人民幣的升值對中國紡織行業(yè)所產(chǎn)生的影響1

目錄/提綱：……
1、理論與實際相結合
2、定性與定量相結合
3、比較研究方法
4、邏輯分析的方法
（二）美國政府走上前臺
（一）國外的“熱錢”沖擊我國基礎貨幣供應
（二）恢復匯率彈性增加宏觀調(diào)控手段
2、原料進口再度出現(xiàn)負增長，跌幅為5.04%
（一）預測未來匯率變動趨勢
（二）業(yè)務層面規(guī)避人民幣匯率風險
（四）利用金融衍生工具規(guī)避人民幣匯率風險
……
人民幣的升值對中國紡織行業(yè)所產(chǎn)生的影響1

摘要：本文在全面總結已有紡織行業(yè)發(fā)展研究和實踐文獻的基礎上，分析衡量當前我國紡織企業(yè)在人民幣升值下面臨的匯率風險以及宏觀調(diào)控奉獻、現(xiàn)有可用的工具及現(xiàn)可使用的防范手段，對我國紡織企業(yè)加強匯率風險管理和進一步加快產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化整合提供一定的參考意見。本文首先介紹了人民幣升值內(nèi)因和外因，以及對宏觀經(jīng)濟的影響，強調(diào)人民幣匯率既是中國內(nèi)政也是對外交往的一部分。然后詳細分析了人民幣升值對紡織行業(yè)的上游企業(yè)和全行業(yè)引進國外機械設備帶來的正面影響，人民幣升值對紡織全行業(yè)出口帶來的直接和間接負面影響。根據(jù)企業(yè)實踐從正反兩方面提出正確的應對戰(zhàn)略和策略，最大限度利用人民幣升值契機抵消人民幣升值的負面影響。
關鍵詞：紡織行業(yè) 升值 對策
Abstract：In this paper, a comprehensive summary of e*isting research and practice development of chemical fiber industry, on the basis of literature, analysis of Chinas chemical fiber enterprises to measure the current appreciation of the Chinese Yuan e*change rate risks faced by the ne*t, as well as macro-control contribution, the e*isting tools available and current use preventive means, Chinas chemical fiber enterprises to strengthen the e*change rate risk management and further accelerate the industrial structure optimization and integration to provide some reference. This paper introduces the internal and e*ternal appreciation of the Chinese Yuan, as well as the macroeconomic impact, emphasizing the RMB e*change rate is Chinas internal affairs is also a part of foreign relations. Then a detailed analysis of Chinese Yuan appreciation on the chemical fiber industry, the upstream business and industry-wide introduction o
……（新文秘網(wǎng)http://120pk.cn省略2009字，正式會員可完整閱讀）……　
，使雙方貿(mào)易摩擦大幅上升。日本政府受到國內(nèi)的就業(yè)壓力和農(nóng)協(xié)壓力，頻頻通過媒體或者直接出面逼迫中國政府修改匯率政策。2003年1月28日，日本《讀賣新聞》發(fā)表文章，指責中國在一定程度上加劇了日本國內(nèi)的通貨緊縮。2月22日，日本財長鹽川正十郎在OECD七國集團會議上向其他六國提交提案，要求通過一項與1985年針對日元的《廣場協(xié)議》類似的文件逼迫人民幣升值。3月2日，《日本經(jīng)濟新聞》發(fā)表文章稱“中國向亞洲國家輸出了通貨緊縮”。3月6日，日本國會某參議員發(fā)表言論，提出中國應將人民幣升值，以減輕因輸出通貨緊縮而對日本和全世界經(jīng)濟的影響。另外由于東南亞貨幣兌美元升值(美元大幅貶值)，但人民幣兌美元匯率卻固定不變，中國出口商品的競爭力便間接提高。因此東亞國家也不同程度地加入要求人民幣升值的行列。歐洲人則認為，中國所謂的“盯住美元”政策，意味著歐元過度承擔了美元疲軟帶來的全球經(jīng)濟調(diào)整后果。
（二）美國政府走上前臺。
全球政治和金融格局中，日本等國家只是美國的馬前卒，如此咄咄逼人的態(tài)勢，主要得益于美國政府在其身后撐腰。美國政府見日本等國的無理要求始終不能得逞，就不惜從后臺竄上了前臺。根據(jù)當時的“美中經(jīng)濟和安全審議委員會”的最新研究報告，在1989年到2003年這14年里，美國對中國的貿(mào)易逆差增加了20倍，從1989年的62億美元增加到2003年的1240億美元，2004年估計將超過1500億美元。與此同時，在這14年里，隨著貿(mào)易逆差的沖天而上，美國總共損失了150萬個工作機會。美國政府和國會都認為中國保持人民幣的低匯率是為了促進中國產(chǎn)品在美國市場上的銷售，造成了巨額貿(mào)易順差和美國老百姓失業(yè)。來自工業(yè)州密西根的民主黨參議員施塔貝諾說，中國操縱匯率違反了國際貨幣基金組織以及世界貿(mào)易組織的規(guī)則。他還說：“中國的匯率政策違反了世界貿(mào)易組織的本意，從法律上看可以認為是為出口產(chǎn)品提供非法補貼以及對進口實施非法關稅�！眮碜约~約的民主黨參議員舒默指責中國希望享有_貿(mào)易的好處，卻不愿意承擔_貿(mào)易的責任，他要求布什政府采取報復性行動。他還揚言，針對中國持續(xù)保持對美國的貿(mào)易順差，參眾兩院都考慮對中國采取懲罰性措施。美國國會在2005年曾通過提案，稱中國如果不改變貨幣政策，國會將就是否將中國認定為“貨幣操縱者”進行表決。而其結果可能對中國施以27.5%的懲罰性關稅。美國經(jīng)濟政策研究所國際項目主任斯科特認為，美中貿(mào)易給美國帶來的負面影響大于正面影響，尤其是在過去的14年里導致美國喪失了150萬個工作機會。他指出，美國向中國的產(chǎn)業(yè)轉移現(xiàn)在已經(jīng)不僅僅是勞動密集型產(chǎn)業(yè)，高科技行業(yè)也加入了這股潮流。中國現(xiàn)在對美國的產(chǎn)品出口中，高科技產(chǎn)品的增加已經(jīng)快于低價值勞動密集型產(chǎn)品的增長。2005年5月27日，當時的美國財政部長約翰•斯諾在美國參議院銀行事務委員會舉行的國際貨幣和匯率政策聽證會上說，他對中國遲遲不將人民幣升值感到失望，中國必須并且已經(jīng)能夠改變僵硬的人民幣匯率政策。斯諾沒有具體說明他所希望的人民幣升值的幅度。但是，他警告說，小幅的象征性升值是不夠的。在斯諾向美國國會提交了一份名為“國際經(jīng)濟及匯率政策”報告中明確要求中國在6個月內(nèi)調(diào)整人民幣匯率。雖然報告沒有直接認定中國操縱貨幣以獲取貿(mào)易優(yōu)勢。但是，斯諾明確表示，中國必須盡快調(diào)整和美元掛鉤的人民幣匯率，來更好地反映經(jīng)濟的基本狀況。他說：“我們的報告對中國很明確的表示，如果你現(xiàn)在準備調(diào)整匯率，那么，你是在采取積極步驟自己這樣做；如果中國不能這樣，那么在我們準備下一份報告時將處于非常為難的境地�！边@份報告警告中國，如果到2005年10月財政部遞交下一份貨幣行為報告的時候中國方面還沒有放松人民幣匯率政策的話，中國將會被認定為“貿(mào)易操縱者”。
回顧二戰(zhàn)以來的國際貨幣體系演變，我們會發(fā)現(xiàn)美國經(jīng)常性地利用歐洲和東亞國家經(jīng)濟的脆弱性，迫使這些國家調(diào)整其本幣對美元的匯率，以轉嫁美國進行經(jīng)濟調(diào)整的成本。當美國的經(jīng)常賬戶逆差處于不可持續(xù)狀態(tài)的時候，美國可以有三種調(diào)整的辦法：一是勸說或迫使其他國家調(diào)整宏觀政策；二是放任美元貶值；三是調(diào)整美國國內(nèi)政策。對于美國政府來說，第一種政策是上策，第二種政策是中策，第三種政策的成本最高。由于全球資本流動日益_化，而且國際貨幣體系呈現(xiàn)出來"中心-外圍"的格局，大國的宏觀經(jīng)濟可以很容易地傳導到外圍的小國，并迫使小國被動地調(diào)整其經(jīng)濟政策。這就是美國能夠迫使其他國家就范的基礎。美國在1971--1973年，1977--1978年，以及1985--1987年間均曾有意識地利用過這種“匯率武器”。這成了美國自布雷頓森林體系崩潰后屢試不爽的伎倆。例如80年代前期的美元升值導致了美國貿(mào)易赤字增加;里根政府上臺后通過減稅政策擴大了財政赤字。里根政府沒有采用那些可能會遭到選民反對的內(nèi)需抑制政策，而是想通過對日本施加壓力來改變?nèi)彰蕾Q(mào)易的不均衡。美國的貿(mào)易赤字從1985年的1485億美元增加到1986年的1698億，其中的三分之一是對日貿(mào)易赤字。在美國議會，日本被指責為通過不公正的貿(mào)易規(guī)則來獲取貿(mào)易順差。外匯市場對里根政府的貿(mào)易調(diào)整壓力、擴大內(nèi)需壓力和日元升值壓力做出反應，日元反復急劇升值。1985年9月達成廣場協(xié)議時，美元對日元匯率是1美元兌240日元，到1987年2月達成盧浮宮協(xié)議時變?yōu)?50日元，1995年4月則高達80日元。繼歐元和日元近年來持續(xù)升值之后，這次布什政府面對貿(mào)易赤字和財政赤字故伎重演，人民幣不幸成為犧牲品。
1.1.2人民幣升值的內(nèi)部動力
（一）國外的“熱錢”沖擊我國基礎貨幣供應。
歐美等國家對人民幣升值的壓力并沒有簡單的停留在口頭上。在2005年人民幣升值前，按照2003年世界金融機構測算的結果，按購買力的評價算人民幣與美元的匯率約為3元人民幣兌1美元，大多數(shù)人認為人民幣匯率被低估，人民幣肯定會升值。而且人民幣一年定期利率約為2%，而美元約為0.7%、港元約為0.8%、日元低至0.01%左右[4]。由于當時人民幣的利率差和預期人民幣升值，導致大量的外匯“熱錢”通過某些途徑流入國內(nèi)�！吨腥A工商時報》報道稱，2003年上半年，中國的貿(mào)易順差是45億美元，而實際外資的流入是303億美元，加起來不到350億。但外匯儲備增長了601億，那么250億除了央行的外匯資產(chǎn)收益以外，多余200億美元從哪來的呢？一個解釋就是由于人民幣存在強勁的升值預期，有潛在套利，所以有投機者把錢換成人民幣，等人民幣升值后再進行兌換。2004年6月末，國家外匯儲備已達4706億美元，增加673億美元；2004年1-6月全國進出口總值為5229.7億美元，其中：出口2580.8億美元，進口2649.0億美元，進出口逆差68.2億美元，而公布的1-2月實際使用外資金額才83.19億美元。也就是說，六個月就有741億美元的余額進入境內(nèi)，那么計算出有近500億美元是通過其他渠道流進來的，中國的銀行平均每天要用投放30多億人民幣來買進超過4億的美元。這些資金可能有部分是存在銀行吃利息，但相信更多的是成為了投資的資金。
一方面是巨額“熱錢”的流入，一方面是政府減低人民幣升值壓力，央行加大貨幣的投放量購買外匯，而造成人民幣在國內(nèi)的貶值。理論上說，如果一個國家存在經(jīng)常項目和資本項目順差，而又不愿讓貨幣升值，必然會導致通貨膨脹率的上升，進而導致實際匯率的升值，并最終導致國際收支的平衡。但是，在實踐中，國際收支順差國可以通過對沖政策，吸干過剩的流動性，從而遏制通貨膨脹的發(fā)展。但是，對沖是不可持續(xù)的。通過這樣或那樣的途徑，雙順差加匯率穩(wěn)定必然最終導致通貨膨脹的出現(xiàn)。這是一個不以人的主觀意志為轉移的客觀規(guī)律。當時的美聯(lián)儲主席格林斯潘曾忠告中國政府，“如果你們（中國)堅持不升值，你們自己的貨幣就會出問題”。事實也的確如此。
雖然我們可以舉傾國之力完全可以抵抗熱錢的攻擊，就好像作戰(zhàn)，我們可以硬頂?shù)沁@么做一來會讓中國的經(jīng)濟遭受不必要的損失，也可以做有意識的戰(zhàn)略撤退，就好像毛主席在1946年國共和談破裂時說過，“我們今天大踏步的后腿就是為了將來大踏步的前進�！比嗣駧艆R率雖然是中國的內(nèi)部事務，但是因為涉及對外貿(mào)易，所以也是外交的一部分。中國加入WTO以后與國際交往已經(jīng)越來越頻繁，不可能在匯率糾紛這一點上保持過于強硬的態(tài)度，而招致國際社會的孤立和外交上的被動，甚至導致反華浪潮高漲，這是我國所不原意看到的。而且人民幣匯率恢復彈性在宏觀層面也不是一無是處，比如可以增加我國宏觀調(diào)控的一個手段。
（二）恢復匯率彈性增加宏觀調(diào)控手段
促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，調(diào)控經(jīng)濟都用“兩只手”：一只是看不見的手，指的是市場機制，通過市場對資源進行基礎性配置；一只是看得見的手，指的是政府宏觀調(diào)控，主要是彌補市場調(diào)節(jié)的不足或失靈。政府宏觀調(diào)控的主要工具，一個是財政政策，一個是貨幣政策，采取的主要手段是稅率、匯率和利率，即通常所說的“三大法寶”。當然，在社會主義市場經(jīng)濟國家里，國家計劃也是政府宏觀調(diào)控的重要工具。這三者之中，國家計劃提供宏觀調(diào)控目標和總體要求，財政政策和貨幣政策具體實施執(zhí)行。財政政策和貨幣政策相輔相成，但也有不同的分工。對宏觀經(jīng)濟來講，貨幣政策更多的是管總量，財政政策更多的是管結構。在宏觀調(diào)控中，這兩個政策應該密切相關，并且調(diào)控的力度、調(diào)控的方向要大體一致，才能形成合力，取得調(diào)控成效。但具體采取什么樣的財政政策和貨幣政策，要根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢，相機抉擇。
人民幣匯率在1994年并軌后，實行的是以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度。但東南亞金融危機爆發(fā)后，我國政府承諾人民幣不貶值，人民幣匯率開始收窄波幅，轉向實際上釘住美元，至今已持續(xù)5年多。釘住美元的好處是可以將我國國內(nèi)價格錨定下來，減少匯率波動的風險，從而促進外貿(mào)發(fā)展和外資流入。但是人民幣釘住美元的弊端是顯而易見的。一般來說，一國不可能長期采用釘住匯率制。當美元兌世界其他主要貨幣的匯率波動時，人民幣的實際匯率也就不可避免地隨之波動。人民幣匯率制度不改革，就難以靈活地在歐元和美元之間找到平衡，極易招致歐美聯(lián)手“打壓”。特別是美元匯率持續(xù)下跌，在這一背景下，我們?nèi)绻阅蒯斪∶涝膮R率制度，將很難適應國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展、變化的需要。長期采用人民幣釘住美元的匯率政策，還在相當程度上削弱了貨幣政策效力，增加了財政和實體經(jīng)濟部門的壓力。因此，實行富有彈性的匯率制度，并據(jù)此使人民幣適度升值便成為我國不可回避的政策選擇。
堅持民族氣節(jié)，勇于抵抗國外強權_的壓力，固然值得欽佩。但是如果無視中國基礎貨幣過度投放帶來的潛在風險， ……（未完，全文共31372字，當前僅顯示5643字，請閱讀下面提示信息。收藏《人民幣的升值對中國紡織行業(yè)所產(chǎn)生的影響1》）