論我國證券市場的不規(guī)范性

目錄/提綱：……
一、目前我國證券市場不規(guī)范性的種種表現(xiàn)
三是，我國部分上市公司在披露信息時措辭含糊、模棱兩可
二、證券市場不規(guī)范性存在的原因分析
三、我國證券市場規(guī)范化運作與
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　　摘要證券市場是市場經(jīng)濟發(fā)展到較高階段的產(chǎn)物，是市場經(jīng)濟演化的自然結(jié)果。按照一般的過程，證券市場的發(fā)展應(yīng)該經(jīng)歷由最初的債券現(xiàn)貨市場到股票交易市場，再到相應(yīng)的金融衍生工具市場這樣一個由低級到高級的漸進發(fā)展過程。而我國的證券市場是脫胎于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡的初級階段，是經(jīng)濟_改革的試點產(chǎn)物，在股份制試點階段，就急急忙忙地建立了股票市場；在股票市場還沒有成熟、利率尚未實現(xiàn)市場化的情況下，又過早的開設(shè)了市場化要求更高、風險更大的國債期貨市場。這些急于求成的“快速建設(shè)”，使得我國的證券市場在發(fā)展過程中就面臨著整體經(jīng)濟上處于轉(zhuǎn)軌階段與證券市場的超前發(fā)展的矛盾，成為證券市場不規(guī)范的原因之一。
　　一、目前我國證券市場不規(guī)范性的種種表現(xiàn)
　�。蓹�(quán)結(jié)構(gòu)雜亂。
　　目前，我國股票種類分為國家股、國有法人股、發(fā)起人法人股、募集法人股、定向募集法人股、公眾股、內(nèi)部職工股、職工集體股、優(yōu)先股、股、股、股等，形成了我國股權(quán)設(shè)置復(fù)雜、種類紛繁的局面。這些股票中，有的上市流通，有的沒有上市流通。一家公司既有上市的股票，也有不上市的股票。而且，同一家公司的股票在不同的市場上市，價格也不同，股權(quán)結(jié)構(gòu)雜亂。
　�。鲜泄痉ㄈ酥卫斫Y(jié)構(gòu)不完善。
　
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之，甚至將計就計，推波助瀾，使不知道內(nèi)幕消息的中、小散戶瘋狂跟進，大量的資金被套牢，損失慘重等等。
　　．機構(gòu)投資者的違規(guī)違法情況嚴重。
　　目前，中國證券市場上從人數(shù)上看個人投資者，占總開戶人數(shù)的．％，機構(gòu)投資者只占．％。但是機構(gòu)投資者擁有％左右的流通證券余額，個人投資只擁有％左右的流通證券余額。一些大的機構(gòu)投資者就可以在相當?shù)某潭壬喜倏v市場，“對敲拉升”、“造勢做局”等違規(guī)違法活動不斷出現(xiàn)，炒作的辦法有兩種：一種是關(guān)聯(lián)機構(gòu)互相炒作、互相買賣，買賣非常頻繁，把價格炒上去。另外一種就是由有關(guān)的上市公司放出利好消息，然后把股價拉升上去。只要有大量資金，包括從銀行籌措的資金人市，就可以把價格炒上去，吸引中小投資者或其他局外投資人跟進。當莊家發(fā)現(xiàn)有大批人跟進的時候，就會偷偷地出貨，自己逃之天天，而把跟莊的人套住。導(dǎo)致股票市場投機盛行、消息亂飛，價值投資法則、社會道德、法制觀念等被投機者拋到腦后。股票市場的投資功能、轉(zhuǎn)制功能等都不能得到很好的發(fā)揮。
　�。C券市場的進入退出機制不健全。
　　證券市場的基本原則是優(yōu)勝劣汰。雖然經(jīng)過發(fā)行制度的改革已放寬了證券市場的準入限制，但仍沒有實現(xiàn)證券市場進入的完全平等；而證券市場的退出機制則根本沒有體現(xiàn)市場競爭的基本原則，相當一部分經(jīng)營虧損的上市公司，不僅沒有從證券市場淘汰出去，反而由于有重組題材而受到投資者的追捧，這就嚴重降低了上市公司的質(zhì)量，從根本上動搖了證券市場的基礎(chǔ)。
　�。C券交易中心的設(shè)置、運作有明顯不規(guī)范的地方。
　　證券交易中心從組織形式上來看，基本上是會員制形式、公司制運做。在業(yè)務(wù)范圍上，有的證交中心自成系統(tǒng)、上市交易自己的品種、有自己獨立的業(yè)務(wù)范圍而不與證交所聯(lián)網(wǎng)；也有的證交中心既有自己獨立的業(yè)務(wù)品種，又與滬深證交所作聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。整個市場缺乏必要的統(tǒng)一布局，市場運營效率低。
　�。C券經(jīng)紀人制度存在許多不足。
　　這表現(xiàn)在：一目前對證券經(jīng)紀人的法律地位和資格尚沒有明確的說明。對證券經(jīng)紀人的業(yè)務(wù)范圍、權(quán)利和義務(wù)，證券經(jīng)紀人和券商之間的關(guān)系，證券經(jīng)紀人和客戶之間的關(guān)系，證券經(jīng)紀人自身行為規(guī)范等均沒有明確的規(guī)定，一旦發(fā)生糾紛，各方都無法找到法律依據(jù)，難以從法律角度保護自己。二券商在內(nèi)部實行經(jīng)紀人制度，會過于注重客戶的營銷功能，而導(dǎo)致經(jīng)紀人誤導(dǎo)客戶，降低服務(wù)質(zhì)量，影響券商的形象。三券商實行經(jīng)紀人制度，目的是擴大成交量，注重營銷，而經(jīng)紀人會受個人利益驅(qū)動，不能客觀公正地向投資者提供投資咨詢服務(wù)，或擅自向投資者承諾收益，約定分擔買賣風險，增加投資成本和交易風險。
　�。C券監(jiān)管組織體系缺乏效率。
　　證券監(jiān)管組織體系是實現(xiàn)證券監(jiān)管目標的重要保障，從證券監(jiān)管部門的機構(gòu)設(shè)置看，目前的組織管理體系與監(jiān)管層次存在機構(gòu)重疊、效率不高等問題。
　　地方證管辦由于管理的區(qū)域較大，并沒有充分發(fā)揮應(yīng)有的作用，形成證監(jiān)會與地方特派辦作用較大，證管辦作用不足的現(xiàn)象。
　�。C券監(jiān)管行政管理色彩較濃。
　　我國證券市場正處于向市場化過渡時期，對證券市場的監(jiān)管多采用行政監(jiān)管與市場監(jiān)管相結(jié)合的方式，盡管在監(jiān)管方法上已向市場化轉(zhuǎn)變，但行政管理的色彩仍然較濃。
　　除此之外，我國的證券市場中還存在著配股的隨意性，證券中介機構(gòu)評估不實、核收不準、查賬不嚴、出具假證明，證券商欺詐客戶、違規(guī)投資，國債回購市場買空賣空，投資基金發(fā)展不足等不規(guī)范現(xiàn)象或問題。
　　二、證券市場不規(guī)范性存在的原因分析
　�。w經(jīng)濟轉(zhuǎn)化與證券市場超前發(fā)展的矛盾。
　　證券市場是市場經(jīng)濟發(fā)展到較高階段的產(chǎn)物，是市場經(jīng)濟演化的自然結(jié)果。按照一般的過程，證券市場的發(fā)展應(yīng)該經(jīng)歷由最初的債券現(xiàn)貨市場到股票交易市場，再到相應(yīng)的金融衍生工具市場這樣一個由低級到高級的漸進發(fā)展過程。而我國的證券市場是脫胎于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡的初級階段，是經(jīng)濟_改革的試點產(chǎn)物，在股份制試點階段，就急急忙忙地建立了股票市場；在股票市場還沒有成熟、利率尚未實現(xiàn)市場化的情況下，又過早的開設(shè)了市場化要求更高、風險更大的國債期貨市場，以至隨著發(fā)生了國債期貨市場上著名的“．”事件。這些急于求成的“快速建設(shè)”，使得我國的證券市場在發(fā)展過程中就面臨著整體經(jīng)濟上處于轉(zhuǎn)軌階段與證券市場的超前發(fā)展的矛盾，成為證券市場不規(guī)范的原因之一。
　　．政府推動模式與證券市場自身運 ……（未完，全文共4593字，當前僅顯示2320字，請閱讀下面提示信息。收藏《論我國證券市場的不規(guī)范性》）