論文：激勵(lì)約束機(jī)制對(duì)農(nóng)村金融信貸決策的影響研究

激勵(lì)約束機(jī)制對(duì)農(nóng)村金融信貸決策的影響研究
王凱1,2劉俊昌1陳文匯1
(1.北京林業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,北京,100083;2.貴州財(cái)經(jīng)大學(xué) MBA中心,貴陽,550003)
摘要:針對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)中信貸員"慎貸行為"與"呆壞賬較多"并存的現(xiàn)象,構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)與信貸員的多任務(wù)委托代理模型,論證激勵(lì)約束機(jī)制對(duì)信貸決策的影響機(jī)理.基于山東省的實(shí)地信貸決策實(shí)驗(yàn)和調(diào)查數(shù)據(jù),對(duì)激勵(lì)約束機(jī)制與信貸決策的"棄真"、"取偽"錯(cuò)誤以及決策績(jī)效進(jìn)行實(shí)證分析.研究發(fā)現(xiàn):激勵(lì)機(jī)制與"棄真"錯(cuò)誤存在負(fù)向影響關(guān)系,約束機(jī)制對(duì)"棄真"錯(cuò)誤的影響并不顯著.而約束機(jī)制與 "取偽"錯(cuò)誤存在負(fù)向影響關(guān)系,激勵(lì)機(jī)制對(duì) "取偽"錯(cuò)誤的影響并不顯著.隨著激勵(lì)變量和約束變量二者幅度的升高,信貸員的信貸決策績(jī)效也會(huì)提高.因此,高能激勵(lì)與高能約束的組合會(huì)增加信貸員額外的努力程度,促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)在增加農(nóng)村金融供給的同時(shí)提高其經(jīng)營(yíng)效益,在一定程度上緩解農(nóng)村信貸約束問題.
關(guān)鍵詞:激勵(lì)約束機(jī)制;信貸決策;農(nóng)村金融;信貸風(fēng)險(xiǎn)
中圖分類號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
The Effect of Incentive and Restraint Mechanism on Rural Financial Loan Decisions
Wang Kai1,2, Liu Jun-chang1, Chen Wen-hui1
(1.College of Economic and Management, Beijing Forestry University, Beijing 100083, China; 2. Guizhou University of Finance and Economics, Guiyang 550003.)
Abstract: In chi
……（新文秘網(wǎng)http://120pk.cn省略1205字，正式會(huì)員可完整閱讀）……　
t Mechanism; Loan Decisions; Rural Finance; Credit Risk
一、前言20世紀(jì)90年代以來,國(guó)有專業(yè)銀行開始實(shí)行商業(yè)化改制,大量撤離農(nóng)村地區(qū),使得信貸約束成為我國(guó)農(nóng)村地區(qū)的典型現(xiàn)象(馬九杰,2004)[1].從供給方角度看,金融機(jī)構(gòu)的信貸決策是形成農(nóng)村地區(qū)信貸約束的主要原因.在信貸決策中,金融機(jī)構(gòu)將信息收集、篩選、貸后風(fēng)險(xiǎn)管理等委托給信貸員,并通過激勵(lì)約束機(jī)制對(duì)其進(jìn)行控制.但在農(nóng)村金融市場(chǎng)上,由于信息不對(duì)稱,金融機(jī)構(gòu)難以監(jiān)測(cè)信貸員的具體決策.如果僅對(duì)信貸員實(shí)施過高的激勵(lì)可能會(huì)導(dǎo)致信貸員與農(nóng)民合謀"騙貸",僅對(duì)信貸員實(shí)施過高的約束可能會(huì)導(dǎo)致信貸員害怕風(fēng)險(xiǎn)而不愿放貸,金融機(jī)構(gòu)的無風(fēng)險(xiǎn)收益減少.金融機(jī)構(gòu)與信貸員的契約可視為多任務(wù)委托代理關(guān)系,信貸員一方面要放出更多貸款來獲取更多收益;另一方面又要承擔(dān)滯賬、呆賬追償?shù)呢?zé)任.基于此,本文試圖通過委托代理理論和信貸決策實(shí)驗(yàn),研究信貸員的信貸決策中是否存在"棄真"和"取偽"現(xiàn)象,金融機(jī)構(gòu)對(duì)信貸員的激勵(lì)-約束對(duì)其信貸決策績(jī)效(緩解兩類錯(cuò)誤)有何影響,并探討金融機(jī)構(gòu)對(duì)信貸員的最優(yōu)激勵(lì)機(jī)制,以提高銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制能力與盈利能力,同時(shí)增加農(nóng)村金融供給,緩解農(nóng)村信貸約束問題.
二、金融機(jī)構(gòu)與信貸員的委托代理模型
為控制風(fēng)險(xiǎn)并獲取收益,金融機(jī)構(gòu)一般將控制風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任個(gè)人化,并通過激勵(lì)-約束機(jī)制激勵(lì)信貸員做出最優(yōu)的信貸決策.在農(nóng)村金融市場(chǎng)中,委托人是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu),代理人是信貸員,金融機(jī)構(gòu)委托信貸員審核金融貸款發(fā)放,并通過激勵(lì)-約束制度對(duì)信貸員進(jìn)行監(jiān)督和控制.信貸員面臨兩種任務(wù):多放貸以獲取收入(任務(wù)1),控制風(fēng)險(xiǎn)以避免懲罰(任務(wù)2).
信貸員以成本做出努力,努力向量為,表示信貸員花在不同任務(wù)的努力程度,通過努力為金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的無風(fēng)險(xiǎn)收益.由于信息不對(duì)稱,信貸員的努力程度與農(nóng)戶的實(shí)際違約情況并不是確定性關(guān)系,如即使信貸員努力控制信貸風(fēng)險(xiǎn),也可能因自然災(zāi)害導(dǎo)致農(nóng)戶貸款違約,或者即使信貸員不努力控制風(fēng)險(xiǎn),農(nóng)戶也不一定貸款違約.因此,金融機(jī)構(gòu)觀測(cè)到的信貸員努力向量可表示為:.其中是均值為0、協(xié)方差為且成正態(tài)分布的隨機(jī)向量,表示由于信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的"信息損耗",越大,信息損耗就越多;此外,表示兩項(xiàng)任務(wù)的差異程度,尤其體現(xiàn)在信息傳遞上的差異程度,越大,任務(wù)的差異性就越強(qiáng).
首先,只考慮金融機(jī)構(gòu)對(duì)信貸員的激勵(lì)機(jī)制,由于金融機(jī)構(gòu)對(duì)信貸員一般采取基本工資加提成的激勵(lì)方案,設(shè)金融機(jī)構(gòu)給予信貸員的激勵(lì)函數(shù)為:
其中為固定工資,為分成比例,為信貸員的努力程度反映到金融機(jī)構(gòu)的信號(hào)向量.值得注意的是,信貸員傳遞給金融機(jī)構(gòu)的信息存在"信息損耗",金融機(jī)構(gòu)傳遞給信貸員的激勵(lì)也存在信息損耗[2],Gale, Ian L. & Stiglitz, Joseph E(1985)已證明在一個(gè)極嚴(yán)格的假定下,即必須存在"恒定的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避效用函數(shù)",價(jià)格可以傳遞所有信息,其中表示代理人的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度[3].因此,假設(shè)委托人為風(fēng)險(xiǎn)中性,代理人存在一個(gè)"恒定的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的效用函數(shù)",其中為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度,也即假定激勵(lì)機(jī)制能有效反映到信貸員那.
委托人的期望效用函數(shù)為:
(1)
代理人的效用函數(shù)為:
(2)
s.t.3)
(4)
其中(3)和(4)式是參與約束,并且可得:
(5)
首先對(duì)(1)式整理,得:
(6)
再由(2)式得:
,即:
再對(duì)(5)式進(jìn)行化簡(jiǎn),得:
即:
代入(6)式,求解得:
其中,,
用向量表示為:
(7)
其中,為對(duì)代理人各項(xiàng)任務(wù)的激勵(lì)-約束幅度向量.表示增加一單位努力所獲取的收益;為代理人努力所花成本對(duì)努力程度的二階導(dǎo)數(shù),它表示任務(wù)的邊際困難程度,即在該項(xiàng)任務(wù)中增加一單位努力程度所花費(fèi)的機(jī)會(huì)成本大小,越大任務(wù)就越難,其次表示兩項(xiàng)任務(wù)的互補(bǔ)或替代關(guān)系,越大,兩項(xiàng)任務(wù)就越傾向于互補(bǔ)關(guān)系[4].
(7)式表明,對(duì)代理人的激勵(lì)-約束程度、代理人的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度、"信息損耗"程度、任務(wù)的難易程度、不同任務(wù)之間的關(guān)系等都會(huì)對(duì)模型實(shí)現(xiàn)一階最優(yōu)產(chǎn)生影響.其經(jīng)濟(jì)含義是:對(duì)任務(wù)1的激勵(lì)取決于代理人的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度、任務(wù)1傳達(dá)的"信息損耗"程度、任務(wù)1的難易程度、任務(wù)1與任務(wù)2的關(guān)系與差異.同理,對(duì)任務(wù)2的激勵(lì)取決于代理人的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度、任務(wù)2傳達(dá)的"信息損耗"程度、任務(wù)2的難易程度、任務(wù)1 與任務(wù)2 的關(guān)系與差異.
三、模型設(shè)定及實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)
(一)模型設(shè)定
根據(jù)以上分析,可得農(nóng)村金融市場(chǎng)中信貸員的信貸決策理論模型:
其中,為信貸決策績(jī)效,為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度,為"信息損耗"程度,為第項(xiàng)任務(wù)的難易程度,為各項(xiàng)任務(wù)之間的關(guān)系.
命題:在激勵(lì)-約束機(jī)制設(shè)計(jì)上,不同任務(wù)激勵(lì)策略的激勵(lì)績(jī)效取決于對(duì)代理人的激勵(lì)-約束程度,而代理人對(duì)激勵(lì)約束機(jī)制的反應(yīng)的敏感性取決于"信息損耗"程度、任務(wù)的難易程度、不同任務(wù)之間的關(guān)系以及代理人的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度.
假說:在農(nóng)村金融市場(chǎng)上,在信貸員的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度、"信息損耗"程度、任務(wù)的難易程度、不同任務(wù)間的關(guān)系等變量一定時(shí),金融機(jī)構(gòu)的激勵(lì)約束程度越高,信貸員信貸決策績(jī)效就越高.
(二)信貸決策實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)
選取山東省菏澤市曹縣、單縣、成武縣三個(gè)縣信用聯(lián)社的信貸員作為調(diào)查對(duì)象,每個(gè)縣抽取40名信貸員,并根據(jù)意愿、城鄉(xiāng)、從業(yè)時(shí)間等進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整.采用山東省農(nóng)村信用聯(lián)社已批準(zhǔn)且已知還款狀況的貸款材料,分成優(yōu)良貸款和不良貸款兩類數(shù)據(jù)庫(kù).信貸員逐一評(píng)審隨機(jī)抽取的6份貸款材料,對(duì)每份貸款材料給出貸款意見:批準(zhǔn)或拒絕.實(shí)驗(yàn)開始前,給每個(gè)信貸員賬戶中預(yù)存150元,然后根據(jù)(15,-20,-20,0)和(15,-20,0,0)兩種類型的收益矩陣進(jìn)行調(diào)整,同時(shí)告知部分信貸員數(shù)據(jù)庫(kù)中優(yōu)良貸款和不良貸款的分布狀況,另外一些則不告知.這樣,實(shí)驗(yàn)就將120名信貸員分為四組,對(duì)每組信貸員實(shí)施不同的激勵(lì)-約束策略(表1).
表1 試驗(yàn)中對(duì)信貸員實(shí)施的不同激勵(lì)策略
報(bào)酬類型 (15,-20,0,0) (15,-20,-20,0)
信息類型
告知數(shù)據(jù)庫(kù)中有50%貸款為不良貸款 第一組 第二組
不告知數(shù)據(jù)庫(kù)中貸款的分布 第三組 第四組
此外,信貸員的貸款決策存在地域、個(gè)人特質(zhì)、信用社激勵(lì)機(jī)制等差異,信貸員審批時(shí)間、貸款政策的變化也會(huì)影響貸款決策,為克服這些因素的干擾,實(shí)驗(yàn)后針 ……（未完，全文共14232字，當(dāng)前僅顯示3386字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《論文：激勵(lì)約束機(jī)制對(duì)農(nóng)村金融信貸決策的影響研究》）