論文開題報告：非周期行業(yè)ROE與股票業(yè)績關(guān)系研究

大學(xué)本科畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))開題報告
學(xué)院：　工商管理　　　　　　　　　　　　　專業(yè)班級：　09財務(wù)1班

課題名稱 非周期行業(yè)ROE與股票業(yè)績關(guān)系研究

1、本課題的的研究目的和意義：
凈資產(chǎn)收益率（ ROE）是成熟市場中影響投資者決策的重要指標(biāo)之一，也是證券監(jiān)管部門對證券市場進(jìn)行監(jiān)管的一個重要控制變量。股票報酬的增長與ROE有著關(guān)系，和公司價值也有著密切的聯(lián)系。但是，我們同時也發(fā)現(xiàn)，上市公司業(yè)績也表現(xiàn)出隨上市時間的增加而下滑的特點(diǎn)，并且周期性行業(yè)的業(yè)績具有明顯周期性。因此，探索ROE與非周期行業(yè)股票報酬績效之間的聯(lián)系，運(yùn)用ROE信息來進(jìn)行決策。通過此論文的撰寫，讓自己能夠把所學(xué)的專業(yè)知識與可以使投資者更了解ROE與股票業(yè)績增長的關(guān)系，能更好學(xué)習(xí)股票報酬增長影響因素，更好的了解非周期行業(yè)股票，將實(shí)際問題結(jié)合起來、開闊思維，提高分析問題的水平。


2、 文獻(xiàn)綜述（國內(nèi)外研究情況及其發(fā)展）：
對于股票市場收益率的研究，國內(nèi)外學(xué)者研究的范圍和角度各有不同。在
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預(yù)測未來盈余， 這就是后來所謂的經(jīng)營模型。Sloan（ 1996）將過去的盈余分解成現(xiàn)金流量和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目， 進(jìn)而利用盈余組成的現(xiàn)金流量和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目構(gòu)建盈余預(yù)測模型，這就是后來所謂的現(xiàn)金流量模型。另一種是管理會計(jì)觀， 這種盈余分解模型是建立在成本性態(tài)的基礎(chǔ)上的。
2． 國內(nèi)文獻(xiàn)回顧。
盡管我國證券投資理論及應(yīng)用落后于西方國家,國內(nèi)研究人員在針對我國證券市場的研究方面同樣做了相當(dāng)多嘗試，但是研究股票收益率和ROE的關(guān)系的較少。李豫湘和劉星(1997)[8]從每股收益、股票股利和現(xiàn)金股利，陳信元、陳冬華和朱紅軍(2002)[6]從每股收益、凈資產(chǎn)、剩余收益、流通股比例和股本規(guī)模,陸靜、孟衛(wèi)東和廖剛(2002)[7]從每股收益、現(xiàn)金流量信息等因素都進(jìn)行了實(shí)證研究. 馬靜如（2001）年利用深圳股票市場數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)分析，得出CAPM模型不適用于我國深圳股市的結(jié)論，同時發(fā)現(xiàn)西方發(fā)達(dá)市場中普遍存在的小公司效應(yīng)也存在于深圳股票市場。趙宇龍（ 1998） 以每股收益（ EPS） 和 ROE 這兩個財務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)來衡量會計(jì)盈余， 考察了滬市 123 家樣本公司在1994 ～ 1996 年三個會計(jì)年度的會計(jì)盈余披露日前后各 8 個交易周內(nèi)未預(yù)期會計(jì)盈余與股票非正常報酬率之間的關(guān)系。他根據(jù)我國證券市場的實(shí)際特征，分別采用幼稚模型和市場模型來衡量股票市場的預(yù)期會計(jì)盈余和股票正常報酬率。 在對混合樣本進(jìn)行研究時， 他發(fā)現(xiàn)了會計(jì)盈余數(shù)據(jù)具有信息含量的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明，在上海證券市場，未預(yù)期會計(jì)盈余的符號與股票非正常報酬率的符號之間存在統(tǒng)計(jì)意義上的顯著相關(guān)， 這一發(fā)現(xiàn)支持了會計(jì)盈余數(shù)據(jù)的披露具有信息含量的假設(shè)。
而我國近年來有些學(xué)者發(fā)現(xiàn)行業(yè)特征因素也會影響股票市場收益率。史美景（2002）以2000年我國A股市場上的7個行業(yè)為研究對象，運(yùn)用隨機(jī)效應(yīng)方差分量模型，發(fā)現(xiàn)行業(yè)因素對股票市場收益率有顯著的影響，認(rèn)為我國股票市場存在行業(yè)效應(yīng)。范龍振、王海濤(2003)利用約束回歸分析法，對1995年7月到2001年6月的股票月回報率的行業(yè)效應(yīng)和地區(qū)效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證研究，得出了行業(yè)對股票回報率的影響更大的結(jié)論。楊小燕、王健穩(wěn)（2008）利用Kruskal-Wallish H非參數(shù)統(tǒng)計(jì)方法，檢驗(yàn)了2006年1月至2007年4月期間股票周平均收益率的行業(yè)效應(yīng)，得出不同行業(yè)的股票周平均收益率具有顯著性差異的研究結(jié)論。林昀德（2009）以臺灣地區(qū)十個行業(yè)的上市公司為研究樣本，采用1998—2007年的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)行業(yè)集中度與股票市場收益率之間有著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。李宏宇（2010）使用基于CAPM的收益率交互影響模型對2006年1 月第一周到 2009 年 4 月最后一周的股票周收益率進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析，結(jié)果表明我國的股票市場上確實(shí)存在明顯的行業(yè)聯(lián)動效應(yīng)。

3、 本課題的主要研究內(nèi)容（提綱）和成果形式：

1. 非周期行業(yè)
1.1非周期行業(yè)的概念
1.2非周期行業(yè)股票的具體種類
2. 研究設(shè)計(jì)
2.1假設(shè)形成
2.2樣本選取
2.3模型構(gòu)建
3.描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析
3.1描述性統(tǒng)計(jì)
3.2相關(guān)性分析
4多元回歸分析
4．1基本檢驗(yàn)
4.2進(jìn)一步分析
5研究結(jié)論和建議
5.1研究結(jié)論
5.2對投資者選取投資標(biāo)的的建議
5.3本文研究的局限性
本論文的研究成果以文字方式呈現(xiàn)，并輔以適當(dāng)?shù)膱D表進(jìn)行更好的說明












4、擬解決的關(guān)鍵問題：
了解我國上市公司中非周期行業(yè)的公司其ROE和股票收益率是否存在關(guān)系，是何種關(guān)系，已便于投資者日后選取股票時將行業(yè)因素考慮在內(nèi)。 ……（未完，全文共3935字，當(dāng)前僅顯示1987字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文開題報告：非周期行業(yè)ROE與股票業(yè)績關(guān)系研究》）