反映企業(yè)經(jīng)營狀況的財(cái)務(wù)分析方法

　　經(jīng)營者最關(guān)心之點(diǎn)是企業(yè)的收益性、安全性、效益性及成長性。對其進(jìn)行經(jīng)營分析的基本方法是：首先確定分析目標(biāo)，然后對報(bào)表的實(shí)際數(shù)據(jù)采用比率法計(jì)算其數(shù)值，并與過去的業(yè)績或同行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)值進(jìn)行比較，最終判斷其結(jié)論。筆者就企業(yè)經(jīng)營的幾種分析方法試作探討。
　　一、收益性分析方法
　　收益性就是企業(yè)賺取利潤的能力。從損益表中只能了解到盈虧額，分析不出因果關(guān)系，也評價(jià)不出好壞程度。因此，需要通過財(cái)務(wù)報(bào)表中的有關(guān)項(xiàng)目之間的聯(lián)系來評價(jià)企業(yè)的收益性。企業(yè)收益性水平高，意味著企業(yè)可獲取的回報(bào)高，同時(shí)說明企業(yè)的資產(chǎn)與資本結(jié)構(gòu)合理，并在經(jīng)營活動(dòng)中有效地運(yùn)用，為企業(yè)安全性打下了牢固的基礎(chǔ)。
　　反映企業(yè)收益性指標(biāo)有很多，通常使用的主要有：
　　1.銷售凈利率
　　銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比，其計(jì)算公式為：
　　銷售利率＝（凈利／銷售收入）*100％
　　該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，也是反映投資者從銷售收入中獲得收益的比率。凈利率低說明企業(yè)管理當(dāng)局未能創(chuàng)造足夠的銷售收入或未能控制好成本、
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售退回和折讓比率，即銷售退回和折讓除以銷售收入。這一比率高，說明生產(chǎn)或銷售部門存在問題，應(yīng)及時(shí)檢查另一個(gè)比率：銷售折扣比率，即用銷售折扣除以銷售收入。用這一比率可了解競爭對手的銷售政策，從而調(diào)整自己的銷售戰(zhàn)略，增加銷售收入，提高凈利。
　　二、安全性分析方法
　　企業(yè)安全性主要是保證能收回本金和固定性收益。影響企業(yè)安全性的主要因素是企業(yè)的資本流動(dòng)性和資本結(jié)構(gòu)的合理性。它可通過資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)項(xiàng)目之間相互比較來分析。資本流動(dòng)性所反映的是到期償債能力，當(dāng)然還有分析資本結(jié)構(gòu)的合理問題。反映投資安全性的主要指標(biāo)有：支付能力、資金和資源利用效率、資本結(jié)構(gòu)合理性分析。
　　1.支付能力分析
　　分析企業(yè)是否有維持一定的短期償債能力，對于企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表使用者而言非常重要。如果某一企業(yè)無法維持其短期償債能力，連帶也無法維持其長期償債能力，同樣也滿足不了股東對股利的要求，最終會(huì)陷入企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的困難，甚至可能難逃破產(chǎn)的厄運(yùn)。短期償債能力是企業(yè)活動(dòng)的主要憑籍，短期償債能力薄弱，不僅維持日常交易活動(dòng)艱難，而且根本談不上如何計(jì)劃未來。分析支付能力的主要指標(biāo)有：
　�。�1）流動(dòng)比率。流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，表示每元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)來作還款的保證。一般來說，企業(yè)的流動(dòng)比率越大，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。對于投資人來講，流動(dòng)比率越高越好。因?yàn)楸嚷试礁�，資金流動(dòng)越暢通，投資者的短期投資行為越有保障。
　　流動(dòng)比率因受到若干因素的影響，實(shí)際上是無法為各種行業(yè)確定一項(xiàng)共同的標(biāo)準(zhǔn)的。一般來說，凡營業(yè)周期較短的企業(yè)，其流動(dòng)比率也較低。因?yàn)闋I業(yè)周期較短，就意味著具備較高的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，而且無須儲(chǔ)存大量存貨，所以其流動(dòng)比率可以相對降低。反之，如果營運(yùn)周期較長，則其流動(dòng)比率會(huì)相應(yīng)提高。因此，企業(yè)投資者在分析流動(dòng)比率時(shí)，應(yīng)與行業(yè)平均比率或以前各期比率相比較來判斷流動(dòng)比率是偏高還是偏低。計(jì)算流動(dòng)比的公式為：
　　流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債
　　其中：流動(dòng)資產(chǎn)＝現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物＋應(yīng)收帳款＋存貨＋預(yù)付費(fèi)用
　　由上列各項(xiàng)因素得知，流動(dòng)比率表示企業(yè)在其特定時(shí)點(diǎn)可使用的靜止?fàn)顟B(tài)的資源，是一種存量觀念。因?yàn)槠浞肿臃帜付既∽詴r(shí)點(diǎn)報(bào)表——資產(chǎn)負(fù)債表，不能代表全年平均的一般狀況，而這種靜止?fàn)顟B(tài)的資金償付概念顯然與未來真正資金流動(dòng)的情形無必然的因果關(guān)系，流動(dòng)比率僅顯示在未來短期內(nèi)資金流入與流出的可能途徑。事實(shí)上，此項(xiàng)資金流量與銷售、利潤及經(jīng)營情況等因素，具有密切的關(guān)聯(lián)性；而這些因素在計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)，均未予考慮。
　　總而言之，企業(yè)在采用流動(dòng)比率對企業(yè)進(jìn)行短期償債能力分析時(shí)，尚須配合其他各項(xiàng)分析工具，才能作出最后的判斷。
　　（2）速動(dòng)比率。速動(dòng)比率也是檢驗(yàn)企業(yè)短期償債能力的一個(gè)有效工具。它反映的是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。所謂速動(dòng)資產(chǎn)，是指現(xiàn)金、有價(jià)證券及應(yīng)收帳款等各項(xiàng)可迅速支付流動(dòng)負(fù)債的資產(chǎn)。在流動(dòng)資產(chǎn)中，預(yù)付費(fèi)用是變現(xiàn)能力最差的項(xiàng)目。例如預(yù)付租金、預(yù)付保險(xiǎn)費(fèi)等，因在合同中訂有不可退回的條款，故其變現(xiàn)能力為零，一般的預(yù)付費(fèi)用也很難收回而轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。存貨項(xiàng)目中作為安全庫存的那一部分資產(chǎn)，幾乎是一項(xiàng)長期資產(chǎn)。而原材料、在制品等存貨的變現(xiàn)能力較低，部分存貨可能已被抵押給特殊債權(quán)人，并且企業(yè)在為償債和清算而被迫出售庫存品時(shí)，其價(jià)格也往往受到不利的影響。速動(dòng)比率的計(jì)算，就是將這些變現(xiàn)能力較差的流動(dòng)資產(chǎn)扣除后，由剩下的現(xiàn)金有價(jià)證券和應(yīng)收帳款等迅速變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債除后得到。
　　一般報(bào)表分析者認(rèn)為，企業(yè)的速動(dòng)比率至少要維持在1.0以上才算具有良好的財(cái)務(wù)狀況。通常情況下，速動(dòng)比率的變化趨勢與流動(dòng)比率是密切相關(guān)的，也就是說，通過分析兩者中任何一項(xiàng)比率，都可以得到關(guān)于短期流動(dòng)性改善或惡化情況的相同信息。影響流動(dòng)比率變化的因 ……（未完，全文共5809字，當(dāng)前僅顯示2040字，請閱讀下面提示信息。收藏《反映企業(yè)經(jīng)營狀況的財(cái)務(wù)分析方法》）