人力資本與激勵機制

　　*人力資本與激勵機制
　　*級全日制工商管理碩士武艷輝
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　　*引子
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　　資料一年月日褚時健被判處無期徒刑褚時健在擔任云南玉溪卷煙廠廠長的年間使該廠的利稅總額達到億元并創(chuàng)造”紅塔山”品牌價值億元與此形成鮮明對比的是褚時健的全部收入僅約萬元
　　資料二中國企業(yè)家調查系統(tǒng)近年來對中國的企業(yè)經(jīng)營者做了連續(xù)六次的調查分析在他們的調查報告中企業(yè)家的收入是相當重要的一項內容調查顯示企業(yè)經(jīng)營者的年平均收入為萬元從不同所有制看私營企業(yè)者的年平均收入最高為萬元以下依次為外商投資企業(yè)萬元股份制企業(yè)萬元港澳臺投資企業(yè)萬元集體企業(yè)萬元國營企業(yè)經(jīng)營者收入最低平均萬元
　　*資料三年可口可樂公司總裁郭斯達年收入為萬美元外加萬美元的股票期權；據(jù)《財富》雜志介紹年美國最高薪的企業(yè)老總為迪斯尼集團的行政總裁艾斯其一年的總收入高達億美元；而全球最受贊譽的通用電氣公司總裁杰克·韋爾奇１９９８年的總收入高達２．７億美元，其中股票期權所獲得的收益占９６％以上。
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　　*關注人力資本
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　　西方
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興衰的重要作用，以致出現(xiàn)了國有優(yōu)秀企業(yè)家經(jīng)濟待遇偏低、自己為企業(yè)所做的貢獻與所得到的報酬極不相稱這種情況。國家規(guī)定歲要告老還鄉(xiāng)，到了歲以后，廠長很自然地要考慮退休以后的問題了。于是，我們面對著這樣一個令人擔心的局面龐大的國有經(jīng)濟掌握在一大批囊中羞澀的經(jīng)營者手中他們中的大多數(shù)可能很有覺悟黨性很強但他們并無財力對龐大的國有資產負責隨著國有企業(yè)改革的逐步深化，國有企業(yè)經(jīng)營者激勵不足帶來的弊病已日益暴露，并嚴重地阻礙了現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和國有企業(yè)效益的提高。因此站在所有者的立場上考慮如何設計并建立起一套尤其在長期內激勵經(jīng)營者的機制是當前的一個重要課題
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　　*建立對經(jīng)營者的長期激勵
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　　經(jīng)營者對激勵的需要是多方面的但中長期的激勵辦法是最具有戰(zhàn)略意義也是最重要的根據(jù)《福布斯》雜志年對家大公司的高層管理人員進行的調查顯示高層管理人員年均收入達到萬美元其中來自于長期業(yè)績的報酬。在可供選擇的經(jīng)營者激勵辦法中目前被廣泛應用的主要有年薪制高級管理層持股制以及績效掛帳獎勵留存制等方式而高級管理層持股制即股票期權制是當前最為流行也是最為有效的激勵措施
　　股票期權（）是指其持有者有權在某一特定時間以某一特定的價格購買或出售標的資產——股票，它是公司給予高級管理人員的一種權利。持有這種權利的高級管理人員可以在規(guī)定時期內以股票期權的行權價格（*）購買本公司股票，這個購買的過程稱為行權（*）。在行權以前，股票期權持有人沒有任何的現(xiàn)金收益；行權以后，個人收益為行權價與行權日市場價之間的差價。高級管理人員可以自行決定在任何時間出售行權所得股票。股票期權制度源于美國。自年代起至今，美國大多數(shù)公司都實行了這種制度。據(jù)資料顯示，在年《財富》雜志評出的全球企業(yè)強中，的公司已在其高層級管理人員中實行了這種制度。同時，股票期權數(shù)量在公司總股本中所占比例也在逐年上升，總體達到，有些計算機公司則高達。年以后，這一比例仍在上升，而且范圍也迅速擴大到中小型公司。據(jù)統(tǒng)計，年美國高層管理人員薪酬結構中，基本工資占，獎金占，股票期權占，其它收入占。由此可見，在美國高層管理人員的收入中，來源于行使股票期權的收入所占的比重已躍居首位。
　　股票期權具有多重優(yōu)點。首先，它有利于鼓勵經(jīng)營者按股東的目標行事。實行股票期權計劃后，由于本公司未來股票的價格取決于公司現(xiàn)在和未來的經(jīng)營狀況，因此經(jīng)營者為了能在將來通過購買公司股票而獲利，在作出現(xiàn)行決策時勢必要考慮公司將來的發(fā)展，這就使經(jīng)營者不得不遵循企業(yè)價值最大化的目標，自覺按照股東的要求努力工作。
　　其次，它有利于防止經(jīng)營者的短期化行為。經(jīng)營者擁有了股票期權就有了追求利潤最大化的動力，但由于股票期權的取得與行權之間有一定的間隔期，且一般公司確定的行權期都比較長，這就使經(jīng)營者不能只注重眼前利益，而應該樹立長期觀點，盡可能地把剩余利潤用于再投資、擴大再生產。
　　再次，它有利于對經(jīng)營者施加一定的約束。公司一般都要具體設計期權的行權期限、價格、方式等，必要時還附加一些條件，從而在較長的時間內分期分批、有條件地兌現(xiàn)期權，對經(jīng)營者具有一定約束。此外，購買股權會占用經(jīng)營者大量資金甚至銀行貸款，為了確保安全性和贏利性，經(jīng)營者會自覺約束自己的行為，避免由于自己的疏忽和過失給公司帶來不利影響而使自身利益也受到巨大損害。
　　最后，它有利于激勵經(jīng)營者不斷創(chuàng)新。在沒有建立激勵機制之前，經(jīng)營者沒有投資于高風險、高回報項目的動機，因為“道德風險”使他們有“不求有功，但求無過”的心態(tài)，不可能冒太大的風險。實行股票期權以后，經(jīng)營者也能分享高風險投資帶來的較高收益，所以，他們就會大膽地進行技術創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，采用各種新技術降低成本，通過提高勞動生產率或投資于新興的高風險行業(yè)來獲取更多的利潤。
　　*一般而言，實施股票期權計劃有四 ……（未完，全文共4044字，當前僅顯示2043字，請閱讀下面提示信息。收藏《人力資本與激勵機制》）