論職業(yè)經(jīng)理人的激勵(lì)機(jī)制（二）

目錄/提綱：……
（二）
（一）、委托——代理之間的博弈
（二）、經(jīng)理任期普遍較短導(dǎo)致一次性博弈
五、完善中國職業(yè)經(jīng)理人激勵(lì)機(jī)制的建議
（一）、建立以年薪制為基礎(chǔ)的長期激勵(lì)機(jī)制
（二）、福利“軟手銬”
（三）、股票期權(quán)（）
（四）、管理系統(tǒng)
六、結(jié)論
……
四、職業(yè)經(jīng)理人激勵(lì)的博弈分析
　�。ㄒ唬�、委托——代理之間的博弈
　　隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善，我國企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)將進(jìn)一步分離，從而使企業(yè)所有者和經(jīng)營者分屬兩個(gè)不同的階層（包括企業(yè)所有者——國家或經(jīng)國家授權(quán)的經(jīng)營者）。作為委托——代理關(guān)系中的對立面，企業(yè)所有者把經(jīng)營權(quán)授予經(jīng)營者，委托其從事公司的經(jīng)營管理工作；而經(jīng)營者接受委托成為代理人，代替經(jīng)營者從事經(jīng)營管理工作。在委托——代理關(guān)系中，所有者擁有公司的剩余索取權(quán)，他們不僅期望實(shí)現(xiàn)公司利潤最大化，而且還期望實(shí)現(xiàn)紅利最大化。然而由于所有者與經(jīng)營者的分離決定了所有者利益的是現(xiàn)在很大程度上取決于經(jīng)營者行為，而經(jīng)營者得到的是契約中所規(guī)定的報(bào)酬，盡管報(bào)酬與企業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)營成果是相關(guān)的，但兩者并非是正相關(guān)的，當(dāng)經(jīng)營者因揮霍、貪污、作弊或偷懶所帶來的效用超過與企業(yè)經(jīng)營狀況相聯(lián)系的報(bào)酬時(shí)，理性的經(jīng)營者會(huì)選擇前者，從而損害所有者利益。這在客觀上要求股東對經(jīng)理人進(jìn)行監(jiān)督，但監(jiān)督要付出成本。如果監(jiān)督過于嚴(yán)厲，不僅成本過高而且對公司的正常經(jīng)營也不利；如果監(jiān)督過于松懈，則所有者的權(quán)益又無法得到保護(hù)。在這種兩難選擇中，所有者往往會(huì)留下一些漏洞給經(jīng)營者，這也是時(shí)下人們常說的“信用危機(jī)”與“企業(yè)
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人識(shí)別信息的成本則相應(yīng)降低，從而會(huì)降低信息不對稱程度。而且通過這種關(guān)系期限的延長，委托人在識(shí)別經(jīng)理人被判行為后，有時(shí)間實(shí)施懲罰策略。因此，對經(jīng)理人進(jìn)行有效激勵(lì)同時(shí)解決經(jīng)理人短期行為的關(guān)鍵在于增加委托人的可觀察性與加大代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)。
　　為解決這個(gè)問題可以通過一定激勵(lì)手段建立“長遠(yuǎn)契約關(guān)系”，從而既挽留了人才，又增加了委托人與代理人之間的“重復(fù)博弈”。由于篇幅問題，這里不再展開論述。
　　五、完善中國職業(yè)經(jīng)理人激勵(lì)機(jī)制的建議
　　從上文對職業(yè)經(jīng)理人激勵(lì)機(jī)制的博弈分析，我們可以得出，職業(yè)經(jīng)理作為經(jīng)營者（代理人）與所有者（委托人）之間存在存在著這樣的矛盾：即委托人若給代理人的權(quán)利過大，代理人成為真正的主人，而所有人反而從真正的主人淪為旁觀者和局外人，即主權(quán)旁移現(xiàn)象；若委托人給予代理人的權(quán)利過小，又會(huì)影響企業(yè)在經(jīng)營中失去靈活適應(yīng)市場變化及時(shí)決策的能力。這是多少年來令人煩惱的矛盾。無論何種激勵(lì)機(jī)制，其根本問題無非是解決這種矛盾。只要能使經(jīng)營者和股東的利益一致，使經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)二者關(guān)系進(jìn)一步合理協(xié)調(diào)，使管理者以與股東一樣的心態(tài)去經(jīng)營管理，像股東那樣思維和行動(dòng)，那么這種激勵(lì)機(jī)制就能使“內(nèi)部人控制”等現(xiàn)象自動(dòng)釜底抽薪，經(jīng)營者以權(quán)謀私的范圍大大縮小，剩余產(chǎn)品分配環(huán)節(jié)已經(jīng)根除。因?yàn)榻?jīng)營者要想多分配剩余產(chǎn)品，必須要同時(shí)完成分給股東的那部分剩余產(chǎn)品。應(yīng)該說這樣的運(yùn)營機(jī)制是健康的、合理的。
　　以上是對職業(yè)經(jīng)理人激勵(lì)機(jī)制科學(xué)性評定的標(biāo)準(zhǔn)，對于建立和健全中國職業(yè)經(jīng)理人的激勵(lì)機(jī)制，筆者建議如下：
　�。ㄒ唬�、建立以年薪制為基礎(chǔ)的長期激勵(lì)機(jī)制
　　長期激勵(lì)機(jī)制的功能，主要是激發(fā)職業(yè)經(jīng)理人產(chǎn)生長期努力的動(dòng)機(jī)，形成長期積極行為，自覺主動(dòng)地為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展出主意、想辦法、負(fù)責(zé)任，同時(shí)能長期自覺地約束自己的行為，防止出現(xiàn)“偷懶”動(dòng)機(jī)和“搭便車”行為。運(yùn)用年薪制形成長期激勵(lì)機(jī)制的方法，能夠有效的激發(fā)職業(yè)經(jīng)理人的長期努力的動(dòng)機(jī)，形成長期的積極行為。
　　確定職業(yè)經(jīng)理人年薪的方法很多，但大多是采取基本收入加風(fēng)險(xiǎn)收入的辦法。其一般做法是：將企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人的年薪分為基薪和風(fēng)險(xiǎn)收入兩部分�；桨雌髽I(yè)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)效益和本地區(qū)、本企業(yè)職工平均工資的一定倍數(shù)來確定；風(fēng)險(xiǎn)收入則依企業(yè)上繳利稅、資產(chǎn)保值增值、勞動(dòng)生產(chǎn)率增長等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的完成情況，按基薪收入的一定比例來確定；超額完成核定的資產(chǎn)保值增值率基數(shù)指標(biāo)時(shí)，設(shè)置獎(jiǎng)勵(lì)收入。具體做法如下：
　　基本年薪。職業(yè)經(jīng)理人基本年薪是指以本企業(yè)（集團(tuán)公司指核心企業(yè)）當(dāng)年度職工平均工資為基數(shù)，依據(jù)職業(yè)經(jīng)理人經(jīng)營管理的企業(yè)規(guī)模分類確定的職業(yè)經(jīng)理人年度基本收入。
　　效益年薪。職業(yè)經(jīng)理人效益年薪是指依據(jù)職業(yè)經(jīng)理人實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營管理業(yè)績，以企業(yè)實(shí)際保值增值率為考核指標(biāo)，以基本年薪為基數(shù)，按一定辦法計(jì)核的職業(yè)經(jīng)理人年度效益收入。一當(dāng)資產(chǎn)保值增值時(shí)，其效益年薪按如下公式計(jì)算：效益年薪基本年薪*（保值增值率的實(shí)際完成數(shù)—）÷（核定的保值增值率基數(shù)—）。二當(dāng)資產(chǎn)減值時(shí)，其效益年薪為零，同時(shí)由職業(yè)經(jīng)理人予以賠補(bǔ)。賠補(bǔ)額為：每減值，按職業(yè)經(jīng)理人基本年薪的一定百分比予以賠補(bǔ)，賠補(bǔ)款從職業(yè)經(jīng)理人的風(fēng)險(xiǎn)抵押金和基本年薪中抵扣，直到扣完為止。
　　獎(jiǎng)勵(lì)。如果企業(yè)經(jīng)營業(yè)績較好，超額完成核定的資產(chǎn)保值增值率基數(shù)指標(biāo)時(shí)，其超過部分經(jīng)年薪制考核部門核準(zhǔn)，由企業(yè)主管部門或出資者給予獎(jiǎng)勵(lì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)抵押金。在以資產(chǎn)保值增值率為考核指標(biāo)對職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行考核的同時(shí)，還必須輔之以凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收帳款平均余額占銷售收入總額的比率、固定資產(chǎn)折舊率等作為輔助考核指標(biāo)。輔助考核指標(biāo)作為職業(yè)經(jīng)理人效益年薪收入的制約指標(biāo)，如職業(yè)經(jīng)理人未完成輔助考核指標(biāo)的，則按每項(xiàng)一定的比例相應(yīng)扣減職業(yè)經(jīng)理人的年薪收入。其它輔助考核指標(biāo)的具體設(shè)置由年薪制考核部門根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況酌情確定。職業(yè)經(jīng)理人還需繳納一定的風(fēng)險(xiǎn)抵押金，風(fēng)險(xiǎn)抵押金由企業(yè)專戶儲(chǔ)存，并按銀行一年期利率計(jì)息。風(fēng)經(jīng)營班子其他成員按年薪的計(jì)發(fā)比例繳納風(fēng)險(xiǎn)抵押金。風(fēng)險(xiǎn)抵押金以現(xiàn)金或有價(jià)證券、房產(chǎn)等繳納、抵押，風(fēng)險(xiǎn)抵押金在經(jīng)營責(zé)任期滿或職業(yè)經(jīng)理人工作變動(dòng)時(shí)經(jīng)審計(jì)終結(jié)后返還。
　　下面是實(shí)施職業(yè)經(jīng)理人（經(jīng)營者）年薪制（國有企業(yè)）部分地區(qū)的做法：
　　上海。作為全國最早試行年薪制的地區(qū)，上海在年便在部分國企進(jìn)行公司制改造過程中探索改革經(jīng)營者 ……（未完，全文共6600字，當(dāng)前僅顯示2318字，請閱讀下面提示信息。收藏《論職業(yè)經(jīng)理人的激勵(lì)機(jī)制（二）》）