金融危機(jī)下中國(guó)黃金投資市場(chǎng)分析

目錄/提綱：……
一、金融危機(jī)與黃金投資
（一）黃金投資的種類
（二）金融危機(jī)對(duì)黃金投資的影響
二、中國(guó)黃金投資市場(chǎng)分析
（一）黃金投資市場(chǎng)現(xiàn)狀
（二）黃金投資市場(chǎng)存在的問題
（三）推進(jìn)黃金投資市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)健康發(fā)展的策略
三、我國(guó)黃金投資市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)
（一）市場(chǎng)交易品種不斷創(chuàng)新
（二）黃金價(jià)格的有效性將進(jìn)一步加強(qiáng)
（三）黃金的市場(chǎng)需求將會(huì)有一個(gè)質(zhì)的飛躍
（四）黃金市場(chǎng)交易制度日趨混合化
（五）場(chǎng)外交易將占主導(dǎo)地位
……
金融危機(jī)下中國(guó)黃金投資市場(chǎng)分析

摘 要

黃金市場(chǎng)是我國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分，逐步的發(fā)展和開放國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)與國(guó)際市場(chǎng)的接軌，是目前我國(guó)黃金投資市場(chǎng)發(fā)展的最終趨勢(shì)。我國(guó)的黃金投資市場(chǎng)由于_和監(jiān)管等方面的原因，還存在諸如市場(chǎng)需求、金融功能較弱、市場(chǎng)監(jiān)管和市場(chǎng)戰(zhàn)略目標(biāo)模糊等方面的問題。只有在市場(chǎng)監(jiān)管、黃金市場(chǎng)建設(shè)、政府宏觀調(diào)控和完善稅收政策方面采取積極措施進(jìn)行改革，才能使我國(guó)黃金市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)與國(guó)際趨于一致，逐步實(shí)現(xiàn)黃金交易品種的多樣化、黃金價(jià)格的有效性、市場(chǎng)需求不斷增加、交易制度的日益混合化和交易場(chǎng)所的逐漸改變。本文基于當(dāng)前金融危機(jī)的嚴(yán)峻形勢(shì)下，對(duì)我國(guó)黃金投資市場(chǎng)進(jìn)行了初步的分析。

關(guān)鍵詞：黃金投資 發(fā)展 趨勢(shì)

引言
目前，起源于美國(guó)次貸危機(jī)的金融危機(jī)，正在向全球各個(gè)行業(yè)蔓延，不斷地向縱深、縱寬方向發(fā)展。各國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)都受到了不同程度的影響，尤其是虛擬經(jīng)濟(jì)受到的影響更是致命的。由于我國(guó)資本的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到的影響不明顯，虛擬經(jīng)濟(jì)受到的影響也不是太大。但是，多數(shù)的投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者還是及時(shí)地調(diào)整了資本的投資方向，將投資的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了更具有升值潛力的黃金。[1]隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，特別是受經(jīng)濟(jì)全球化和當(dāng)前金融危機(jī)的影響，黃金在機(jī)構(gòu)和個(gè)人理財(cái)中的優(yōu)勢(shì)凸顯，我國(guó)黃金市場(chǎng)投資的品種比較完善，每個(gè)品種都有自己的優(yōu)缺點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)
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考驗(yàn)下表現(xiàn)出了自己的強(qiáng)筋發(fā)展勢(shì)頭。在過去的兩年里，世界的財(cái)富不斷地縮水，與此相反，黃金的地位逐漸升高。由此可見，金融危機(jī)對(duì)于黃金價(jià)格的影響是積極的，金價(jià)不斷創(chuàng)新高，其中最重要的驅(qū)動(dòng)力就是投資者的投資需求。黃金本身的稀缺性，再加上投資者的投資需求，總體上來看黃金的價(jià)格上漲的趨勢(shì)不會(huì)變，當(dāng)然也會(huì)有階段性的調(diào)整甚至于價(jià)格的回落。
二、中國(guó)黃金投資市場(chǎng)分析
中國(guó)黃金市場(chǎng)歷經(jīng)近二十年的改革，已經(jīng)基本上實(shí)現(xiàn)了參與主體進(jìn)入、產(chǎn)品研發(fā)及價(jià)格機(jī)制的市場(chǎng)化，為中國(guó)的黃金市場(chǎng)的繁榮發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但是，由于我國(guó)黃金市場(chǎng)起步相對(duì)較晚，經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展初期，黃金市場(chǎng)沒有得到應(yīng)有的重視，出現(xiàn)了黃金投資市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不協(xié)調(diào)的局面。
（一）黃金投資市場(chǎng)現(xiàn)狀
成立于2002年的上海黃金交易所，標(biāo)志著我國(guó)由期貨市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)組成的主要金融產(chǎn)品交易市場(chǎng)全部構(gòu)件完畢。2007年我國(guó)黃金市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了接軌，成為國(guó)際黃金市場(chǎng)大家庭中的重要一員。我國(guó)黃金生產(chǎn)和消費(fèi)總量均位居世界首位，但是人均消費(fèi)量?jī)H為世界平均水平的三分之一左右（我國(guó)人均僅為0.26克，而世界的平均水平為0.7克）。顯然，中國(guó)黃金投資市場(chǎng)潛力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有挖掘出來。但是，從目前的黃金市場(chǎng)發(fā)展來看，黃金投資市場(chǎng)已經(jīng)具備了進(jìn)一步發(fā)展的條件：一是成功建立了規(guī)范的場(chǎng)內(nèi)黃金交易體系。我國(guó)綜合了發(fā)達(dá)市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)，采取市場(chǎng)主管部門推進(jìn)的方式形成了場(chǎng)內(nèi)的交易體系；二是現(xiàn)貨黃金交易代理商由商業(yè)銀行承擔(dān)。上海黃金交易所的銀行類會(huì)員已經(jīng)達(dá)到了16家，其中部分銀行已經(jīng)憑借自身的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了自營(yíng)性交易和代理交易，可以向社會(huì)大眾提供各種黃金投資產(chǎn)品以及相關(guān)的配套服務(wù)，這一制度的實(shí)行可以一定程度上彌補(bǔ)交易模式的不足，提高黃金市場(chǎng)的流動(dòng)性。
可以預(yù)見，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)以及個(gè)人和機(jī)構(gòu)黃金投資渠道的逐步開放，黃金價(jià)格將繼續(xù)維持原有的上漲趨勢(shì)，因此，我國(guó)的黃金市場(chǎng)面臨更大的發(fā)展空間，從近十年的發(fā)展來看，黃金市場(chǎng)整體上呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，今年黃金價(jià)格更是不斷地突破新高。如圖1所示：

圖1：1998年——2008年十年黃金價(jià)格走勢(shì)圖

（二）黃金投資市場(chǎng)存在的問題
我國(guó)黃金市場(chǎng)建立時(shí)間較短，市場(chǎng)效率并不高，這在很大程度上制約著我國(guó)黃金市場(chǎng)的發(fā)展。但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)的迅速接軌，我國(guó)的黃金市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將日趨完善，黃金價(jià)格也將逐漸與國(guó)際價(jià)格持平。[8]
1、投資意識(shí)和能力的不足導(dǎo)致市場(chǎng)需求不足
黃金的需求遍布于生活中的角角落落，但在我國(guó)黃金投資市場(chǎng)上多數(shù)的消費(fèi)者主要偏重于裝飾用。由于投資者的投資意識(shí)不足、投資的能力有限，沒有把黃金當(dāng)做一種可以增值的資產(chǎn)加以對(duì)待，僅僅當(dāng)做一種消費(fèi)品，失去了黃金本身稀缺性的價(jià)值。由于我國(guó)的黃金投資市場(chǎng)缺乏規(guī)范、科學(xué)的分析指導(dǎo)，同時(shí)投資者又比較缺乏專業(yè)性的知識(shí)，所以不敢貿(mào)然把自己的資金投向黃金，這就導(dǎo)致國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)需求嚴(yán)重的不足。
2、黃金市場(chǎng)金融功能較弱
我國(guó)黃金市場(chǎng)金融功能還較弱，央行在金融功能弱小的黃金市場(chǎng)上進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，其調(diào)控存款貨幣銀行的超額準(zhǔn)備金和信用創(chuàng)造能力的作用必然受到抑制。首先，上海黃金交易所實(shí)行會(huì)員制，其交易主要發(fā)生在會(huì)員之間，而其會(huì)員又主要是用金企業(yè)，因此市場(chǎng)交易主要是購(gòu)買實(shí)物黃金和從事現(xiàn)貨交易，供生產(chǎn)使用，金融性的黃金交易比重較低。其次，交易機(jī)制也不健全，實(shí)物黃金交易成本較高，不具備作為金融工具的功能，投資者仍缺乏能夠規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的黃金衍生工具。再次，該市場(chǎng)缺乏黃金的金融產(chǎn)品加上金價(jià)波動(dòng)幅度和彈性較差，在國(guó)際金價(jià)大幅波動(dòng)時(shí)，國(guó)內(nèi)金價(jià)變動(dòng)相對(duì)滯后，因而對(duì)融資性機(jī)構(gòu)和個(gè)人缺乏吸引力。此外，作為公開市場(chǎng)操作基礎(chǔ)的央行與會(huì)員銀行間的黃金現(xiàn)貨交易業(yè)務(wù)還沒有在上海黃金交易所發(fā)展起來。所以，金融性交易主體的缺乏不利于增強(qiáng)國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的金融功能。[3]
3、市場(chǎng)監(jiān)管不到位
我國(guó)的相關(guān)法律規(guī)定，國(guó)內(nèi)的黃金市場(chǎng)主要是實(shí)行的由中國(guó)人民銀行進(jìn)行監(jiān)管，而商業(yè)銀行個(gè)人黃金投資主管部門是銀監(jiān)會(huì)，黃金期貨屬于證監(jiān)會(huì)，在市場(chǎng)上流行的黃金飾品則有國(guó)家工商總局進(jìn)行管理，由此便形成了多頭奇管的局面。多頭監(jiān)管，導(dǎo)致每個(gè)部門都有自己范圍內(nèi)的具體交易規(guī)定，出現(xiàn)了政令不一，直接后果是出現(xiàn)了黃金交易市場(chǎng)的混亂局面，不同模式的管理在交易中往往造成交易不暢的尷尬局面。而管理經(jīng)營(yíng)等形式的多樣化又會(huì)大大的影響業(yè)務(wù)監(jiān)管部門對(duì)黃金市場(chǎng)的監(jiān)管力度，阻礙黃金投資市場(chǎng)的順利發(fā)展。
4、黃金市場(chǎng)戰(zhàn)略目標(biāo)不夠明確
黃金市場(chǎng)屬于貨幣市場(chǎng)、商品市場(chǎng)還是金融投資市場(chǎng)，關(guān)系到我國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略的首要問題，作為國(guó)家儲(chǔ)備資產(chǎn)的一部分，直到目前黃金仍然在很大程度上被認(rèn)為是貨幣，所以在宏觀角度上對(duì)黃金市場(chǎng)實(shí)施了嚴(yán)格的政策管制。但是，從國(guó)際范圍來看，黃金市場(chǎng)廣泛的被認(rèn)為是承擔(dān)資本配置職能的金融市場(chǎng)體系的重要組成部分。由于我國(guó)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)不夠明確，使我國(guó)的黃金市場(chǎng)的發(fā) ……（未完，全文共7538字，當(dāng)前僅顯示2647字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《金融危機(jī)下中國(guó)黃金投資市場(chǎng)分析》）