論文開題：上市公司資本結構影響因素研究

大學本科畢業(yè)論文(設計)開題報告
學院：經(jīng)濟與金融學院 　 　　　專業(yè)班級：09金融3班

課題名稱 上市公司資本結構影響因素研究

1、本課題的的研究目的和意義：

資本結構不僅會影響公司的績效和市場價值,而且會對公司的治理結構、控制 權乃至公司的核心競爭力產(chǎn)生重大的影響。盡管西方學者對資本結構形成的 因素作了許多較為深入的研究,但由于現(xiàn)實經(jīng)濟的復雜性及各國經(jīng)濟的特殊性,因而實證檢驗的結果并不完全一致。從現(xiàn)實意義來看,我國上市公司普 遍存在著資本結構不合理的現(xiàn)象,公司資本結構的不合理,將導致公司治理 結構的缺陷,進而嚴重影響上市公司的健康發(fā)展。目前我國上市公司的管理 與運行較之于規(guī)范化、科學化還有很大的差距,因
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司規(guī)模、投資資金中的負債額與發(fā)放股利概率同方向變動；財務風險、經(jīng)營風險與發(fā)放股利概率反方向變動。
國外研究現(xiàn)狀： 本結構決定因素理論認為影響企業(yè)資本結構的因素有4個：企業(yè)規(guī)模、企業(yè)權益的市場價值、企業(yè)盈利能力、行業(yè)因素。Myers和Majluf(1984)在其名篇“企業(yè)知道投資名所不知道信息時的融資和投資決策中,根據(jù)信號傳遞的原理推出了他們的優(yōu)序融資假說。Myers和Majluf指出了內(nèi)源融資由于成本最低而會被優(yōu)先選擇。Titman和Wessels(1988)最早以1972年至1982年469家美國制造業(yè)上市公司為樣本,全面研究了資本結構與績效的關系。研究結果表明,獲利能力與負債率之間呈顯著的負相關關系。并認為影響企業(yè)資本結構的因素有：1）獲利能力；2）規(guī)模；3）資產(chǎn)擔保價值；4） 非負債稅盾；5）變異性。 Wald(1999)研究表明非債務稅盾和杠桿負相關。Rajian和Zingales(1995) 、Booth et al(2001)實證研究發(fā)現(xiàn)成長性與杠桿負相關。Ryan(1997)認為現(xiàn)金流的波動性與公司的債務水平負相關。
3 本課題的主要研究內(nèi)容（提綱）和成果形式：

影響上市公司資本結構的因素有宏觀因素、產(chǎn)業(yè)因素和公司特征因素。公司特征因素有營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結構、盈利能力、管理層偏好、財務靈活性、股權結構等；宏觀因素有稅率、利率、資本市場等，產(chǎn)業(yè)因素有行業(yè)待征等。本文決定重點從規(guī)模、成長性、經(jīng)營風險、非負債稅盾、資產(chǎn)擔保價值和股權集中度對我國上市公司資本結構的影響。
提綱：
一、文獻綜述
1、國外研究
2、國內(nèi)研究
二、上市公司資本結構分析
三、上市公司資本結構影響因素
1、宏觀因素
2、產(chǎn)業(yè)因素
行業(yè)分析
3、微觀因素（公司特征因素）
（1）、選取樣本
（2）、提出假設 建立模型 設定變量
（3）、回歸法分析樣本
（4）、得出結論
四、結論與建議
4、擬解決的關鍵問題：
公司規(guī)模、成長性、經(jīng)營風險、非負債稅盾、資產(chǎn)擔保價值和股權集中度對我國上市公司資本結構的影響。

5、研究思路、方法和步驟：
對解釋變量進行相關性檢驗
建立多元線性回歸模型如下：
Y=β0+β1*1+β2*2+β3*3+β4*4+β5*5+β6*6+β7*7
采用Eviews逐步回歸分析與結果
6、本課題的進度安排：
2013。1.31 上傳開題報告
2013. 2.1－2.15收集數(shù)據(jù) 建立模型 分析數(shù)據(jù)檢驗相關性
2013. 2.16－3.1 完成初稿
2013 ……（未完，全文共2245字，當前僅顯示1427字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文開題：上市公司資本結構影響因素研究》）