的基本形式

有兩種干預(yù)變量存在于干預(yù)模型中，它們其一就是持續(xù)性的干預(yù)變量，表示事件發(fā)生后所產(chǎn)生的影響，表示為：



其二為影響因素短暫性的，只是在短暫的時間內(nèi)對研究造成了影響，我們可以把它表示為：




我們可以先分析出干預(yù)發(fā)生前所得到的數(shù)據(jù)，然后與干預(yù)后所得到的數(shù)據(jù)進行對比分析，兩者相減，利用這些數(shù)值可以求出估計模型的參數(shù)。

(三) 干預(yù)分析模型建模的步驟


a.利用干預(yù)影響所得產(chǎn)生之前數(shù)據(jù)，建立一個單變量的時間序列模型。之后利用此模型再進行外推預(yù)測，就會得到的預(yù)測值，這個預(yù)測值將會作為不受干預(yù)影響的數(shù)值。

B.利用實際值減去預(yù)測值，將會知道受干預(yù)影響的具體結(jié)果，之后利用這些結(jié)果可以求出估干預(yù)影響的參數(shù)。

c.我們可以使用排除干預(yù)影響后的全部數(shù)據(jù)，識別并且估計出一個單變量的時間序列模型。

d. 最后求出總的干預(yù)分析模型。

三． 國內(nèi)外文獻回顧

將美國帶入改變美國歷史的地率時代的伯南克降息政策，影響是十分迅速的體現(xiàn)了出來。但是這次我們眾所周知的降息并沒有在很大限度上拯救正持于繼續(xù)衰退狀態(tài)的美國市場。可以看出政策的發(fā)布并沒有簡單的對美國經(jīng)濟造成很大的影響，不過政策發(fā)布后依然收獲了一定的成效：在一定的程度上緩解了美國樓市頻臨崩潰的狀態(tài)，讓開發(fā)商得到了一定的喘息。還有就是是企業(yè)生產(chǎn)成本大大的降低，故變相的刺激了消費。
政策發(fā)布后雖然短暫的刺激了美國經(jīng)濟，但是過了一段時間后政策貌似失去了它頒布的初衷，美國經(jīng)濟依然如舊。尤其是對房市，經(jīng)歷了連續(xù)30多個月的負增長是對這些問題的準(zhǔn)確反饋，說明市場經(jīng)濟問題遠遠沒有得到實質(zhì)性的解決，房價過高但是卻降不下來其中存在很大的問題，不能光靠著單一的政策就能挽救。并且，雖然降息政策可以降低企業(yè)單位的投資成本，但是由于投資的決策者對現(xiàn)行經(jīng)濟的動蕩和前景的憂慮心情，他們要考慮投入和收益的風(fēng)險性，由于風(fēng)險性過大，所以并不敢貿(mào)然出手，這也是問題產(chǎn)生并長時間得不到解決的一個惡性循環(huán)，金融危機所帶來的影響對投資者的投資心理產(chǎn)生了很大的影響，很多的投資者在這場事件中失去了信心，故想要解決這場事件并不是一朝一夕就能完成的。投資信心重要程度很容易就在投資和消費中看出來，大到一個國家小 ……（未完，全文共9219字，當(dāng)前僅顯示2518字，請閱讀下面提示信息。收藏《畢業(yè)論文：金融危機下我國降息政策對上證A股的影響分析》）