無(wú)錫金融體系服務(wù)科技新興產(chǎn)業(yè)研究

無(wú)錫金融體系服務(wù)科技新興產(chǎn)業(yè)研究

內(nèi)容提要 經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依靠科技推動(dòng)，而科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要金融的強(qiáng)力助推。科技型中小企業(yè)生命周期的不同階段，需要有不同的金融手段來(lái)支持，無(wú)錫做為兩個(gè)率先的先導(dǎo)區(qū)和示范區(qū),在扶持新科技創(chuàng)新、科技新興產(chǎn)業(yè)方面也起著先導(dǎo)和示范的作用，但仍存在著一些問(wèn)題。被實(shí)踐證明是非常有效的天使資金和風(fēng)投資金的發(fā)展尚不太完善，銀行體系對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度尚不夠。我們應(yīng)不斷進(jìn)行金融_方面的創(chuàng)新，舉舉金融體系的全力來(lái)不斷推動(dòng)我國(guó)科技水平的進(jìn)步，科技項(xiàng)目的落地開(kāi)花。

關(guān)鍵詞 科技金融； 天使資金； 風(fēng)投資金

事實(shí)表明，無(wú)論是抓住新技術(shù)革命浪潮為我國(guó)帶來(lái)“彎道超車(chē)”的機(jī)遇，還是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，抑或是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，都必須依靠量更多、質(zhì)更優(yōu)的自主創(chuàng)新科技成果高效轉(zhuǎn)化為先進(jìn)生產(chǎn)力。為此，就必須深化金融_改革，加快形成多元化、多層次、多渠道的科技投融資體系，通過(guò)技術(shù)要素和資金要素的有機(jī)融合，帶動(dòng)相關(guān)創(chuàng)新要素向市場(chǎng)主體有效集聚。

無(wú)錫是長(zhǎng)三角重要的經(jīng)濟(jì)中心城市，也是江蘇省首個(gè)科技金融創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)區(qū)，自2010年來(lái)，無(wú)錫在科技與金融的融合方面做了很多有益的嘗試，并取得了較顯著的效果。

一、無(wú)錫金融體系服務(wù)科技創(chuàng)新的現(xiàn)狀

近年來(lái)，尤其是2008年金融危機(jī)以來(lái)，舉國(guó)上下對(duì)科技創(chuàng)新的重要
……（新文秘網(wǎng)http://120pk.cn省略906字，正式會(huì)員可完整閱讀）……　
和政策扶持。按照“貯備一批、改制一批，輔導(dǎo)一批，上市一批，規(guī)范一批”的工作思路，厚基礎(chǔ)，排梯隊(duì)，扶重點(diǎn)，推動(dòng)企業(yè)多渠道、多形式上市。目前無(wú)錫上市企業(yè)數(shù)量和首發(fā)融資規(guī)模位居全國(guó)大中城市第五，到目前全市共有81家上市公司，首發(fā)融資總額530億元，其中創(chuàng)業(yè)板13家，融資56億元。另有2家已通過(guò)創(chuàng)業(yè)板審核，計(jì)劃于近期發(fā)行。

4、逐步完善科技金融平臺(tái)建設(shè)

近年來(lái)，無(wú)錫市政府出臺(tái)了一系列科技金融建設(shè)推進(jìn)政策，建立完善了政策推進(jìn)體系。建立了市科技金融聯(lián)席會(huì)議制度，定期開(kāi)會(huì)研究科技金融建設(shè)發(fā)展相關(guān)工作；建立了科技金融專(zhuān)項(xiàng)統(tǒng)計(jì)制度，定期調(diào)查統(tǒng)計(jì)有關(guān)工作進(jìn)展情況。無(wú)錫于2009年設(shè)立無(wú)錫產(chǎn)權(quán)交易所，近幾年更著力完善科技企業(yè)股權(quán)登記托管、知識(shí)產(chǎn)權(quán)登記評(píng)估和企業(yè)信用等基礎(chǔ)服務(wù)，以及產(chǎn)權(quán)交易和融資等功能服務(wù)。

二、無(wú)錫金融服務(wù)科技創(chuàng)新的瓶頸

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依靠科技推動(dòng)，而科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要金融的強(qiáng)力助推。但科技與金融本屬于不同的產(chǎn)業(yè)，在融合的過(guò)程中必然面臨很多困境。無(wú)錫在這一方面有了一些突破，取得了一些成績(jī)，但是在實(shí)踐過(guò)程中，還有一些坎很難邁過(guò)，集中表現(xiàn)為以下三個(gè)方面。

1、如何加大銀行體系對(duì)科技型企業(yè)的融資規(guī)模

無(wú)錫共有23家商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)，但只有2家商業(yè)銀行設(shè)立了科技支行。到2012年6月末，無(wú)錫市銀行和小貸公司等對(duì)科技企業(yè)貸款余額不足650億元，而同期銀行系統(tǒng)的貸款余額為7800億元，占比不到9%。科技型中小企業(yè)從銀行貸款的渠道少、難度大、規(guī)模小。

究其原因，一是銀行貸款審批制度。由于級(jí)別問(wèn)題，在無(wú)錫的絕大部分銀行是商業(yè)銀行支行，貸款審批額度較少，超過(guò)額度的貸款需經(jīng)分行審核批準(zhǔn)，而分行審批程序多，時(shí)間長(zhǎng)，多數(shù)企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向其它融資渠道。二是銀行內(nèi)部管理制度。大多數(shù)銀行仍將科技型中小企業(yè)貸款與其他貸款按同樣標(biāo)準(zhǔn)考核，造成銀行員工沒(méi)有積極性放貸，沒(méi)有積極性改造業(yè)務(wù)流程以適應(yīng)科技企業(yè)特點(diǎn)。三是復(fù)合性人才短缺。高新技術(shù)企業(yè)科技含量高，多涉及新服務(wù)、新材料、新能源、新商業(yè)模式等新經(jīng)濟(jì)元素，銀行缺乏熟悉這類(lèi)企業(yè)運(yùn)作規(guī)律的專(zhuān)業(yè)人才，直接導(dǎo)致信貸資金難以投向高新技術(shù)企業(yè)。

2、如何更好地滿足初創(chuàng)期科技企業(yè)的資金需求

創(chuàng)業(yè)文化在無(wú)錫根深蒂固，創(chuàng)業(yè)種子星羅棋布，尤其自2006年4月，無(wú)錫市提出“530計(jì)劃”（計(jì)劃5年內(nèi)引進(jìn)30名領(lǐng)軍型海外留學(xué)歸國(guó)創(chuàng)業(yè)人才）后，許許多多科技創(chuàng)新項(xiàng)目落戶(hù)無(wú)錫，這些項(xiàng)目對(duì)資金的需求比較大，但卻難以得到有效滿足。究其原因，一是創(chuàng)業(yè)企業(yè)在初期既無(wú)固定資產(chǎn)，也沒(méi)有凈現(xiàn)金流紀(jì)錄，很難從銀行獲得所需資金。二是風(fēng)險(xiǎn)投資基金通常投資于已具有一定規(guī)模的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，剛剛創(chuàng)業(yè)的科技型企業(yè)也很難得他們的垂青。

從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，天使投資在這個(gè)階段起到了重要作用。天使投資，指的是具有一定資本金的個(gè)人，對(duì)于所選擇的具有巨大發(fā)展?jié)摿η揖哂懈叱砷L(zhǎng)性的技術(shù)項(xiàng)目或初創(chuàng)企業(yè)，進(jìn)行早期的、直接的權(quán)益資本投資，并協(xié)助具有專(zhuān)門(mén)技術(shù)或獨(dú)特概念卻又缺少自有資金的創(chuàng)業(yè)家進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，并承擔(dān)創(chuàng)業(yè)中的高風(fēng)險(xiǎn)和享受創(chuàng)業(yè)成功后的高收益，以實(shí)現(xiàn)資本增值的一種民間投資方式。對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，天使投資具有其它融資方式所無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。但這一投資形式目前在我國(guó)幾乎處于空白。當(dāng)前國(guó)內(nèi)初創(chuàng)期企業(yè)的資金來(lái)源主要是政府財(cái)政。以無(wú)錫為例，自2009年到今三年來(lái)，市和區(qū)各級(jí)政府逐年安排專(zhuān)項(xiàng)資金，充實(shí)天使資金，累計(jì)投資64億元，投資初創(chuàng)期科技企業(yè)340多家。政府出資成立的天使資金雖然在一定程度上解決了初創(chuàng)期科技企業(yè)的資金需求，但是渠道單一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了需求，同時(shí)也帶來(lái)其他的一些問(wèn)題。

3、如何解決企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題

作為資金需求方的高科技中小企業(yè)擁有包括銀行、風(fēng)險(xiǎn)資金在內(nèi)的資金供給方不擁有的信息，比如中小企業(yè)更加了解即將上馬的項(xiàng)目的市場(chǎng)前景、預(yù)估利潤(rùn)、潛在回報(bào)，更加清楚融到的資金做了何種具體用途，是否用在雙方所指定的項(xiàng)目和用途，更加知悉項(xiàng)目運(yùn)作的實(shí)際盈利信息等等。由信息不對(duì)稱(chēng)所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)后果主要是“逆向選擇”與“道德風(fēng)險(xiǎn)”。

在信息不對(duì)稱(chēng)條件下，擁有信息優(yōu)勢(shì)方的中小企業(yè)可能會(huì)故意隱瞞信息，以求在交易中獲得最大收益,而信息劣勢(shì)方銀行則可能受損。銀行在不能確切了解到企業(yè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)根據(jù)自己所掌握的信息形成一個(gè)對(duì)融資市場(chǎng)的期望風(fēng)險(xiǎn)值。在決定放款時(shí)，銀行就會(huì)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)期望值調(diào)整放款利率。雖然銀行在投資項(xiàng)目之前可以進(jìn)行認(rèn)真的審查，但總有一些甚至是關(guān)鍵的信息可能被資金使用者隱瞞。為了保證盈利,銀行不得不將利率提高到能彌補(bǔ)平均違約風(fēng)險(xiǎn)的程度，但這樣反而會(huì)使那些風(fēng)險(xiǎn)較低的資金使用者退出資金信貸市場(chǎng)。這樣一來(lái),融資市場(chǎng)上就只剩下高風(fēng)險(xiǎn)的資金使用者，這樣的信息不對(duì) ……（未完，全文共7240字，當(dāng)前僅顯示2542字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《無(wú)錫金融體系服務(wù)科技新興產(chǎn)業(yè)研究》）