論文：以民間資本解決中小企業(yè)融資難題

目錄/提綱：……
一、中小企業(yè)引進(jìn)民間資本的必要性
（二）中小企業(yè)融資面臨的問(wèn)題
（三）中小企業(yè)融資難的原因
二、引進(jìn)民間資本的可行
（一）民間資本的定義
（二）當(dāng)前我國(guó)引進(jìn)民間資本可能
（三）中小企業(yè)融資引進(jìn)民間資本
三、對(duì)策建議
（一）明確民間融資的合法地位，
（二）構(gòu)建克服中小企業(yè)自身局限
（三）完善資本市場(chǎng)，改善間接中
……

以民間資本解決中小企業(yè)融資難題

一、中小企業(yè)引進(jìn)民間資本的必要性
（一）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2009年9月末，按現(xiàn)行中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，中小企業(yè)達(dá)1023.1萬(wàn)戶，超過(guò)企業(yè)總戶數(shù)的90%，其中，第一產(chǎn)業(yè)23萬(wàn)戶，占2.3%；第二產(chǎn)業(yè)294.5萬(wàn)戶，占28.8%；

第三產(chǎn)業(yè)705.6萬(wàn)戶，占68.9%。目前，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，繳稅額為國(guó)家稅收總額的50%左右，提供了近80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。
近年來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)貸款比重有了明顯提高，但仍然難以滿足快速發(fā)展的中小企業(yè)生產(chǎn)性需求。中小企業(yè)在資本市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)行股票及債券融資的門(mén)檻較高。截至2009年11月20日，共有501家企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具（短期融資券中期票據(jù)）共23852.15億元，獨(dú)立發(fā)債企業(yè)中僅有8家中小企業(yè)，發(fā)行規(guī)模僅為2.65億元。
2010年11月9日，渣打銀行與《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)新商幫中小企業(yè)融資生態(tài)調(diào)研白皮書(shū)》，白皮書(shū)顯示：只有59%的中小企業(yè)有過(guò)融資經(jīng)歷，銀行依然是中小企業(yè)融資的最主要渠道（銀行融資占所有中小企業(yè)融資的86%）。然而，中小企業(yè)所獲得的主要是短期貸款，62%的企業(yè)認(rèn)為其用于擴(kuò)大規(guī)模的中長(zhǎng)期資金需求難以滿足。
除銀行以外，中小企業(yè)的其他融資渠道還包括企業(yè)間的拆借（占4.7%），來(lái)自親友間的借款（占4%）、典當(dāng)行小額貸款公司（
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種貸款偏好，而國(guó)有企業(yè)則形成相應(yīng)的剛性依賴，中小企業(yè)的融資則成為這一偏好的犧牲品。

2.國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)信用的過(guò)度壟斷
金融業(yè)是一個(gè)外部性很強(qiáng)的行業(yè)，又是一個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)很高的行業(yè)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，具有很高的進(jìn)入和退出壁壘。從我國(guó)目前金融業(yè)的現(xiàn)狀來(lái)看，國(guó)有商業(yè)銀行可以說(shuō)在金融業(yè)中處于優(yōu)勢(shì)，對(duì)國(guó)家信用高度壟斷。這種壟斷的負(fù)面效應(yīng)體現(xiàn)為：一是國(guó)有商業(yè)銀行極力保持自己的壟斷地位，因此，在金融業(yè)準(zhǔn)入上設(shè)置重重門(mén)檻以杜絕競(jìng)爭(zhēng)者，從而構(gòu)建了一種讓中小銀行的發(fā)展舉步維艱的金融生態(tài)環(huán)境，而中小銀行恰恰是廣大中小企業(yè)主要的貸款者。
二是國(guó)有商業(yè)銀行往往過(guò)于看重盈利的大企業(yè)，對(duì)廣大的中小企業(yè)往往出于“規(guī)模效益”的考慮而惜貸。

3.資本市場(chǎng)不成熟
企業(yè)獲取資金的外部渠道：一是通過(guò)銀行的間接融資，二是通過(guò)資本市場(chǎng)的直接融資。由于目前中小企業(yè)在銀行獲得的資金有限，資本市場(chǎng)本應(yīng)成為中小企業(yè)獲得資金支持的重要來(lái)源，但是，我國(guó)目前的資本市場(chǎng)還很不成熟，這對(duì)中小企業(yè)融資也是十分不利的。確切地講，“我國(guó)資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件比較苛刻，股票和債券市場(chǎng)規(guī)模有限，使得許多急需資金的公司無(wú)法通過(guò)資本市場(chǎng)獲得所需資金”④。
客觀而論，資本市場(chǎng)對(duì)于大企業(yè)的融資還是有一定作用的，但對(duì)中小企業(yè)的融資作用則非常有限。

二、引進(jìn)民間資本的可行
性分析
（一）民間資本的定義
民間資本是中國(guó)特有的概念，目前還沒(méi)有統(tǒng)一的定義。根據(jù)《浙江統(tǒng)計(jì)年鑒2004》的規(guī)定，將民間資本定義為非政府擁有的資本。具體而言，民間資本就是民營(yíng)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和家庭的金融資產(chǎn)。中國(guó)的民間資本一詞源于西方純資本運(yùn)作，在西方國(guó)家大約已有一百多年的歷史。

（二）當(dāng)前我國(guó)引進(jìn)民間資本可能
面臨的障礙1．中小企業(yè)的信用能力—個(gè)企業(yè)缺乏信用，對(duì)銀行貸款來(lái)講本身就意味著風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)_的信用缺失，從整體上加大銀行對(duì)這類(lèi)企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，由于信息的不對(duì)稱，即使有的中小企業(yè)發(fā)展?jié)摿艽�，產(chǎn)品市場(chǎng)前景廣闊，企業(yè)本身的信用狀況良好，銀行也很難在短時(shí)間內(nèi)作出甄別。中小企業(yè)信用的總體缺失是由市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”的運(yùn)行規(guī)律以及中小企業(yè)的特點(diǎn)和金融業(yè)的特殊性等共同決定的：（1）從市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”的運(yùn)行規(guī)律來(lái)看。市場(chǎng)機(jī)制講究的是效益和利益最大化，資金作為生產(chǎn)要素之一，其市場(chǎng)流向也必須符合這一要求。如果沒(méi)有其他機(jī)制的干預(yù)，規(guī)模較小的中小企業(yè)在資金市場(chǎng)上是難以與大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的。

（2）中小企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小、經(jīng)營(yíng)變數(shù)
多、風(fēng)險(xiǎn)大、信用能力較低。資金作為一種特殊的服務(wù)性商品，在它的出租或委托經(jīng)營(yíng)中極易受到侵害，成為所謂壞賬而得不到歸還和補(bǔ)償，由此造成的對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的影響，具有連鎖性和整體性，因此，一般資金所有者或金融機(jī)構(gòu)都普遍采取謹(jǐn)慎性原則處理有關(guān)資金融通事宜，有關(guān)政府部門(mén)也是要求這樣做的，這就先天性地決定了中小企業(yè)籌措資金的難度。

2.利率水平
民間利率存在先天的缺陷，具有高利率及市場(chǎng)外的“市場(chǎng)利率”所帶來(lái)的負(fù)面影響，使得民間利率有可能并未真實(shí)地反映市場(chǎng)資金供求狀況。要解決中小企業(yè)融資難題，引領(lǐng)民間資本積極投入中小企業(yè)，就應(yīng)當(dāng)繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，增強(qiáng)民間資本提供中小企業(yè)金融服務(wù)的動(dòng)力。比如嘗試取消利率的下限控制，實(shí)現(xiàn)貸款利率的完全市場(chǎng)化，打破銀行依靠大企業(yè)來(lái)維持較高利息差的狀態(tài)，打破國(guó)有銀行的壟斷地位，將金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步市場(chǎng)化。只有在這種情況下，民間資本才會(huì)有足夠的動(dòng)力進(jìn)入小企業(yè)融資服務(wù)市場(chǎng)，為中小企業(yè)的發(fā)展提供有效的資金支持。

3.法律規(guī)制
民間資本具有明顯的內(nèi)生性，與我國(guó)特有的社會(huì)信任關(guān)系、經(jīng)濟(jì)組織結(jié)構(gòu)和文化傳統(tǒng)密切相關(guān)。民間資本參與融資的行為是法律行為，也是個(gè)人的理性行為，應(yīng)該保障融資行為參與人的充分_，即金融主體可按照自己的意志在法律規(guī)定和允許的范圍內(nèi)設(shè)立、變更和終止金融權(quán)利和義務(wù)。
我國(guó)法律對(duì)民間資本的融資行為尚未有明確的立法，現(xiàn)行的做法主要是依據(jù)國(guó)家的政策進(jìn)行。由于政策的暫時(shí)性，實(shí)際上民間資本的行為還在一種試探性的階段，其權(quán)利義務(wù)的狀態(tài)還是不穩(wěn)定的。民間資本的行為應(yīng)該受到鼓勵(lì)，但在運(yùn)行過(guò)程中，同樣也要受到一些限制。筆者認(rèn)為，對(duì)民間資本的限制應(yīng)遵循三項(xiàng)原則：維護(hù)社會(huì)及他人的金融_；確保社會(huì)發(fā)展的最低倫理底線；基于行為人自身利益的增進(jìn)。
我們必須在_與規(guī)制之間尋求恰當(dāng)?shù)钠胶�，否則，社會(huì)可能因缺乏民間金融而面臨經(jīng)濟(jì)壟斷和失去活力，也可能因缺乏限制而陷于混亂和墮落。
有關(guān)部門(mén)應(yīng)盡快制定有關(guān)民間金融的專門(mén)性法律或法規(guī)，通過(guò)立法的形式確定民間金融的法律地位，保護(hù)正當(dāng)?shù)拿耖g融資行為，通過(guò)法律引導(dǎo)其有序發(fā)展，鼓勵(lì)其由低級(jí)形式向高級(jí)形式轉(zhuǎn)變，當(dāng)民間金融交易規(guī)模擴(kuò)大、組織化程度提高、不再具有信息優(yōu)勢(shì)和降低交易成本優(yōu)勢(shì)時(shí)，應(yīng)將其納入正規(guī)金融的制度體系。
4．缺乏風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制民間融資資金供給方可獲得遠(yuǎn)超出銀行儲(chǔ)蓄收益的盈利。但因缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制，也潛存較大風(fēng)險(xiǎn)，一旦債務(wù)人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或生活發(fā)生不利變故，資金供給方將是風(fēng)險(xiǎn)的主要承載者。此外，民間投資在高利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下投機(jī)性較強(qiáng)，跟風(fēng)現(xiàn)象普遍，易造成投資結(jié)構(gòu)不 ……（未完，全文共7797字，當(dāng)前僅顯示2738字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《論文：以民間資本解決中小企業(yè)融資難題》）