互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)前形勢淺析

　　◎“泡沫大本營”鎮(zhèn)定從容
　　月日，當(dāng)我到達(dá)美國時，高科技股（特別是網(wǎng)絡(luò)股）的反復(fù)震蕩，正使國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)界陷入全面的恐慌之中，國內(nèi)“泡沫論者”風(fēng)涌云起，媒體也似乎潘然而悟，馬上反擊一戈，“炮轟”互聯(lián)網(wǎng)，大力渲染“互聯(lián)網(wǎng)_主義”，基本上篇篇表達(dá)的都是“網(wǎng)站死亡、倒閉”、“泡沫破滅”的_氣氛。而僅僅一個月之前，這些媒體還在為互聯(lián)網(wǎng)煽風(fēng)點火，極力鼓吹。如今轉(zhuǎn)向之快，實在令人驚詫�！芭菽摗�、“投機(jī)論”、“燒錢論”、“騙錢論”、“務(wù)虛論”、“騙局論”、“陷阱論”等等紛紛出臺。而且許多網(wǎng)站也開始收緊腰包，從業(yè)者本身也開始發(fā)表一些自短志氣的話。一些投資者也儼然以權(quán)威的姿態(tài)發(fā)表全然不同的投資新理念，認(rèn)為純互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)窮途末路。先前在互聯(lián)網(wǎng)熱潮中的失意者們和反對者們更是格外幸災(zāi)樂禍。
　　而當(dāng)我踏上“泡沫”的大本營—美國時，讓我驚訝的是，他們對待股市下跌的形態(tài)居然如此平和。首先，媒體上的反泡沫者并沒有劇增，而多是冷靜、理性、從容的語氣分析產(chǎn)業(yè)的走向。在美國認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)是泡沫的人⒌年前就有，而今股市大
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疑的是，美國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)在短短幾年內(nèi)迅速崛起，其根本因素不是技術(shù)本身，而在于龐大的資本，通過新的投資理念和新的市場機(jī)制，帶動并刺激整個經(jīng)濟(jì)。
　　單是年，全美以上的風(fēng)險投資涌入互聯(lián)網(wǎng)，總額達(dá)到多億美元；年的家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資逾億美元；所有互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)（以為主）的股票市場價值達(dá)到。萬億美元。從初期的風(fēng)險投資，到市場，再到最后的股市，正是不同階段龐大的資本推動，才促成了美國互聯(lián)網(wǎng)的奇跡。
　　但是，成也資本，敗也資本。資本的狂熱對產(chǎn)業(yè)是一把雙刃劍。以巨額資本作為燃料的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)同時也因此埋下隱患：在狂熱的追捧下，平庸的投資者與優(yōu)秀的投資者混合在一起，“愚笨”的資金與“聰明”的資金收獲同樣的回報。在_競爭的市場中，這顯然是不合理，也不正常的。
　　◎人人都是風(fēng)險投資家？
　　過去，風(fēng)險投資屬于屈指可數(shù)的精英。這個小小的“俱樂部”成員，憑著老狐貍一般的嗅覺，專門在高風(fēng)險領(lǐng)域，尋找最有前景的企業(yè)“幼苗”，以獲取巨額回報。但是互聯(lián)網(wǎng)來了，這次大潮徹底改變了風(fēng)險投資做的界線，似乎人人都想成為風(fēng)險投資家。
　　據(jù)統(tǒng)計，單是年，就有萬個人投資者將億美元的“風(fēng)險投資”投向了萬多家創(chuàng)業(yè)公司。到現(xiàn)在，《幸福家》大企業(yè)中有以上設(shè)立了風(fēng)險投資，而在兩年前，這個比例不足。象、等企業(yè)甚至將風(fēng)險投資當(dāng)作公司研發(fā)的代替方式。眾多企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個人涌入風(fēng)險投資陣營，極大地滿足了創(chuàng)業(yè)公司的資金需求，直接推動了互聯(lián)網(wǎng)全球性的創(chuàng)業(yè)大潮。但同時，也極大地?fù)p害了風(fēng)險投資的專業(yè)性：風(fēng)險投資不僅僅是一筆前錢，更重要的是一系列專業(yè)的服務(wù)；超一流的智慧、經(jīng)驗與技巧將未來的成功者與失敗者區(qū)分開來；懂得如何提煉其有前瞻性的創(chuàng)新的商業(yè)模式；幫助創(chuàng)業(yè)者雇傭一流的管理團(tuán)體；幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)與一流的大企業(yè)建立合作聯(lián)盟；幫助企業(yè)融到新一輪規(guī)模更大、更據(jù)戰(zhàn)略價值的資金……
　　顯然，風(fēng)險投資的全民化是以專業(yè)服務(wù)的喪失為代價的。使得風(fēng)險投資越來越同通常的股市投資走向一致。而風(fēng)險投資家與股民本是兩類截然不同的物種，區(qū)分起來非常明顯，股民的投資心理是典型的“迫漲殺跌”，對風(fēng)險的承受能力非常脆弱，一有風(fēng)吹草動就撤退。而風(fēng)險投資則相反，專愛與風(fēng)險為伍，具有超乎平常的風(fēng)險承受能力和忍耐期。
　　“聰明”的風(fēng)險投資是長腦子的資本，不以現(xiàn)前的利益所驅(qū)動，也不以短期的波動所動搖。能夠獲得這樣的資本，是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的大幸。而“愚笨”的風(fēng)險投資有可能破壞企業(yè)，它們在熱潮時來，泠潮時退，恰恰是企業(yè)最需要的關(guān)鍵時刻，反而得不到真正的幫助，反而棄你而去。因此企業(yè)有優(yōu)劣之分，資本同樣有優(yōu)劣的巨大差異，好的資本可以助你飛揚(yáng)，差的資本甚至可以把企業(yè)投死。
　　◎互聯(lián)網(wǎng)讓平庸的投資者走開
　　過去四、五年，互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)的狂熱暫時掩蓋了這些問題，各類風(fēng)險投資都同時獲得了巨大的回報。但是市場是殘酷的，泛性的，聰明的資本不會甘心于與“愚笨”的資本獲取一樣的回報。優(yōu)秀的投資者也不會一直與平庸的投資者混合在一起，因為真正的投資家不是熱潮的追捧者，而是創(chuàng)造者。他們創(chuàng)造熱潮，然后讓平庸的投資者來追捧，在追捧中獲利，獲利后及時撤退，使市場形勢逆轉(zhuǎn)。這是資本市場永恒不變的游戲規(guī)則。對于互聯(lián)網(wǎng)來說，年的第一季度就是這樣的一個轉(zhuǎn)折點。
　　到年度，共有家互聯(lián)網(wǎng)公司上市，而其中家是在年一年中上的市，不可謂不瘋狂。而一般來說，企業(yè)上市至少個月后，投資者和創(chuàng)業(yè)者的股才能流通（而且還要分階段逐步釋放）。因此到了年月份，市場上積聚了大量可流通的股票，而且這些股要都已經(jīng)漲過好多倍。因此，一些重要的投資機(jī)構(gòu)都在這時開始分批撤離。
　　當(dāng)時的形勢看起來一派大好，平庸的投資者繼續(xù)涌入，但高盛、美林等投資銀行陸續(xù)發(fā)表悲觀報告（這是他們打擊市場的信號），引發(fā)市場波動。隨后，“追漲殺跌”的效應(yīng)迅速展開，市場 ……（未完，全文共3992字，當(dāng)前僅顯示2016字，請閱讀下面提示信息。收藏《互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)前形勢淺析》）